國(guó)際油價(jià)跌至七年低位

上周，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)自由落體式下跌。截至上周五收盤，NYMEX1月原油期貨合約下跌1.22美元或3.34%，報(bào)每桶35.36美元，盤中一度走低至35.16美元，上周累計(jì)跌幅為11.91%。這是2009年2月來(lái)近月美國(guó)原油期貨首次收在35美元區(qū)域。美國(guó)原油期貨價(jià)格在金融危機(jī)期間低位是2008年12月創(chuàng)下的32.40美元。布倫特1月原油期貨上周五盤中跌破38美元，為2008年12月來(lái)首次，該合約下跌1.57美元或3.97%，報(bào)每桶37.98美元，上周累計(jì)下跌了12.12%。

業(yè)內(nèi)人士分析，國(guó)際油價(jià)此輪暴跌，主要原因是基于對(duì)供應(yīng)面的擔(dān)憂。12月4日，石油輸出國(guó)組織（OPEC）在半年度會(huì)議中未就產(chǎn)量問題給出具體數(shù)字，這表明OPEC任由成員國(guó)繼續(xù)大量產(chǎn)油。當(dāng)前，OPEC的實(shí)際產(chǎn)油量超過了此前設(shè)定的3000萬(wàn)桶/日目標(biāo)。受OPEC決議影響，上周原油下跌慘烈，美油和布油均下挫至接近七年新低的位置。

國(guó)際能源署（IEA）表示，全球原油需求增長(zhǎng)疲軟，而OPEC堅(jiān)持不減產(chǎn)，原油市場(chǎng)供應(yīng)過剩的狀況將持續(xù)到2016年底。IEA在最新的月報(bào)中表示，在今年增至180萬(wàn)桶/日后，預(yù)計(jì)明年全球原油需求增速將放慢至120萬(wàn)桶/日。OPEC產(chǎn)量持續(xù)強(qiáng)勁以及伊朗原油明年進(jìn)入市場(chǎng)都將導(dǎo)致全球原油庫(kù)存激增。

此外，美元強(qiáng)勁是油市近期波動(dòng)性較高的另一大原因。當(dāng)前，市場(chǎng)廣泛預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息在即，屆時(shí)美元可能進(jìn)一步走強(qiáng)。荷蘭銀行（ABNAmro）資深能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家HansvanCleef表示：“如果美聯(lián)儲(chǔ)果真如預(yù)期那樣升息，那么美元將進(jìn)一步走強(qiáng)，給以美元計(jì)價(jià)的商品帶來(lái)不利影響。”

不過，方正中期期貨研究員隋曉影表示，從盤面上看，油價(jià)連跌破前低至7年低位后有一定技術(shù)調(diào)整需求，短期有望對(duì)前期下跌進(jìn)行技術(shù)修復(fù)。

巴克萊原油分析師MiswinMahesh也表示，雖然目前市場(chǎng)情緒依然悲觀，不過OPEC原油產(chǎn)量已經(jīng)接近上限，明年非OPEC國(guó)家的原油產(chǎn)量也將下滑。由于原油處于低位，供求平衡的過程可能會(huì)加快。至少明年原油市場(chǎng)不會(huì)特別糟糕，預(yù)計(jì)明年布倫特原油可以回升至50-60美元區(qū)域內(nèi)。

另?yè)?jù)彭博分析，當(dāng)年OPEC擺脫石油危機(jī)以后，油價(jià)曾一路飆升到接近150美元/桶。如果歷史再度走上當(dāng)年的軌跡，那么原油市場(chǎng)可能會(huì)經(jīng)歷一個(gè)瘋狂的過山車之旅。

國(guó)際油價(jià)暴跌，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)若干能化品種出現(xiàn)較大幅度跟跌。其中，瀝青1601合約上周累計(jì)下跌8.7%，PP1605合約也累計(jì)下挫了3.99%。不過值得注意的是，塑料1605合約在上周二大跌之后卻出現(xiàn)三連漲，上周五個(gè)交易日累計(jì)上漲0.88%。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除了油價(jià)影響，國(guó)內(nèi)能化期貨品種還與本身的基本面情況相關(guān)。上周初原油的暴跌導(dǎo)致了市場(chǎng)恐慌，引發(fā)了塑料期貨的暴跌。但是隨著市場(chǎng)情緒的平復(fù)以及現(xiàn)貨價(jià)格的相對(duì)堅(jiān)挺（約8800元/噸），塑料期貨在基差修復(fù)和超跌反彈的作用下大幅上漲。據(jù)了解，基本面上，國(guó)內(nèi)聚乙烯供應(yīng)充裕但不過量，走貨尚可，只是受經(jīng)濟(jì)下行拖累，需求沒有放量。另外，目前遠(yuǎn)月貼水嚴(yán)重，雖然現(xiàn)在原油價(jià)格比較低，但是如果L1605合約維持當(dāng)前價(jià)位，行業(yè)明年可能集中限產(chǎn)穩(wěn)價(jià)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。