中國(guó)6月鐵礦石進(jìn)口料將錄得今年以來(lái)最強(qiáng)，但2018年下半年放緩的風(fēng)險(xiǎn)正在加大?！ 「鶕?jù)湯森供應(yīng)鏈和大宗商品預(yù)測(cè)部門編制的船舶追蹤及港口數(shù)據(jù)，截至6月27日的中國(guó)6月海運(yùn)鐵礦石進(jìn)口量為8,890萬(wàn)噸?！ ≡偌由媳驹碌?/div>
中國(guó)6月
鐵礦石進(jìn)口料將錄得今年以來(lái)最強(qiáng)，但2018年下半年放緩的風(fēng)險(xiǎn)正在加大。
根據(jù)湯森供應(yīng)鏈和
大宗商品預(yù)測(cè)部門編制的船舶追蹤及港口數(shù)據(jù)，截至6月27日的中國(guó)6月海運(yùn)
鐵礦石進(jìn)口量為8,890萬(wàn)噸。
再加上本月的另外三天，6月進(jìn)口量有可能超過(guò)5月船運(yùn)數(shù)據(jù)顯示的9,110萬(wàn)噸，也可能會(huì)超過(guò)5月海關(guān)官方數(shù)據(jù)9,410萬(wàn)噸。
船舶追蹤和海關(guān)的月度數(shù)據(jù)并不完全一致，因?yàn)閷?duì)于貨物何時(shí)被認(rèn)定為已卸貨，這方面會(huì)有一些小的差別。但較長(zhǎng)期而言，這兩個(gè)數(shù)據(jù)不會(huì)相差太遠(yuǎn)。
關(guān)鍵是中國(guó)
鐵礦石進(jìn)口依然相對(duì)強(qiáng)勁，盡管中國(guó)與美國(guó)特朗普政府之間的貿(mào)易爭(zhēng)端有所升級(jí)。
盡管貿(mào)易爭(zhēng)端走向不確定，但這還不是可能影響中國(guó)
鋼鐵行業(yè)韌性的唯一問(wèn)題。中國(guó)鋼鐵業(yè)約占全球產(chǎn)量的半數(shù)。
今年以來(lái)，中國(guó)鋼鐵題材一直表現(xiàn)強(qiáng)勁，因?yàn)閺?qiáng)勁的利潤(rùn)率鼓勵(lì)產(chǎn)量增多。
據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，5月鋼鐵產(chǎn)量為8,113萬(wàn)噸，創(chuàng)下月度產(chǎn)量紀(jì)錄，較前月增長(zhǎng)5.8%。
1-5月產(chǎn)量達(dá)3.6986億噸，較2017年同期增長(zhǎng)5.4%。
在鋼鐵產(chǎn)量增加的同時(shí)，中國(guó)強(qiáng)制一些地區(qū)實(shí)施防止污染措施，但允許
其他地區(qū)提高產(chǎn)能利用率。
產(chǎn)量的上升主要受到穩(wěn)健利潤(rùn)的刺激，目前預(yù)測(cè)鋼廠煉鋼利潤(rùn)在每噸900元人民幣(136美元)左右。
鋼鐵行業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是，強(qiáng)勁的盈利能力導(dǎo)致產(chǎn)量過(guò)剩。產(chǎn)量過(guò)剩會(huì)壓低鋼鐵
價(jià)格，進(jìn)而抑制進(jìn)口鐵礦石需求。
已有一些跡象顯示鋼鐵價(jià)格開(kāi)始放緩，指標(biāo)
上海螺紋鋼期貨近來(lái)下跌。
該合約周三收于每噸3,688元人民幣，較6月15日收盤價(jià)3,882元下跌5%，6月15日收盤價(jià)創(chuàng)下10個(gè)月高點(diǎn)。
考慮到需求往往會(huì)在下半年上升，衡量未來(lái)幾個(gè)月中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)的走向很難，但風(fēng)險(xiǎn)似乎已傾向于下行。
中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)曲修理說(shuō)，該協(xié)會(huì)已選擇走中性路線，預(yù)計(jì)下半年需求穩(wěn)健，盡管存在供應(yīng)過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。
曲修理說(shuō)，對(duì)先進(jìn)制鋼產(chǎn)能的進(jìn)一步投資以及低端螺紋鋼生產(chǎn)的恢復(fù)(其中一些是不合法的)，加劇了市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。
主要風(fēng)險(xiǎn)在于，中美貿(mào)易緊張情勢(shì)可能從政治舞臺(tái)轉(zhuǎn)向產(chǎn)生實(shí)際經(jīng)濟(jì)影響。
盡管美國(guó)和中國(guó)采取了針?shù)h相對(duì)的關(guān)稅舉措，但仍有可能達(dá)成妥協(xié)，尤其是如果股市下跌開(kāi)始對(duì)更廣泛的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生威脅。
如果中國(guó)的機(jī)械和
其他鋼鐵密集型制成品出口開(kāi)始下滑，那么鋼鐵和鐵礦石的人氣和需求都會(huì)受到打擊。
目前中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)似乎表現(xiàn)良好，銷售和建筑開(kāi)工都在上升，但當(dāng)局可能采取行動(dòng)使投資降溫，尤其是如果價(jià)格持續(xù)上漲。
總體而言，幾乎沒(méi)有理由相信今年下半年中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)像上半年一樣強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
但同樣地，當(dāng)前一些風(fēng)險(xiǎn)必須先成為現(xiàn)實(shí)，低迷的可能性才會(huì)變得極大。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
