市場人士：客觀全面分析蘋果期貨市場影響因素

近日，蘋果期貨再度引起市場關(guān)注，一方面是因為蘋果期貨風(fēng)控措施不斷出臺，另一方面是由于一些市場機(jī)構(gòu)及媒體重提新季蘋果減產(chǎn)這一話題。

某調(diào)研團(tuán)近日關(guān)于蘋果減產(chǎn)預(yù)測的信息再次通過部分媒體、自媒體、微信群、報告會等形式廣為傳播，引起市場高度關(guān)注。對此，鄭商所新聞發(fā)言人表示，此事已引起我們的高度關(guān)注。蘋果價格受供求關(guān)系影響，而供求關(guān)系則受到種植面積、單產(chǎn)、天氣、消費需求、替代品、進(jìn)出口等多重因素影響。判斷價格走勢要綜合考慮多種因素，不能單看一個方面，更不能看局部情況。目前網(wǎng)上傳播的這些減產(chǎn)說法并沒有新的內(nèi)容，都是過去反復(fù)炒過的信息，不排除以偏概全的可能，不一定能全面客觀反映市場真實情況。請投資者獨立判斷，審慎決策，不盲從、不跟風(fēng)，控制好風(fēng)險。

截至目前，蘋果期價漲跌與陳果供、需、存市場形勢變化的聯(lián)動及反映已接近尾聲，當(dāng)前正在交易的絕大部分活躍合約期價漲跌反映的是市場對新果供、需、存發(fā)展態(tài)勢的預(yù)期。在今年國內(nèi)蘋果多個主產(chǎn)區(qū)天氣多變、市場交易資金充裕與流動性較強(qiáng)的情況下，投資者對未來蘋果期價的漲跌是仁者見仁、智者見智，大多數(shù)投資者把關(guān)注的重點放在了新果減產(chǎn)比例方面，認(rèn)為這個因素是當(dāng)前左右蘋果期價漲跌的關(guān)鍵因素。也有一些投資者認(rèn)為，單獨考慮這一因素失之偏頗，他們認(rèn)為，近幾年來蘋果種植面積持續(xù)增加，加上其他水果替代、消費彈性大等因素影響，基本面總體形勢偏弱。

目前，市場各機(jī)構(gòu)對新果減產(chǎn)比例的預(yù)期是眾說紛紜，各有各的依據(jù)，也有機(jī)構(gòu)把各種資料東拼西湊在一起對新果減產(chǎn)比例進(jìn)行預(yù)測。不過，在新果沒有下樹之前，新果產(chǎn)量最終是無法“蓋棺定論”的，只有調(diào)研范圍廣、抽取樣本多、評判客觀的調(diào)研報告才更具有參考價值。

首先，新果產(chǎn)量預(yù)期下降當(dāng)前是得到市場肯定的，也是當(dāng)前市場較為統(tǒng)一的認(rèn)識。

其次，市場對新果產(chǎn)量預(yù)期下降比例的高低是存在分歧的，這是近期蘋果期價波動幅度較大的主要影響因素之一。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，受今年清明節(jié)前后北方蘋果主產(chǎn)區(qū)普遍發(fā)生低溫凍害影響，今年全國新果產(chǎn)量預(yù)計減少35%—45%，甚至在50%。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，很多調(diào)研機(jī)構(gòu)僅憑在局部產(chǎn)區(qū)的調(diào)研就公布了預(yù)期減產(chǎn)嚴(yán)重的報告是不客觀的，如調(diào)研時選取的果園不完全有代表性，部分園區(qū)甚至是增產(chǎn)的都未體現(xiàn)。我國蘋果產(chǎn)區(qū)廣泛分布在25個省區(qū)，僅僅對數(shù)個省區(qū)的部分產(chǎn)區(qū)進(jìn)行調(diào)研就妄下結(jié)論是很不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著種植技術(shù)的進(jìn)步，我國蘋果的優(yōu)果率是在不斷提高的，雖然今年部分地區(qū)出現(xiàn)的不利天氣會造成蘋果產(chǎn)量與質(zhì)量雙雙下滑，但可以用于期貨交割的75果、80果占比并不會降低太多。

最后，近年來多地新栽果樹陸續(xù)進(jìn)入掛果期，我國蘋果體量龐大，加上新增蘋果種植面積越來越大，南方水果產(chǎn)量逐步增加，蘋果可替代性較強(qiáng)等，至于新果是減產(chǎn)還是增產(chǎn)，在當(dāng)下的產(chǎn)業(yè)形勢下，我國蘋果不管有多大減幅都改變不了這個產(chǎn)業(yè)面臨的窘境。結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、提質(zhì)升級等是國內(nèi)蘋果產(chǎn)業(yè)面臨的主要問題。而蘋果期貨的推出主要目的是發(fā)現(xiàn)價格，引入標(biāo)準(zhǔn)化分級理念，并為未來廣大果農(nóng)穩(wěn)收發(fā)揮應(yīng)有的市場功能。

中國果品流通協(xié)會常務(wù)副秘書長陳磊告訴期貨日報記者，截至目前，從全國范圍來分析，新果減產(chǎn)的幅度不會如一些市場機(jī)構(gòu)預(yù)期那么高，嚴(yán)重減產(chǎn)是局部的，整體不會這么高。前一時期，協(xié)會調(diào)研的情況是受部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)數(shù)十年來少見的不利天氣影響，預(yù)期全國蘋果減產(chǎn)20%—30%。與此同時，從蘋果價格走勢來看，蘋果市場價格是有天花板的，不是可以不受限制地持續(xù)上漲的，實際上近年來我國蘋果市場整體需求增長速度是趨緩的。另外，我國蘋果的銷售方式與市場需求越來越多元化、個性化、品牌化，蘋果價格的漲跌不單單通過大宗市場來反映，廣大投資者應(yīng)區(qū)分不同市場是代表不同的價格的。

“今年4月6日至8日富縣當(dāng)?shù)爻霈F(xiàn)的凍災(zāi)確實嚴(yán)重，當(dāng)時最低溫度達(dá)到零下8攝氏度，持續(xù)時間4—5個小時，出現(xiàn)了歷史罕見的低溫天氣，預(yù)計造成當(dāng)?shù)靥O果出現(xiàn)不同程度減產(chǎn)，部分地區(qū)預(yù)期減產(chǎn)80%，但還有一些地區(qū)受災(zāi)程度低，蘋果幾乎不會減產(chǎn)，個別地區(qū)還增產(chǎn)。”據(jù)誠鑫農(nóng)牧發(fā)展有限公司總經(jīng)理季雙龍介紹，“凍了花凍不了果”，因為假如蘋果樹開100朵花，真正能用的只有20朵花，結(jié)20個果，今年凍了的花可以說90%以上，但后來可開部分遲來的花。根據(jù)現(xiàn)在果農(nóng)套袋的情況分析，預(yù)期富縣蘋果今年總體減產(chǎn)幅度在20%左右，而在此之前有機(jī)構(gòu)預(yù)期是減產(chǎn)80%。

為了能夠更好地了解今年陜西、山西受凍后蘋果的減產(chǎn)情況，西部期貨6月2日至6日組織蘋果研究員對陜西、山西蘋果主產(chǎn)區(qū)進(jìn)行了蘋果套袋情況調(diào)研，調(diào)研地區(qū)為萬榮、合陽、白水、黃陵、富縣、彬縣、乾縣和淳化縣。通過調(diào)研他們發(fā)現(xiàn)，地勢高的地方減產(chǎn)相對不嚴(yán)重，地勢低的地方相對嚴(yán)重；靠近路兩邊的相對不嚴(yán)重，而離路兩邊較遠(yuǎn)的相對嚴(yán)重，因為冷空氣在里邊形成集聚。

中國果品流通協(xié)會副會長、棲霞德豐食品有限公司董事長潘德輝表示，目前，各市場機(jī)構(gòu)站在不同的角度，依據(jù)不同的調(diào)研資料對新果產(chǎn)量、質(zhì)量進(jìn)行判斷。但客觀地講，這些機(jī)構(gòu)公布的調(diào)研報告與新果產(chǎn)量預(yù)期等均不具有太強(qiáng)的代表性。開展大面積的調(diào)研可以了解一些市場基本信息，不過在沒有與蘋果產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)、大果商、重要產(chǎn)區(qū)地方機(jī)構(gòu)等充分溝通與交流的情況下，僅依據(jù)自已得到的信息而下結(jié)論還是比較片面的。

“當(dāng)前很多市場機(jī)構(gòu)對不同產(chǎn)區(qū)新果減產(chǎn)預(yù)期差異較大，如山東減產(chǎn)程度預(yù)期在20%—35%，陜西等在25%—50%。”潘德輝認(rèn)為，新果的實際產(chǎn)量、開秤價等，現(xiàn)在還不好做出準(zhǔn)確判段，市場影響因素很多，應(yīng)客觀地去看待。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。