多方托底動(dòng)力煤價(jià) 進(jìn)口限制預(yù)期再起

海關(guān)總署8日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2018年1-7月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭1.75億噸，同比增加2279.5萬(wàn)噸，增長(zhǎng)15%；總金額988.9億元，增長(zhǎng)11.1%。其中，7月進(jìn)口煤炭2900.6萬(wàn)噸，同比增加954.6萬(wàn)噸，增長(zhǎng)49.05%，為2014年1月以來(lái)最高；進(jìn)口額178.5億元，同比增長(zhǎng)63.2%。

　　與此相比，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)卻沒預(yù)期的那么火熱。作為風(fēng)向標(biāo)，8月8日最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于567元/噸，環(huán)比持平。該指數(shù)已連續(xù)陰跌三周，累計(jì)幅度3元/噸。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是多方托底的結(jié)果，只有進(jìn)口限制政策升級(jí)方可抑制跌勢(shì)。

　　夏季往往是煤炭消費(fèi)旺季，然而需求釋放遜于預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，沿海主要電廠煤炭日耗連續(xù)7天運(yùn)行于80萬(wàn)噸以上，較去年同期增幅并不明顯。8月7日，沿海六大電庫(kù)存1528.84萬(wàn)噸，日耗79.47萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)為19.23天。

　　與此同時(shí)，港口庫(kù)存持續(xù)走高。8月1日，環(huán)渤海三港(秦、唐、滄)存煤接近2500萬(wàn)噸，下游沿海沿江港口存煤也在3500萬(wàn)噸左右。前期采購(gòu)的進(jìn)口煤也陸續(xù)通關(guān)到岸，對(duì)電力企業(yè)庫(kù)存形成有效補(bǔ)充。受貿(mào)易商恐慌拋貨等因素影響，煤價(jià)出現(xiàn)快速下跌。

　　在此情況下，北方部分港口持續(xù)進(jìn)行疏港，但大秦線連續(xù)5天進(jìn)行病害整治，下游采購(gòu)的主力煤種相對(duì)短缺，激發(fā)個(gè)別煤種缺貨上漲，同時(shí)帶動(dòng)其他煤種價(jià)格企穩(wěn)。

　　不過，主產(chǎn)地煤市延續(xù)弱勢(shì)。汾渭能源數(shù)據(jù)顯示，晉北洗末煤價(jià)格持續(xù)下跌，采購(gòu)客戶較少；直達(dá)煤價(jià)格穩(wěn)定，銷售正常，煤礦基本無(wú)庫(kù)存。榆林榆陽(yáng)區(qū)銷售情況良好，拉煤車輛較多，部分礦混煤上漲10元；神府煤價(jià)穩(wěn)中下跌，地方整體發(fā)運(yùn)正常，煤礦挺價(jià)意愿較強(qiáng)。鄂爾多斯部分煤礦末煤本月累計(jì)降20元左右，預(yù)計(jì)煤價(jià)已經(jīng)探底，后期跌幅不會(huì)太大。

　　申萬(wàn)宏源分析師認(rèn)為，煤炭產(chǎn)地環(huán)保、安監(jiān)等政策開始發(fā)力，甚至榆林地區(qū)再次出現(xiàn)“煤管票”限制政策，地方托底煤價(jià)意愿強(qiáng)烈，但港口煤價(jià)仍有待發(fā)改委進(jìn)口限制政策出臺(tái)方可抑制跌勢(shì)。對(duì)于大型煤炭企業(yè)而言，受高比例長(zhǎng)協(xié)煤影響，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)影響較小，煤企煤炭綜合售價(jià)基本保持平穩(wěn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。