黃金交易提醒：超級央行周接棒 多頭欲破6周連陰魔咒

8月20日亞洲時段，黃金小幅震蕩拉升。上周金價經(jīng)歷了刺激的過山車行情，最低探至1160一帶后快速拉起近20美元，周五的回踩不破新低穩(wěn)守1170整數(shù)關(guān)卡上方，確立了暫時的短多格局。

基本面消息上，雖然美土關(guān)系惡化未得到根治，土耳其可能進一步遭美制裁引起新興市場的連鎖反應，但并沒有出乎市場意料，不過中美在貿(mào)易問題上的分歧略有緩和，人民幣在快要觸及7的紅線時短線止住跌勢助力金價反彈。

展望本周，杰克遜霍爾年會備受矚目，定于8月23日-25日召開，一般會透露一些重要政策信號，包括加息、降息、QE等，本次也是美聯(lián)儲主席鮑威爾的首秀需關(guān)注其講話帶來的市場反應。

黃金技術(shù)分析

從日線圖上看，黃金在上周四一度刺穿了圖中的下降通道線下沿，不過收盤仍是止穩(wěn)于通道線上方。這也就是筆者一直強調(diào)不追空的原因，當?shù)┝四承╆P(guān)鍵技術(shù)位置或市場情緒極度悲觀時，可能引發(fā)止損盤沒人承接的狀況，最終出現(xiàn)了非理性的下殺。

但是希望總是在絕望中誕生，就像周四的“神經(jīng)刀”操作，日內(nèi)的V反都是大多數(shù)人始料未及的，本次下殺再一次驗證了該通道線的有效性。（畫通道線的意義就在于此，我們可以據(jù)此衡量大多數(shù)人的心理價位，這在缺乏基本面信息的金市很有用，油市緊盯供求關(guān)系，匯市則是數(shù)據(jù)或官員講話對貨幣政策的影響）

反彈的極限目標位在1198-1200一帶，該位置為13日均線，下降通道上沿以及1265-1160.39的黃金比例分割0.618位置，1200還是一個整數(shù)關(guān)卡等于是四重壓力。

指標上，MACD綠柱縮小，但是仍未金叉，下行風險巨大，一旦再次出現(xiàn)倒鴨子張嘴那么又會開啟加速下跌的模式。

從大方向看仍是找尋高空的機會，上方至多15美元的空間，但是下方可能起碼超過20美元，通道線不破除時間是對空方有利（位置不斷下移）在此位置做多可能還有新高，但不是一筆劃算的買賣。

從4小時圖上看，短線多方還有上沖或者橫盤的可能并不會就此直線下落。MACD指標在零軸下方紅柱放大，但是零軸下方的金叉翻紅只是橫盤或者止跌信號不可能開啟真正的漲勢，KDJ還未在80附近死叉。

需要留意的是在一段上漲或下跌趨勢中，斐波那契的運用是至關(guān)重要的，（因為大多數(shù)人都會運用該指標找尋同一個點）舉例1215-1160那段下跌反彈的0.618位置就是1182.23，所以當時暴力拉抬20多美元第一階段止步于此，但是并不是說這個阻力位一定有效，要搭配15分鐘的轉(zhuǎn)弱信號（吞沒，夜星）或者左側(cè)的壓力位等技術(shù)指標一起運用。

60分鐘圖看，暫且當成一個N字型沿上行通道的走勢，畢竟回踩過1172,并在周五刷新了新高1185.9，短期上升趨勢完好，看成箱體并不適宜。

1180一帶有較強支撐也是13小時均線位置，日內(nèi)只要不破1182（8月16日最高點），那么就可以向上繼續(xù)挑戰(zhàn)1192-1195一帶的密集成交區(qū)，所以總體目前金價走勢又是一個尷尬的地方。即60分鐘看向上雖然還有空間，卻不適宜下跌趨勢高空的策略、風險從大級別周期看較大，高空則并未到一個舒服的進場點。

美元指數(shù)技術(shù)分析

美元指數(shù)在觸碰97整數(shù)關(guān)口附近后明顯回落，但就從長周期來說看不到見頂?shù)男盘?，保持原來的觀點，周線級別MACD鴨子張嘴加速上漲，且兩周前首次越過103周長期均線，只是說在頂?shù)?6.8-97.3的第一目標位后做出回調(diào)。

從60分鐘圖看標準的下行通道調(diào)整，因為左側(cè)94.16-94.5對應了密集成交區(qū)，可能會有一個反抽的動作，關(guān)注96.36的壓力，若意外跌漏95.9那么可能會加大調(diào)整的時間和空間?？傮w來看，美元指數(shù)依舊強勢，美元、日元、瑞郎等外匯仍是替代黃金的良好避險資產(chǎn)。

技術(shù)分析寫于9:30前數(shù)據(jù)、內(nèi)容可能無法及時更新

基本面信息分析

☆人民幣連續(xù)暴漲助推金價獨立走勢☆

雖然說美指和黃金的負相關(guān)性依舊保持完好，但是近階段明顯注意到并不完全掛鉤。

舉例上周四金價的死貓?zhí)兔乐戈P(guān)系不大，當日美指僅下跌13點，而隔天美指的補跌黃金也沒繼續(xù)出現(xiàn)暴漲行情，反倒是美元兌離岸人民幣當時出現(xiàn)近850點的暴漲，周五續(xù)漲260點，兩者的走勢聯(lián)系更加緊密。

因為貿(mào)易政策風險對實體企業(yè)的影響以及之前的去杠桿用力過猛的因素，我國央行實行了一系列釋放流動性的操作。包括今年以來已經(jīng)三次定向降準，7月進行了有史以來最大的MLF操作有6905億元，沒有跟隨美聯(lián)儲一起加息等。

貶值預期往往會有一個自我強化的過程，外資為了逐利更確定性、更高收益的資產(chǎn)回報會選擇資金流出、用腳投票，中美的短期利率10年來首次呈現(xiàn)倒掛，中國質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率跌破2%，而美國短期債券受加息和刺激財政支出超發(fā)債券提振收益率升高。

目前這一影響已經(jīng)在發(fā)散，體現(xiàn)在7月的遠期結(jié)售匯逆差繼續(xù)擴大至153億美元（消極結(jié)匯，代表看漲美元，因為未來可獲得的匯兌收益更高），香港金管局上周兩日入市購買150億港元守住7.85的政策底線（香港采用聯(lián)系匯率制度，簡單來說保證資本的自由開放，保持與美元的相對穩(wěn)定性，更具市場化和參考意義）等。

雖然說在8月6日上調(diào)了遠期售匯的保證金從0到20%，變相升高了做空人民幣的成本（通過繳納保證金，企業(yè)對沖需承擔無息資金成本），但是這一措施僅能起到短線壓制，而管理層釋放的信號可能是認為貶值速度過快而不是貶值方向會就此改變。

當然如果管理層出臺更多的政策，那么黃金完全可能擺脫美指的影響，就像上一階段美指和原油同漲，如果7真的是底線，那么是不是意味著美指、黃金會出現(xiàn)階段同漲的局面。

另外，從貿(mào)易局勢解讀，中國商務部副部長王受文擬與8月下旬率團訪美，注意到本次是美國發(fā)出的談判要求，因為其實制裁并不是真正的目的，一味的濫用霸權(quán)只會遭致各國孤立，1929年的《斯姆特-霍利法案》最終使得美國進出口銳減50%。發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)的核心目的還是在于極限施壓后獲得最大利益，這也是特朗普執(zhí)意破壞多邊主義貿(mào)易，大行雙邊貿(mào)易政策的宗旨。

中方本次的表態(tài)也十分強硬，不接受單邊主義和貿(mào)易保護主義，所以可能仍然很難有實質(zhì)性進展結(jié)果，并且只是副部級別的對話。

其實在美5月單獨撕毀談判框架的時刻起，應預料到這一事件的持續(xù)性，美和加拿大鄰國的北美貿(mào)易談判（NAFTA）都談不攏又何來后退、妥協(xié)這一說法？

8月23日，按照正常進展，美會對中國實施140億美元輸美商品的關(guān)稅征收，所以謹防這一時間點前后緊張關(guān)系的升級，由于美元替代黃金的避險屬性，中美的貿(mào)易摩擦利空金價。

☆土耳其危機難言真正消散☆

上周美土雙方繼續(xù)大打口水戰(zhàn)，美財長努欽勸其盡快釋放美國牧師以避免未來更多制裁，特朗普則是直言土耳其還沒有證明其盟友身份。

可土耳其總統(tǒng)埃爾多安絲毫不為所動在正發(fā)黨（正義與發(fā)展）年或上表示其不會向經(jīng)濟威脅妥協(xié)，雖然德國的默克爾力挺，卡塔爾也承諾給予150億美元的投資注入，但并不解決根本問題美國不可能輕易罷手。釋放牧師只是一個借口，美國想展示其強國姿態(tài)，而獨行的埃爾多安顯然在政策決策上有些失控了。

市場較為關(guān)注土耳其事件的原因是兩點，一土耳其和意大利一樣吸收了大量難民，如果經(jīng)濟惡化放任不管那么就會涌入到北歐的發(fā)達國家形成連鎖反應，屆時歐盟內(nèi)部關(guān)于難民分配問題的爭論重啟，民粹主義恐怕又會高企。

二是土耳其是一個靠外債融資高速經(jīng)濟發(fā)展的國家，那么貨幣超貶等于違約風險放大，歐洲銀行的風險敞口擴大，細心的投資者觀察歐洲銀行企業(yè)的股票已經(jīng)從高點跌20%走入技術(shù)性熊市，所以這只是危機前的一個縮影。因為歐元占美元指數(shù)較大比例，那么以美元計價的黃金從理論上來說會受到波及。

☆貿(mào)易局勢的其它兩根箭☆

市場今年的男主角還是特朗普、美國。美國現(xiàn)在是多線出擊，比如說在與日本的談判上其爭取打開日本的汽車和農(nóng)貿(mào)品（牛肉）市場，但兩國之間還是存在分歧的。

日本希望是在太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定的大框架下進行談判，美國的意思是重新簽訂雙邊協(xié)定，歐日之前的EPA并不是一蹴而就是經(jīng)過了5年的漫長時間，這一局勢進展會相當緩慢，但不管如何這些都是使美元、日元走強的推動因素，黃金可能繼續(xù)被冷落。

從北美自貿(mào)談判來看，特朗普不急于和墨西哥、加拿大達成協(xié)議。墨西哥經(jīng)濟部長瓜哈爾多表示，他們和美國取得了進展，但汽車、地產(chǎn)等問題仍沒有解決。

如果說貿(mào)易局勢惡化那么美元兌加元可能重拾升勢，而且美對加、墨的關(guān)系其實是市場衡量美外交態(tài)度是否軟化的一個重要參考，貿(mào)易政策風險加溫，黃金暴露大宗商品屬性出現(xiàn)下行風險。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。