LLDPE短線維持振蕩行情

供需矛盾不突出

8月下旬，國內(nèi)LLDPE下游啟動緩慢，實際需求增加有限。另一方面，前期檢修的煉廠恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)持續(xù)增加，加之出貨不順暢，庫存維持相對高位。短線來看，LLDPE維持振蕩行情。

下游啟動緩慢

8月初開始，山東地區(qū)環(huán)保“回頭看”活動逐步展開，山東地區(qū)中小型農(nóng)地膜生產(chǎn)企業(yè)在關(guān)停、搬遷、整改結(jié)束之后，面臨集中督查驗收，這造成上千家農(nóng)地膜生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)不正常，開工率較往年同期偏低，部分企業(yè)處于停機狀態(tài)。

下游需求啟動緩慢造成之前對于本月LLDPE需求將大幅增加的預(yù)期有所削弱，現(xiàn)貨實際需求增加有限，下游廠家按需接貨，實際成交并未達到預(yù)期，貿(mào)易商在前期囤貨之后出貨不暢。截至目前，“兩油”LLDPE出廠價格在9600—9700元/噸，華北地區(qū)實際成交僅為9500—9650元/噸，華東、華南地區(qū)實際成交也僅在9600—9750元/噸。

目前來看，由于環(huán)保嚴查將一直進行，本月底前山東地區(qū)對于LLDPE的現(xiàn)貨實際需求難以放量，中小型下游企業(yè)舉步維艱，很有可能在年底前都無法形成有效的新增消耗。在此背景之下，貿(mào)易商的悲觀情緒持續(xù)發(fā)酵，中間商不敢大量囤貨，現(xiàn)貨價格持續(xù)偏弱。

庫存處于高位

7月上旬開始，前期檢修的石化裝置逐步結(jié)束，開工率有所提升，供應(yīng)也逐步增加。但本月仍有裝置檢修。目前“兩油”石化裝置開工率維持在86%左右，雖然相對偏低，但仍未緩解庫存相對偏高的壓力。當前“兩油”塑料總庫存與2015年同期相當，高于去年和前年同期水平。

由于下游訂單不足，且部分裝置依舊處于停機狀態(tài)，對LLDPE的實際需求較往年同期偏差。同時，下游利潤嚴重萎縮，企業(yè)采購積極性下滑，處于按需采購狀態(tài)，壓制LLDPE價格。

據(jù)了解，本月底前后，神華寧煤、神華新疆、大慶石化等檢修裝置將陸續(xù)重啟，后市供應(yīng)仍有增加預(yù)期。

多空分歧較大

今年是國內(nèi)石化裝置的小檢修年，因檢修造成的供應(yīng)減量較往年偏低，但同時今年又是國際PE產(chǎn)能的大增加年，全球預(yù)期產(chǎn)能增量在600萬噸左右，而需求增量預(yù)期僅為400萬噸。二季度北美地區(qū)新建裝置上馬之后，銷售壓力逐步增大，美國休斯頓LLDPE價格已由年初的1350美元/噸跌至目前的1000美元/噸。且四季度仍有新增產(chǎn)能投放的預(yù)期，這使得業(yè)者普遍看衰年底的價格。外盤價格持續(xù)偏低對我國沿海地區(qū)現(xiàn)貨打壓嚴重，如果這種狀態(tài)持續(xù)下去，則年底前LLDPE價格將難言樂觀。

不過，部分下游企業(yè)表示，近幾個月的上漲行情依舊可期。由于臺風(fēng)“溫比亞”的侵襲，山東地區(qū)蔬菜主產(chǎn)區(qū)塑料大棚超過10%損毀，另有約5%無法繼續(xù)正常種植，據(jù)資訊機構(gòu)調(diào)研結(jié)果顯示，今年山東地區(qū)9、10月對于塑料棚膜的需求較往年同期要超出10%。從實際消費來看，下游啟動雖然緩慢，但“金九銀十”依舊為商家所期，部分下游企業(yè)表示，9月之后，訂單較前期會有明顯增加。

綜上所述，由于下游訂單不足，近期需求疲軟，造成LLDPE現(xiàn)貨行情相對偏弱，但臺風(fēng)帶來的利多影響及對“金九銀十”的期待使得需求增加的預(yù)期依然存在，業(yè)者對后市預(yù)期不一，多空雙方爭奪十分激烈。短線來看，由于供需矛盾并不突出，LLDPE或維持振蕩走勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。