Nader Naeimi：受制于民粹主義的大宗商品 未來(lái)將由財(cái)政政策引領(lǐng)

2018年8月21-24日，由中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)和大連商品交易所聯(lián)合主辦、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司獨(dú)家承辦的2018年中國(guó)國(guó)際鐵礦石及焦煤焦炭產(chǎn)業(yè)大會(huì)在上海浦東舉辦。

Mysteel在會(huì)后選取了主要嘉賓現(xiàn)場(chǎng)演講的部分觀點(diǎn)，供廣大讀者參考。

AMP資本動(dòng)態(tài)市場(chǎng)總監(jiān)&首席執(zhí)行官Nader Naeimi在會(huì)上表示，回顧過(guò)去七八年以來(lái)的市場(chǎng)宏觀情況，特別是過(guò)去七到八年全球央行采取的措施，像一些量化寬松政策，美國(guó)、日本、歐洲都采取了這樣的策略。通過(guò)它的影響，我們可以看到貨幣政策是非常重要的推手，特別是市場(chǎng)的一些動(dòng)向。貨幣政策可能導(dǎo)致有一些地區(qū)的市場(chǎng)收益，而另外一些地區(qū)市場(chǎng)情況會(huì)比較糟糕。

他表示，歐洲也有民粹主義抬頭的傾向，這些國(guó)家的通脹率下降了，但是過(guò)去幾年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不太充足，現(xiàn)在并沒(méi)有一些實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的出現(xiàn)。今后的5到10年中這個(gè)趨勢(shì)將會(huì)怎么樣呢，政府的財(cái)政政策，將會(huì)是主導(dǎo)的因素，而不是貨幣政策。如果看關(guān)于全球的基礎(chǔ)設(shè)施平均增長(zhǎng)的情況，如果到美國(guó)機(jī)場(chǎng)會(huì)發(fā)現(xiàn)美國(guó)機(jī)場(chǎng)非常破舊，他們過(guò)去幾年當(dāng)中沒(méi)有對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投入很多資金，歐洲也是這樣的情況。所以美國(guó)歐洲政府過(guò)去幾年當(dāng)中在基礎(chǔ)設(shè)施當(dāng)中的投資非常少，未來(lái)政府的財(cái)政政策將會(huì)起到非常重要的作用。說(shuō)到大宗商品的價(jià)格，在過(guò)去七年當(dāng)中是持續(xù)低迷的，民粹主義是主要的因素。

關(guān)于特朗普總統(tǒng)最近的一些言論，無(wú)不體現(xiàn)著民粹主義的抬頭，民粹主義正在擴(kuò)散。在過(guò)去的十年當(dāng)中，美國(guó)事實(shí)上沒(méi)有真正經(jīng)歷過(guò)一些通貨膨脹。所以從現(xiàn)在開(kāi)始美國(guó)政府的財(cái)政政策是主導(dǎo)，未來(lái)也會(huì)看到越來(lái)越多的民粹主義將會(huì)抬頭。如果看看土耳其，看看南美很多國(guó)家，那些國(guó)家都在談?wù)搶?duì)大宗商品采取國(guó)有化，這樣將會(huì)進(jìn)一步對(duì)大宗商品的價(jià)格產(chǎn)生一些負(fù)面的影響。

大宗商品在過(guò)去十年當(dāng)中的表現(xiàn)比其他資產(chǎn)都要低迷，未來(lái)十年將會(huì)有更高的通貨膨脹，未來(lái)十年當(dāng)中將會(huì)看到越來(lái)越多的政府基礎(chǔ)設(shè)施的投資。中國(guó)已經(jīng)做了很多基礎(chǔ)設(shè)施的投資，如果看看美國(guó)、歐洲對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施的投資顯然是不足的，未來(lái)要關(guān)注如何應(yīng)對(duì)民粹主義帶來(lái)的挑戰(zhàn)。要搞清楚未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)將情況，過(guò)去十年當(dāng)中主要有央行的貨幣政策主導(dǎo)，未來(lái)十年將會(huì)由各個(gè)央行政府的財(cái)政政策主導(dǎo)，未來(lái)通貨膨脹將會(huì)起到主要的作用。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。