焦炭下跌初露端倪 能跌幾輪？

　　今年一大早，業(yè)內某專業(yè)機構便發(fā)布了山東某代表性鋼廠下調焦炭采購價100元的消息。也許該信息只是昨天業(yè)內傳言，也許是因為別的原因，消息發(fā)出后不久就辟謠了，說是下調采購價的消息與實際情況不符。但這似乎并未影響焦炭市場趨勢的轉變，昨天唐山部分鋼廠已經宣布下調焦炭采購價，今天河北和山東部分鋼廠開始控制焦炭到貨量，部分焦企為了多接訂單也主動讓利適當下調了焦炭出廠價。

　　毫無疑問，短期焦炭現(xiàn)貨轉勢已經不可阻擋，因為市場買賣雙方心態(tài)已經發(fā)生了變化?，F(xiàn)在市場關心的已經不是焦炭價格是不是開始掉頭下跌了，而是焦炭價格究竟能下跌幾輪。究竟能下跌幾輪呢?我是說不出來，只能試著分析一下下跌的勢能有多大，究竟能下跌幾輪還只能向市場要答案。

　　首先，目前焦炭庫存偏低，這將是后期影響焦炭下跌幅度的關鍵因素之一。從市場普遍引用的Mysteel數(shù)據(jù)來看，7月中下旬以來，樣本鋼廠和樣本焦化廠焦炭庫存分別經歷了連續(xù)六周和五周下跌之后才均在上周剛剛出現(xiàn)了回升，目前樣本鋼廠和焦化廠庫存仍然均處于相對低位。目前的庫存狀態(tài)甚至比7月初那波焦炭價格下跌時對焦化廠還要有利。

　　其次，環(huán)?？赡軙绊懡蛊蠼固繋齑娑逊e。部分市場參與者認為藍天保衛(wèi)戰(zhàn)第二輪環(huán)保督察對焦化產量的影響不及預期，事實上，藍天保衛(wèi)戰(zhàn)第二輪環(huán)保督察本身也沒有強制要求企業(yè)限產，只要企業(yè)治污設施齊全、排放達標，本身就是可以正常生產的，只是部分焦企出于擔心自己環(huán)保不過關，害怕被抓典型而主動降低生產負荷，白天不出焦或少出焦。藍天保衛(wèi)戰(zhàn)第二輪環(huán)保督察一直要持續(xù)到今年“雙11”，總計進行六輪，目前時間僅過去剛1/4，環(huán)保大督查并未結束。這種情況下，一方面，估計沒有幾個焦化廠敢于在廠內大量露天堆積焦化;另一方面，當銷售放緩時，焦企可能會更加主動的降低生產負荷，因為從理性的角度分析，焦化廠似乎沒有必要一邊生產了焦炭賣不出去，一邊還是頂著環(huán)保壓力開足馬力生產。

　　再次，冬儲以及貿易商的參與。在焦炭價格經過多輪上漲之后，貿易商7月下旬至8月中上旬集中采購的貨也基本出手了，目前并沒有太大的銷售壓力。在最近幾天鋼廠紛紛要求下調焦炭采購價格的情況下，港口焦炭交易價格保持了基本平穩(wěn)，這也反映出貿易商沒有太多的出貨壓力。另外，值得注意的是，近幾日日照、董家口兩港焦炭庫存雙雙出現(xiàn)了不同程度的回落。目前，鋼廠焦炭庫存相對偏低，為了應對冬季不利的天氣條件，9、10月份鋼廠勢必存在一定的補庫需求。當出廠價格經過一段時間回落，港口價格倒掛局面改善之后，貿易商的操作空間可能會再度出現(xiàn)。如同7月下旬貿易商開始采購帶動焦炭價格上漲一樣，歷史可能會反復上演。

　　目前，焦化企業(yè)的噸焦利潤很高是毋庸置疑的，但是高利潤并不一定意味著焦炭價格就要大幅下跌，直到跌的焦化企業(yè)再度瀕臨虧損。當前的庫存和環(huán)保會在一定程度上繼續(xù)支撐焦化利潤，除此之外，焦炭產業(yè)的轉型升級(主要是上大壓小，逐步淘汰4.3米及以下焦爐，新建5.5米及以上焦爐)也需要焦企具有持續(xù)的盈利能力，以此獲得再投資的部分資金來源。也就是說，焦炭產業(yè)想要順利實現(xiàn)轉型升級，客觀要求企業(yè)要有不錯的利潤。

　　當前宏觀經濟面臨一定的下行壓力，這對于包括焦炭在內的幾乎所有大宗商品來說都是不利的，但只要經濟不出現(xiàn)劇烈波動，短期商品需求可能不會受到太大影響，商品的價格最終還是要由供需來決定。

　　總而言之，焦炭價格下跌才剛剛出現(xiàn)端倪，究竟能下跌幾輪目前真不好說，只是從各方面的情況來看，跌幅可能不會太深，不會說是從哪兒上來的就要回哪去。如果硬要說的話，估計會與7月份下跌時差不多，下跌300-400元/噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。