承接上月末的階段性調(diào)整，九月初的國(guó)際鋼市繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)整固。月中，124.8點(diǎn)的鋼之家全球鋼材基準(zhǔn)價(jià)格指數(shù)，周環(huán)比下跌0.4%（由漲轉(zhuǎn)跌），月環(huán)比上漲0.4%（漲幅收斂），月同比上漲6.8%，年同比上漲19.8%。其中：扁平材指數(shù)116.6點(diǎn)，周環(huán)比下跌0.4%（由漲轉(zhuǎn)跌）；長(zhǎng)材指數(shù)134.3點(diǎn)，周環(huán)比上漲0.5%（漲幅收斂）；亞洲指數(shù)128.5點(diǎn)，周環(huán)比下跌0.5%（由平轉(zhuǎn)跌）。亞洲中的中國(guó)指數(shù)132.1點(diǎn)，周環(huán)比上漲0.6%（漲幅收斂）；美洲指數(shù)142.6點(diǎn)，周環(huán)比下跌0.1%（由漲轉(zhuǎn)跌）；歐洲指數(shù)106.7%點(diǎn)，周環(huán)比下跌0.5%（由漲轉(zhuǎn)跌）。根據(jù)運(yùn)行態(tài)勢(shì)結(jié)合基本面情況預(yù)測(cè)，9月下半月的國(guó)際鋼市或出現(xiàn)先抑后揚(yáng)、漲跌互現(xiàn)格局，。（見(jiàn)圖一）

浦項(xiàng)擬投巨資增強(qiáng)國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。韓國(guó)浦項(xiàng)鋼鐵(POSCO)日前表示，計(jì)劃將未來(lái)五年的投資支出提高逾一倍至45萬(wàn)億韓元以增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)力。該公司在一份聲明中表示，根據(jù)該計(jì)劃，到2023年，POSCO將投資26萬(wàn)億韓元用于升級(jí)和增加鋼鐵設(shè)施，另外10萬(wàn)億韓元用于包括鋰電池在內(nèi)的新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其余部分用于能源業(yè)務(wù)。根據(jù)公司數(shù)據(jù)，該計(jì)劃將使五年總投資規(guī)模增加27萬(wàn)億韓元至45萬(wàn)億韓元，較前個(gè)五年的投資支出18萬(wàn)億韓元大幅提高了一倍半。

烏克蘭將投600億美元參與“一帶一路”建設(shè)。烏克蘭基礎(chǔ)設(shè)施部長(zhǎng)弗拉基米爾·奧梅利安9月10日表示，烏計(jì)劃在2030年前投入600億美元發(fā)展交通運(yùn)輸，使烏成為歐亞貨物運(yùn)輸樞紐，提升該國(guó)在參與“一帶一路”建設(shè)中的地位。

亞洲鋼材市場(chǎng)：漲幅收斂。該地區(qū)128.5點(diǎn)的鋼之家鋼材基準(zhǔn)價(jià)格指數(shù)，月環(huán)比上漲0.9%（漲幅收斂），月同比上漲2.7%（漲幅擴(kuò)大），年同比上漲17.8%

扁平材方面：市場(chǎng)價(jià)格漲跌不一。在日本，東京市場(chǎng)上熱卷價(jià)格737美元/噸，冷卷價(jià)格800美元/噸，中厚板746美元/噸，均與上月大體持平或微跌3-5美元/噸。九月初，熱扎板卷出口價(jià)為630美元/噸（FOB 日本）、冷軋板卷730美元/噸（FOB 日本），鍍鋅板卷810美元/噸（FOB 日本），中厚板680美元/噸（FOB 日本），均與之前大體持平。截至9月13日，東南亞熱卷進(jìn)口價(jià)格595美元/噸（CFR），與上月末持平。九月初，中國(guó)SS400 3-12mm熱軋板卷出口均價(jià)585美元/噸（FOB），與上月末持平。SPCC 1.0mm冷軋板卷出口均價(jià)635美元/噸，較前期上漲10美元/噸。DX51D+Z 1.0mm鍍鋅卷出口680美元/噸（FOB），較之前上漲15美元/噸。

長(zhǎng)材方面：市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。在日本，東京市場(chǎng)上螺紋鋼價(jià)格620美元/噸，小型型鋼773美元/噸，各較上月末下跌4美元/噸左右。小型型鋼出口價(jià)550,美元/噸（FOB日本），與上月大體持平。新日鐵住金日前宣布將在今年10月份的發(fā)貨中，將其建筑用鋼板價(jià)格提高5000日元/噸，有市場(chǎng)分析人士表示，此前日本最大的鋼筋生產(chǎn)商Kyoei鋼鐵公司宣布將在今年9月份的發(fā)貨中，將其鋼筋價(jià)格提高2000日元/噸，并表示，漲價(jià)是為了一定程度抵消包括廢鋼、合金等在內(nèi)的原材料價(jià)格上漲影響。因此，后期建筑鋼材價(jià)格上漲應(yīng)該在情理之中。九月初，中國(guó)HRB400 20mm螺紋鋼出口均價(jià)560美元/噸（FOB），與上月末大體持平。

貿(mào)易關(guān)系方面：據(jù)印度媒體PTI報(bào)道，印度可能對(duì)部分中國(guó)鋼材征收為期五年、至多185.51美元每噸的反傾銷稅，以保護(hù)本國(guó)相關(guān)企業(yè)不受外來(lái)低價(jià)進(jìn)口資源的損害。

簡(jiǎn)測(cè)：基于亞洲及其中國(guó)市場(chǎng)的基本面情況，預(yù)測(cè)9月下半月的亞洲鋼市或繼續(xù)漲跌互現(xiàn)走勢(shì)。

歐洲鋼材市場(chǎng)：漲跌不一。該地區(qū)106.7的鋼之家鋼材基準(zhǔn)價(jià)格指數(shù)，月環(huán)比下跌0.4%（由漲轉(zhuǎn)跌），月同比上漲1.3%（漲幅收斂），年同比上漲18.9%。

扁平材方面：市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。在歐盟，熱軋板卷出廠價(jià)格665美元/噸，較之前上漲5美元/噸。冷軋板卷出廠價(jià)格755美元/噸，上漲10美元/噸。截止9月13日，歐盟熱卷進(jìn)口價(jià)格635美元/噸（CFR），與上月末持平。冷軋板卷進(jìn)口價(jià)格730美元/噸（CFR），較之前上漲5美元/噸。鍍鋅板卷775美元/噸，中厚板685美元/噸，均與之前持平。在俄羅斯和烏克蘭，有市場(chǎng)分析人士表示，在需求疲軟但供應(yīng)充足的情況下，俄羅斯和烏克蘭熱軋卷及冷軋卷價(jià)格持續(xù)下滑，加上土耳其貨幣貶值等因素，導(dǎo)致跌勢(shì)有進(jìn)一步加劇態(tài)勢(shì)。目前，烏克蘭和一些俄羅斯熱軋卷最低價(jià)格達(dá)到540美元/噸fob，但據(jù)悉鋼廠已經(jīng)不接受更低的詢盤。有市場(chǎng)人士表示，一些俄羅斯熱軋卷對(duì)越南出口報(bào)價(jià)為573-583美元/噸cfr，這是貿(mào)易商在賣空。但也有其他貿(mào)易商指出，該價(jià)格較上月末成交價(jià)低5美元/噸，符合市場(chǎng)形勢(shì)。有業(yè)內(nèi)人士稱，眼下東南亞需求缺少動(dòng)力，但南亞正在采購(gòu)，買興較足，中東和非洲買家接受的價(jià)格為575-585美元/噸cfr，視供應(yīng)商和成交量而定，相當(dāng)于約540-550美元/噸fob黑海。在獨(dú)聯(lián)體，由于板材市場(chǎng)持續(xù)低迷以及土耳其里拉貶值，10月獨(dú)聯(lián)體板坯價(jià)格可能會(huì)有所下滑。9月初獨(dú)聯(lián)體板坯對(duì)東南亞出口價(jià)格為530-535美元/噸cfr，對(duì)南歐出口價(jià)為550美元/噸cfr，對(duì)土耳其出口價(jià)相當(dāng)于515-530美元/噸fob黑海。有市場(chǎng)分析人士表示，月中或更晚市場(chǎng)上將出現(xiàn)新的10月報(bào)價(jià)。有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，成交價(jià)將會(huì)較當(dāng)前水平下降10-20美元/噸，視地區(qū)而定。有業(yè)內(nèi)人士指出，獨(dú)聯(lián)體供應(yīng)并不過(guò)剩，東部和西部港口一家主要出口商因設(shè)備檢修而退出市場(chǎng)。同時(shí)，另一個(gè)供應(yīng)來(lái)源，一家最大的商用板坯供應(yīng)商，可能會(huì)把大部分板坯供應(yīng)給其他地區(qū)的自有軋鋼廠。再由于卷材市場(chǎng)低迷，一些額外的供應(yīng)可能會(huì)分配到板坯市場(chǎng)，從而減輕卷材銷售壓力。另有市場(chǎng)消息人士稱，獨(dú)聯(lián)體板坯出口商近期試圖通過(guò)降價(jià)，將板坯銷售打入歐洲和東南亞市場(chǎng)。

長(zhǎng)材方面：市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)。在歐盟，螺紋鋼出廠價(jià)格655美元/噸，較上月末上漲15美元/噸。螺紋鋼進(jìn)口價(jià)格590美元/噸（CFR），上漲5美元/噸。在南歐，自從美國(guó)決定對(duì)進(jìn)口土耳其鋼材征收雙倍232關(guān)稅之后，南歐鋼廠開(kāi)始計(jì)劃加大對(duì)美國(guó)出口量。有意大利貿(mào)易商證實(shí)，過(guò)去幾個(gè)月南歐對(duì)美國(guó)出口量保持穩(wěn)定。他表示，南歐鋼廠對(duì)美國(guó)市場(chǎng)理計(jì)報(bào)價(jià)為470-475歐元/噸 (547-553美元/噸) fob，相當(dāng)于過(guò)磅價(jià)約為485-495歐元/噸fob。在土耳其，受里拉匯率下跌和進(jìn)口廢鋼成本上升影響，土耳其國(guó)內(nèi)螺紋鋼和線材價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)。長(zhǎng)材生產(chǎn)商Kardemir于9月6日提高了螺紋鋼和線材的國(guó)內(nèi)售價(jià)。目前，其國(guó)內(nèi)螺紋鋼報(bào)價(jià)為4071里拉每噸（出廠價(jià)），比8月28日公布的價(jià)格上漲了310里拉每噸。線材價(jià)格每噸提高153里拉，出廠價(jià)為4425-4519里拉每噸。有業(yè)內(nèi)人士稱，里拉疲軟和廢鋼價(jià)格上漲，將推動(dòng)國(guó)內(nèi)成品材價(jià)格進(jìn)一步走高。在網(wǎng)用線材方面。南歐市場(chǎng)絲網(wǎng)用線材價(jià)格為540-560歐元/噸（626-649美元/噸），而北歐的價(jià)格則為550-560歐元/噸。有供應(yīng)商表示，我們10月份的訂單已經(jīng)全部訂滿，因此沒(méi)有理由降價(jià)。據(jù)悉，買家同樣對(duì)市場(chǎng)保持冷靜，大部分買家已經(jīng)提前訂好貨。有買家稱，我們9月份在當(dāng)?shù)啬秘洠?0月份主要靠進(jìn)口。實(shí)際上，網(wǎng)狀線材的進(jìn)口價(jià)格也保持穩(wěn)定，非洲大陸北部和南部地區(qū)的價(jià)格保持在每噸520-530美元（CFR）。有業(yè)內(nèi)人士指出，7月19日歐盟委員會(huì)以關(guān)稅配額的形式對(duì)23種鋼鐵產(chǎn)品實(shí)行了進(jìn)口限制，即一旦超過(guò)該特定商品的配額，進(jìn)口將征收25％的關(guān)稅。而線材正屬于受限制的產(chǎn)品之一，數(shù)據(jù)顯示，迄今為止約有224,300噸（21.2%）線材配額已經(jīng)用完，因此有走高空間。

貿(mào)易關(guān)系方面。9月4日歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟(EEU)發(fā)布的一份通知顯示，EEU已經(jīng)對(duì)進(jìn)口自中國(guó)的合金鋼管發(fā)起保障調(diào)查。本次調(diào)查申請(qǐng)方是俄羅斯合金鋼管企業(yè)Volzhsky Pipe Plant (TMK) 和 Pervouralsky and Chelyabinsk Pipe Plants (Chelpipe)。這些企業(yè)聲稱，某些型號(hào)的中國(guó)合金鋼管進(jìn)口量上升，并且售價(jià)低于市場(chǎng)水平，可能構(gòu)成傷害。

簡(jiǎn)測(cè)：根據(jù)運(yùn)行態(tài)勢(shì)結(jié)合基本面情況預(yù)測(cè)，近期歐洲鋼市或繼續(xù)漲跌不一走勢(shì)。

美洲鋼材市場(chǎng)：漲跌互現(xiàn)。該地區(qū)142.6的鋼之家鋼材基準(zhǔn)價(jià)格指數(shù)，月環(huán)比持平（由跌轉(zhuǎn)平），月同比上漲30.5%（漲幅擴(kuò)大），年同比上漲27.6%。

扁平材方面：市場(chǎng)價(jià)格小幅下滑。在美國(guó)，熱軋板卷出廠價(jià)格960美元/噸，較上月末下跌10美元/噸。冷軋板卷出廠價(jià)格1080美元/噸，下跌15美元/噸。標(biāo)準(zhǔn)厚板出廠價(jià)格1080美元/噸，與前持平。有市場(chǎng)參與者表示，由于供應(yīng)緊張，美國(guó)厚板價(jià)格上漲至近七年來(lái)的最高點(diǎn)。美國(guó)金屬市場(chǎng)對(duì)定尺板的價(jià)格評(píng)估為英擔(dān)48.5美元（970美元每噸）。其統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，厚板價(jià)格處于自2011年10月中旬以來(lái)的最高點(diǎn)，當(dāng)時(shí)的價(jià)格為每英擔(dān)49美元。厚板的情況和熱卷形成鮮明的對(duì)比，熱卷的價(jià)格已降至每英擔(dān)42.27美元，較7月的峰值每英擔(dān)45.84美元下降7.8%。目前，熱軋板卷和厚板之間的價(jià)差為每英擔(dān)6.23美元，自2017年6月初每英擔(dān)6.5美元以來(lái)最大。就在去年11月初，在232調(diào)查讓美國(guó)熱軋板卷價(jià)格飆升之前，厚板和熱軋板帶價(jià)格幾乎持平。一位買家表示，他推測(cè)由于厚板需求強(qiáng)于熱卷，再加上厚板進(jìn)口量大幅下降，導(dǎo)致兩者價(jià)差不斷擴(kuò)大。另外，有一線鋼廠人士稱，與汽車制造商等主要薄板消費(fèi)者的談判正在進(jìn)行，預(yù)計(jì)價(jià)格將會(huì)大幅上漲。該人士還稱，夏季美國(guó)熱軋卷價(jià)格達(dá)到接近940美元/短噸的高點(diǎn)，但現(xiàn)在已經(jīng)回落至約880-900美元/短噸。有正在跟進(jìn)合同談判的買家表示，他預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格將會(huì)進(jìn)一步下降至840美元/短噸，但這不太可能對(duì)合同談判造成太大影響，由于鋼廠堅(jiān)守報(bào)價(jià)，840美元/短噸的交易可能很少，因?yàn)殇搹S不想把價(jià)格降得太低。

長(zhǎng)材方面：市場(chǎng)價(jià)格大體平穩(wěn)。在美國(guó)，主要地區(qū)進(jìn)口的螺紋鋼價(jià)格為752美元/噸（CIF 含手續(xù)費(fèi)），較之前上漲9美元/噸。網(wǎng)用線材830美元/噸（CIF），上漲3美元/噸。小型型鋼728元/噸（CIF），與前期持平。另外，最近數(shù)月美國(guó)市場(chǎng)對(duì)南歐螺紋鋼需求良好。自從美國(guó)決定對(duì)進(jìn)口土耳其鋼材征收雙倍232關(guān)稅之后，南歐鋼廠開(kāi)始計(jì)劃加大對(duì)美國(guó)出口量。一位意大利貿(mào)易商證實(shí)，過(guò)去幾個(gè)月南歐對(duì)美國(guó)出口量保持穩(wěn)定。他表示，南歐鋼廠對(duì)美國(guó)市場(chǎng)理計(jì)報(bào)價(jià)為470-475歐元/噸 (547-553美元/噸) fob，相當(dāng)于過(guò)磅價(jià)約為485-495歐元/噸fob。月初，美國(guó)油井管價(jià)格繼續(xù)下跌。美國(guó)國(guó)產(chǎn) P110焊接套管估價(jià)從 1,600-1,700美元/短噸降至1,550-1,650美元/短噸，（不含稅出廠價(jià)）。有業(yè)內(nèi)人士稱，雖然特朗普政府實(shí)施的232關(guān)稅緩解了一些壓力，但美國(guó)油井管價(jià)格卻從近期的1,850美元/短噸高位緩慢下跌，跌價(jià)的主要原因是國(guó)內(nèi)鉆井活動(dòng)低迷造成產(chǎn)能過(guò)剩，而降價(jià)是因?yàn)楫a(chǎn)能過(guò)剩，或者是對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的回應(yīng)，以及“貪婪的競(jìng)賽”。

貿(mào)易關(guān)系方面：（1）哥倫比亞工業(yè)部(MCIT)外貿(mào)秘書處發(fā)布的一份文件顯示，哥倫比亞開(kāi)始對(duì)進(jìn)口自中國(guó)的型材征收最終反傾銷稅，為期兩年。哥倫比亞地方當(dāng)局已經(jīng)開(kāi)始對(duì)中國(guó)型材征收最終關(guān)稅，稅率為fob基價(jià)473.28美元/噸與進(jìn)口商申報(bào)的fob價(jià)格之差；（2）加拿大對(duì)中國(guó)抽油桿存在傾銷和補(bǔ)貼行為發(fā)起調(diào)查并稱，加拿大邊境服務(wù)局估計(jì)，中國(guó)產(chǎn)品傾銷幅度為138.2-305.1%，補(bǔ)貼幅度為9.5-144.3%。

簡(jiǎn)測(cè)：根據(jù)運(yùn)行態(tài)勢(shì)結(jié)合基本面情況預(yù)計(jì)，近期美洲鋼市或繼續(xù)橫向整理走勢(shì)。（來(lái)源：中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站 署名：薛和平）

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（原標(biāo)題）淡季到來(lái) 動(dòng)力煤“壓力山大”

提要8月初以來(lái)，動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)回升，主力ZC901從578.2元/噸回升至超過(guò)630元/噸，最大漲幅超過(guò)70元。這波回升是7月價(jià)格快速殺跌的反彈，也體現(xiàn)出因7月原煤產(chǎn)量下降而產(chǎn)生的供給緊縮預(yù)期。統(tǒng)計(jì)局14日公布數(shù)據(jù)顯示，8月原煤產(chǎn)量2.97億噸，同比增長(zhǎng)4.2%； 1-8月份，原煤產(chǎn)量22.8億噸，同比增長(zhǎng)3.6%。供應(yīng)端，產(chǎn)能釋放，進(jìn)口持續(xù)保持高位；需求端持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。供應(yīng)充裕，需求下滑態(tài)勢(shì)下，煤價(jià)重回綠色區(qū)間的概率加大。建議在需求旺季到來(lái)前維持空頭思路操作。

一、原煤產(chǎn)量再度回升打破供給緊縮預(yù)期

8月份原煤產(chǎn)量增速超預(yù)期回升。統(tǒng)計(jì)局14日公布數(shù)據(jù)顯示，8月原煤產(chǎn)量2.97億噸，同比增長(zhǎng)4.2%，7月下降2.0%。與7月相較，8月份全國(guó)原煤產(chǎn)量環(huán)比增加1510萬(wàn)噸，增長(zhǎng)5.36%。供應(yīng)量增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)原煤產(chǎn)量的繼續(xù)收縮預(yù)期，將在接下來(lái)一個(gè)月顯露出平抑煤價(jià)的效果。

二、煤炭進(jìn)口量維持在歷史高位有利于煤價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行

同時(shí)，煤炭進(jìn)口量繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，8月份煤及褐煤進(jìn)口量2867.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.49%。煤炭進(jìn)口量持續(xù)處于高位，顯示出當(dāng)前政策對(duì)進(jìn)口煤無(wú)明顯限制措施。預(yù)計(jì)迎峰度冬期間，煤炭進(jìn)口量將持續(xù)保持在高位區(qū)間。這將有利于充分利用國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)，平抑煤價(jià)異常波動(dòng)。

三、六大電日耗負(fù)增長(zhǎng)下水煤需求較差

8月1-31日，六大電日耗累計(jì)2367.16萬(wàn)噸，同比降4.15%。進(jìn)入9月后，六大電日耗快速?gòu)?0萬(wàn)噸水平跌至60萬(wàn)噸下方，并持續(xù)保持在較低水平；截至14日，當(dāng)月六大電日耗累計(jì)為910.6萬(wàn)噸，同比降8.72%，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

四、重點(diǎn)電廠需求回落庫(kù)存處于歷年同期高位

因季節(jié)性因素，重點(diǎn)電廠耗煤量近期持續(xù)回落，與六大電耗用下降一致。與六大電庫(kù)存高位持平不同的是，重點(diǎn)電庫(kù)存表現(xiàn)出明顯的季節(jié)性波動(dòng)，當(dāng)前庫(kù)存水平已經(jīng)處于三年同期高位水平。需求較弱的現(xiàn)狀下，電廠在高價(jià)區(qū)補(bǔ)庫(kù)的持續(xù)性存疑。（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。