12月18日熱軋薄板市場周評

本周，受多重利好消息影響，各地區(qū)主流市場熱軋板卷價格均出現(xiàn)明顯拉漲，盡管市場沒有出現(xiàn)大規(guī)模的年終囤貨，但由于冬季運力被煤炭等資源占據(jù)，新貨到場緩慢，貿(mào)易商庫存壓力不大，心態(tài)也趨于平穩(wěn)。此外，本周寶鋼、武鋼等一線鋼廠紛紛上調(diào)2011年1月出廠價格，后期貿(mào)易商成本被繼續(xù)抬高。市場拉漲情緒濃厚，商家表示“在為年后市場繼續(xù)上漲做鋪墊”。截至周五，3.0mm熱卷最高、最低價分別為昆明市場4800元/噸和天津市場4470元/噸，全國主要城市3.0mm熱卷的平均價格為4615元/噸，較上周上漲58.33元/噸；4.75mm熱卷最高、最低價格分別為昆明市場4750元/噸和上海市場4420元/噸，全國主要城市4.75mm熱卷的平均價格為4531.67元/噸，較上周上漲62.22元/噸。

本周MyspiC國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)167.6，較上周上漲0.8%，較上月指數(shù)上漲3.2%，與去年同期相比，上漲22.1%；國內(nèi)扁平材指數(shù)為144.6點，較上周上漲1.2%，較上月上漲2.3%，與去年同期相比，上漲15.0%；熱卷指數(shù)為160.1點，較上周上漲1.3%，較上月上漲2.8%，比去年同期相比，上漲18.2%。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議12月10日至12日在北京舉行。胡錦濤在會上發(fā)表重要講話，深刻總結(jié)今年及“十一五”時期我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展取得的成就，全面分析當(dāng)前國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，明確提出明年經(jīng)濟(jì)工作的總體要求、重要原則、主要任務(wù)。明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向要積極穩(wěn)健、審慎靈活，重點是更加積極穩(wěn)妥地處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系，加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，把穩(wěn)定價格總水平放在更加突出的位置。今年我國CPI屢創(chuàng)新高，11月份已經(jīng)達(dá)到5.1%的高點。發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，預(yù)計2010年我國CPI升幅將超過3%，2011年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)為8%左右，CPI控制目標(biāo)則在4%左右。

周小川于15日晚間首次正面解讀了“池子”，他同時指出，近兩年來貨幣供應(yīng)量明顯加大，衡量貨幣供應(yīng)量的標(biāo)準(zhǔn)是核心CPI。周小川說，典型的池子是外匯儲備，但是儲備有不同的板塊，這些板塊也可以分成不同的池子：一些是保證進(jìn)出口支付的、一些是為外資企業(yè)的分紅預(yù)備的、一些則是為“熱錢”準(zhǔn)備的，它們進(jìn)來后央行100%對沖掉，總量上不要對國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，但是從個體上我們并沒有阻止它們賺點錢。

美聯(lián)儲召開今年最后一輪議息會議，宣布美國將維持實質(zhì)上的零利率政策不變，并重申將持續(xù)推行第二輪量化寬松政策，在2011年6月前購買6000億美元的證券。此外，美國參議院15日投票通過奧巴馬一攬子減稅方案，轉(zhuǎn)而交由眾議院票決。若兩院最終通過，預(yù)計未來10年美國將再添8580億美元財赤。

【華東地區(qū)】

本周華東市場熱軋板卷價格延續(xù)上周盤整拉漲走勢，中間需求時好時壞，終端成交依然冷清。以上海市場為例，截至本周五，上海市場3.0mm熱卷報價在4530元/噸，較上周上漲60元/噸；4.75mm熱卷報價在4420元/噸，較上周上漲60元/噸。

17日，上海庫存統(tǒng)計：熱軋181.906萬噸，減0.847萬噸。僅從數(shù)據(jù)上看，上海市場庫存繼續(xù)適量減少，但去庫存化的速度持續(xù)減慢。這一方面反映市場成交情況較差，本周華東地區(qū)溫度突然大幅下降，部分城市甚至迎來今冬的第一場雪，這直接給市場成交帶來較大阻礙，隨著氣溫的降低，終端需求或也將真正進(jìn)入了冬季；另一方面，由于冬季運力要首先滿足煤炭等北方地區(qū)供暖資源的運輸，因此商家普遍表示，本周流入市場的新貨不多，有不少資源尚在途中。

本周，經(jīng)常難產(chǎn)的寶鋼調(diào)價信息突然出現(xiàn)在其官方網(wǎng)站上，熱軋板卷的上漲幅度在100—260元/噸不等。除了帶動市場價格上漲外，也為其他鋼廠起打到“風(fēng)向標(biāo)”作用。昨日武鋼也出臺2011年1月價格政策，雖然漲幅不如寶鋼，但基調(diào)已定。

此外，央行行長周小川本周頻頻發(fā)言，就“池子”、“超發(fā)貨幣說”等問題做出回應(yīng)，他否定了國內(nèi)貨幣存在超發(fā)情況，這在很大程度上降低市場對加息的預(yù)期，現(xiàn)貨價格也在周五得到進(jìn)一步拉升，中間需求也明顯增加。

周五良好的價格走勢有利于下周市場繼續(xù)沖高，不過隨著月底的臨近，市場在節(jié)前的操作時間已經(jīng)越來越少。在目前的時間節(jié)前繼續(xù)拉高價格是否有利于年后市場的穩(wěn)定？出于對這一問題的擔(dān)憂，商家大多表示，“價格還是穩(wěn)扎穩(wěn)打比較好”。

【華南、中南、西南地區(qū)】

本周華南地區(qū)熱軋板卷明顯上漲。截止目前，4.5mm以上普卷主流售價在4440—4480元/噸不等，高位4500元/噸；錳卷方面，主流報價仍維持在4600—4650元/噸不等；薄卷方面，報價持穩(wěn)，個別高位售價小幅下調(diào)10—20元/噸不等；現(xiàn)1.8mm、2.0mm熱卷售價分別在4850元/噸和4750元/噸，2.5mm、2.75mm熱卷售價分別在4680元/噸和4630元/噸，3.5mm熱卷售價在4500元/噸。市場方面，本周寶鋼、武鋼等一線鋼廠相繼出臺明年1月價格政策，受鋼廠上調(diào)出廠價格影響，華南市場各主流市場價格均出現(xiàn)小幅跟漲。對于短期走勢，考慮到近期主導(dǎo)鋼廠資源到貨有限，加之后期其他鋼廠的調(diào)價政策或應(yīng)跟隨主導(dǎo)鋼廠，因此商家大多對后市價格表示樂觀，操作上也以拉高報價、惜售資源為主。預(yù)計下周華南地區(qū)熱卷價格或?qū)⒗^續(xù)小幅上揚。

本周中南地區(qū)3.0mm熱卷均價為4650元/噸，較上周上漲90元/噸。其中，長沙市場漲幅最大，較上周上漲130元/噸；其次武漢市場較上周上漲100元/噸；鄭州市場上漲40元/噸。無論是與同品種的上周行情相比，還是與不同品種的長材行情相比來看，本周中南地區(qū)熱軋板卷價格表現(xiàn)持續(xù)堅挺，而且其表現(xiàn)有追趕前期長材價格漲幅之態(tài)勢。整體看來，在本地區(qū)相關(guān)鋼廠集中調(diào)整出廠價格的成本支撐下，漲幅之大給予商家拉漲空間。良好的漲勢與趨緊的資源數(shù)量帶動市場需求轉(zhuǎn)好，商家燃燒的心態(tài)與寒冷的天氣形成鮮明對比。對于下周行情，若不考慮外部因素的變化，而僅以鋼材市場基本面來看，后期鋼廠的繼續(xù)上漲應(yīng)該能帶動中南地區(qū)熱軋板卷價格繼續(xù)向上運行，但幅度會比本周減少許多。建議商家在操作上還是要注意控制風(fēng)險，畢竟目前價格的高位運行會給年后市場帶來太多不安定因素。

本周西南地區(qū)熱軋板卷價格全面上漲，貿(mào)易商心態(tài)較為糾結(jié)。截至周五，西南鋼市3.0mm熱卷均價4722.5元/噸，較上周末上漲52.5元/噸。受外圍市場拉漲、鋼廠繼續(xù)上調(diào)出廠價格以及原材料價格持續(xù)上漲等因素的影響，本周西南地區(qū)熱軋板卷價格全面上漲，但是整體成交情況并不理想，與上周相比，甚至有所趨弱，對此，多數(shù)貿(mào)易商普遍表現(xiàn)出“盼漲又恐跌”的糾結(jié)心態(tài)。本周庫存方面：攀鋼、酒鋼、柳鋼、重鋼等鋼廠到貨量均有所下降，因此總體社會庫存量呈現(xiàn)出微幅下降的態(tài)勢。鋼廠方面：寶鋼、武鋼等一線鋼廠出臺明年1月份出廠價格，其中寶鋼熱軋上漲100-260元/噸不等。攀鋼、重鋼等一些中小型鋼廠緊隨其后，均以“漲盤”為主。商家面臨兩難境地，在操作上也顯得比較猶豫，但綜合考慮當(dāng)前基本面因素：后期到貨成本高企、原材料價格繼續(xù)上漲、市場資源不斷趨緊、通脹預(yù)期愈加強烈，后期市場價格的主基調(diào)應(yīng)以上漲為主，下周西南市場熱軋板卷價格或?qū)⒀永m(xù)本周盤整向上格局。

【華北地區(qū)】

本周華北地區(qū)熱軋卷板價格整體盤整趨穩(wěn)，個別市場上漲明顯。由于成交有所好轉(zhuǎn)，商家看漲預(yù)期增強。截至發(fā)稿，天津市場5.5mm熱卷主流價格在4440-4450元/噸，較上周上漲70元/噸左右；北京市場3.0mm熱卷價格在4500元/噸，較上周五上漲70元/噸左右；石家莊市場3.0mm熱卷市場價為4470元/噸，持平；太原市場3.0mm熱卷主流成交價為4620元/噸，較上周上漲20元/噸。

本周市場的震蕩上行行情主要是受成本的剛性支撐，據(jù)市場反饋，在寶鋼、武鋼兩大鋼廠相繼上調(diào)出廠價格以后，市場上漲預(yù)期明顯增強。此外，從鋼廠了解到，沙鋼的熱卷1450線預(yù)計從本月27日開始檢修，為時17-18天，影響產(chǎn)能約20萬噸；1700線預(yù)計2月檢修，為時17-18天，影響產(chǎn)能約20萬噸，合計影響產(chǎn)能約40萬噸。

庫存方面：盡管目前國內(nèi)庫存仍然處于高位水平，但與前期相比有明顯減少。此外，鋼廠1、2月份的訂貨比例明顯下降，尤其是普卷的投放量會有趨緊態(tài)勢。因此市場中間需求略顯活躍，商家建倉意愿增強。

宏觀方面：中國人民銀行宣布從2010年12月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，上調(diào)后存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到歷史新高18.5%。由于之前存在較強的加息預(yù)期，此次只是上調(diào)準(zhǔn)備金利率，好于市場預(yù)期，利空轉(zhuǎn)為利好。此外，周小川在本周的多次發(fā)言中均指出，國內(nèi)貨幣不存在超發(fā)，利好消息主導(dǎo)市場。

對于下周市場，多數(shù)商家繼續(xù)看漲，主要是隨著各大鋼廠訂貨價格上調(diào)，到貨成本將隨之上升；而供需關(guān)系重新回到平衡也成為支撐市場的強有力基礎(chǔ)，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)下探行情的可能性較小。

【西北、東北地區(qū)】

本周西北地區(qū)熱軋板卷價格較上周有一定幅度上漲，整體成交情況表現(xiàn)較為低迷，不過由于目前市場資源有限，市場心態(tài)較為穩(wěn)定。截至周五，主導(dǎo)鋼廠3.0熱軋板卷平均價格為4657.5元/噸，較上周上漲40元/噸。主流市場（西安）熱卷庫存繼續(xù)降低，市場資源補充寥寥無幾，酒鋼、八鋼均沒有到貨；安陽、包鋼少量資源到貨，但是規(guī)格相對較少。受寶鋼上調(diào)明年一月份出廠價格影響，各地市場看漲氣氛明顯加重，二線鋼廠價格也小幅試探性跟漲。在資源持續(xù)下降的情況下，市場惜售心態(tài)明顯加重，經(jīng)銷商的整卷資源已基本不出，市場以銷售開平板為主。其他市場主流價格比較平穩(wěn)，成交較上周有所好轉(zhuǎn)，部分前期持觀望態(tài)度的經(jīng)銷商開始少量建倉，但終端表現(xiàn)始終不如人意。商家大多認(rèn)為，目前西北地區(qū)板材市場處于需求淡季，遏制價格上行。不過，受外部利好消息刺激主流市場價格不斷拉漲、現(xiàn)貨成本抬升、節(jié)能減排持續(xù)等因素的共同影響，后期價格仍有望繼續(xù)小幅上漲。

本周東北地區(qū)熱卷價格震蕩上行。截至周五，沈陽市場1500mm普碳主流成交價在4420-4440；長春市場3.5mm以上熱軋板主流報價4450-4470元/噸；大連市場3.5mm以上熱卷主流成交價4450元/噸。回顧本周，在價格上漲的進(jìn)程中，市場成交情況也相對好轉(zhuǎn)，大戶的每日成交量可以維持在幾百噸左右，不過終端需求并無明顯改善，價格空漲氛圍較為濃厚，這也使得部分商家難以判斷后市價格走勢。但在鋼廠出廠價上調(diào)預(yù)期影響下，商家多出貨的意愿并不強烈。此外，目前12月份資源到貨情況相對較少，大部分商家手里均是之前的高價位資源。受上周末大雪天氣影響，到貨數(shù)量更是偏少，目前大戶的庫存量只能維持在1—2萬噸不等，綜合上述多方因素，現(xiàn)貨價格底部被不斷抬高?？傮w來看，除了需求不佳可能會對價格上漲帶來阻力外，外部環(huán)境、節(jié)能減排以及鋼廠出廠價等其他方面消息均相對偏向利好，預(yù)計短期市場價格可能會繼續(xù)震蕩上行。（，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。