4月8日熱軋薄板市場周評

本周，受遠(yuǎn)期價格強(qiáng)勢拉漲影響，各地?zé)彳埌寰硎袌鼍霈F(xiàn)不同程度上漲。此外，在鋼廠新到資源普遍不多、庫存持續(xù)下降、市場成交有所好轉(zhuǎn)的綜合影響下，現(xiàn)貨市場供求格局弱勢平穩(wěn)，給價格上漲帶來一定支撐。盡管價格出現(xiàn)上漲，但各種利空消息仍如影隨形地彌漫在市場中，國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遭遇重重阻礙、國內(nèi)調(diào)控手段依然偏緊、下游實(shí)際需求并未得到有效釋放。因此，本輪上漲是否意味著現(xiàn)貨價格形成反轉(zhuǎn)，依然存在很大疑問。截至周五，3.0mm熱卷最高、最低價分別為昆明市場5160元/噸和天津市場4800元/噸，全國主要城市3.0mm熱卷的平均價格為4951.67元/噸，較上周上漲69.44元/噸；4.75mm熱卷最高、最低價格分別為昆明市場5060元/噸和上海市場4780元/噸，全國主要城市4.75mm熱卷平均價格為4873.89元/噸，較上周上漲76.67元/噸。

本周MyspiC國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)173.5，較上周上漲1.1%，較上月指數(shù)上漲1.2%，與去年同期相比，上漲4.0%；國內(nèi)扁平材指數(shù)為153.3點(diǎn)，較上周上漲1.1%，較上月上漲1.2%，與去年同期相比，上漲2.0%；熱卷指數(shù)為172.6點(diǎn)，較上周上漲1.3%，較上月上漲2.1%，比去年同期相比，上漲6.2%。

央行5日晚間宣布，4月6日起上調(diào)人民幣基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個人住房公積金貸款利率相應(yīng)調(diào)整。調(diào)整后，一年期整存整取定期存款利率達(dá)到3.25%，一年期貸款利率達(dá)到6.31%。中國人民銀行官員表示，今年流動性過剩局面難以緩解，央行對沖外匯占款和公開市場到期量的壓力加大。

4月初，國務(wù)院派出8個督查組，對16個?。▍^(qū)、市）貫徹落實(shí)國務(wù)院房地產(chǎn)市場調(diào)控政策措施情況開展專項(xiàng)督查。此次檢查的重點(diǎn)包括，各地房地產(chǎn)市場調(diào)控工作責(zé)任落實(shí)情況，保障性安居工程建設(shè)情況，執(zhí)行稅收政策和差別化信貸政策情況，住房用地供應(yīng)管理情況，引導(dǎo)住房需求情況以及落實(shí)住房保障和穩(wěn)定房價工作約談問責(zé)機(jī)制情況等。

歐洲央行宣布將基準(zhǔn)利率從目前1%的歷史低點(diǎn)上調(diào)至1.25%，為金融危機(jī)以來首次。這標(biāo)志著歐洲從金融危機(jī)后極度寬松的貨幣政策正式進(jìn)入“正?；?rdquo;進(jìn)程，也是全球利率水平將向回歸常態(tài)邁進(jìn)的一大里程碑。美聯(lián)儲公布3月15日貨幣政策會議紀(jì)要。會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲內(nèi)部對2011年是否開始停止刺激措施產(chǎn)生分歧，美聯(lián)儲并不太可能會提前結(jié)束量化寬松政策，也不會延長資產(chǎn)購買計(jì)劃。

【華東地區(qū)】

本周華東市場熱軋板卷價格漲幅明顯，整體成交尚可。以上海市場為例，截至目前，3.0mm熱軋板卷價格報在4850元/噸，較上周上漲70元/噸；4.75mm熱軋板卷主流報價在4780元/噸，較上周大幅上漲140元/噸。

從價格走勢來看，由于間隔了清明小長假，本周僅有三個正常工作日。周三，遠(yuǎn)期價格開市就小幅高開，隨后便一路走高，拉出三個小陽線的走勢。受此影響，貿(mào)易商信心逐漸走強(qiáng)，市場成交也呈逐量回升態(tài)勢。不過，從周五的成交價格來看，低位交易比較活躍，高位資源成交不暢，或有滯漲情況出現(xiàn)。

庫存方面：以上海市場為例，據(jù)8日對上海地區(qū)板卷類主要倉庫進(jìn)行的同口徑調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示，本周熱軋庫存為164.411萬噸，較上周減少4.184萬噸。市場庫存連續(xù)數(shù)周出現(xiàn)下降，除鋼廠新到資源不多的原因外，本周下游客戶的采購確實(shí)也消耗了部分市場庫存。不過，據(jù)部分貿(mào)易商表示，已經(jīng)有資源在運(yùn)輸途中，下周或?qū)⑹切仑浖腥霂斓臅r間節(jié)點(diǎn)。

節(jié)前現(xiàn)貨市場的萎靡不振，使得多數(shù)貿(mào)易商對本輪上調(diào)并沒有太多心理預(yù)期。而對后期走勢，更多商家表示依然看不明白。綜合分析本輪上漲，更多或是由于多頭炒作而致，實(shí)際支撐現(xiàn)貨抬升的因素不多，預(yù)計(jì)華東市場熱軋板卷下周將呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢。

【華南、中南、西南地區(qū)】

本周華南地區(qū)熱卷價格明顯上漲。截止目前，廣州市場主導(dǎo)鋼廠4.5mm以上普卷主流價格在4880-4900元/噸，較上周上漲100-120元/噸不等；柳州市場熱軋卷板價格較節(jié)前上漲50-70元/噸，現(xiàn)4.5mm以上熱卷報價在5010元/噸。市場方面，清明節(jié)后，期鋼呈現(xiàn)三連陽走勢，它的大幅上漲帶動現(xiàn)貨價格走勢走高，不過漲幅呈逐日遞減狀態(tài)。據(jù)商家反饋，盡管本周只有三個工作日，但需求出現(xiàn)階段性釋放，整體成交尚可。鋼廠方面，柳鋼本周累計(jì)上漲80元/噸，但目前一直處于無貨狀態(tài)。庫存方面，以樂從市場為例，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，市場熱軋板卷庫存約102.8萬噸，較上周下降2.8萬噸。對下周走勢，由于多空因素依然不甚明朗，貿(mào)易商多表示仍比較迷茫，建議商家在操作上以隨行就市為主，切勿盲目樂觀。

中南地區(qū)熱軋板卷價格整體上漲，其中長沙市場漲幅較大，較上周上漲100元/噸，現(xiàn)3.0mm熱卷主流報價在5050元/噸左右；武漢市場熱軋板卷累計(jì)漲幅為40-90元/噸，其中1500mm熱卷主流價格在4850元/噸左右。清明小長假后，貿(mào)易商受遠(yuǎn)期價格不斷拉高影響，信心得到提振，加之國內(nèi)主導(dǎo)市場熱軋板卷價格出現(xiàn)大漲，中南地區(qū)商戶拉漲意愿強(qiáng)烈。具體來說：第一，貿(mào)易商前期出現(xiàn)較大虧損，多希望趁價格上漲之際補(bǔ)虧；另一方面，市場新貨資源補(bǔ)充得并不及時，到貨情況一般；第三，節(jié)后市場下游需求釋放尚可。不過，有幾點(diǎn)利空因素不得不引起注意：國內(nèi)通脹壓力依然較大，央行加息政策如期而至，資金面再次收緊對市場遠(yuǎn)期有一定負(fù)面影響；寶鋼熱軋出廠價下調(diào)200元/噸或會對其他主流鋼廠產(chǎn)生一定導(dǎo)向作用。

西南地區(qū)熱軋板卷價格全面上漲，整體成交一般。截至周五，西南鋼市3.0mm熱卷均價5070元/噸，較上周末上漲60元/噸。央行祭出加息手段，在通常情況下，資金收緊屬于偏空因素，對現(xiàn)貨市場及金融市場應(yīng)會造成一定負(fù)面影響。不過，由于市場加息預(yù)期強(qiáng)烈，利空已被提前消化。在“利空出盡即是利好”的思維引導(dǎo)下，股市、電子盤價格呈現(xiàn)持續(xù)上揚(yáng)走勢。與此同時，市場現(xiàn)貨庫存不斷下降，貿(mào)易商拉漲情緒高漲，報價明顯上調(diào)。但從成交價格來看，高位出貨情況一般。另悉，目前柳鋼、漣鋼等鋼廠以出口為主，向西南地區(qū)發(fā)貨量有限；攀鋼因高爐檢修發(fā)貨量較少；重鋼到貨量不多；昆鋼有不少新到資源流入市場。整體來藍(lán)，社會庫存總量延續(xù)降低態(tài)勢。對后期走勢，多數(shù)商家持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，出于對四月需求的看好，以及庫存處于相對低位，貿(mào)易商認(rèn)為西南地區(qū)熱軋板卷價格下周仍能保持上漲。不過考慮到資金政策繼續(xù)趨緊、鋼廠產(chǎn)能持續(xù)釋放等因素，上漲幅度或有限。

【華北地區(qū)】

本周華北地區(qū)各主流市場熱軋板卷價格盤整上行，整體成交一般。截至發(fā)稿，天津市場5.5mm熱卷價格在4770-4790元/噸，較上周大幅上漲100元/噸左右；石家莊市場5.5mm以上卷板市場價格在4870-4900元/噸，較上周上漲70元/噸；北京市場3.0mm熱卷市場價格在4860元/噸，較上周大幅上漲100元/噸；太原市場3.0mm熱卷主流成交價格為4820元/噸，較上周上漲40元/噸。

清明小長假后的三天時間內(nèi)，華北地區(qū)各主流市場熱軋價格就出現(xiàn)不同程度的上漲，其中個別地區(qū)的漲幅達(dá)100元/噸。從外部環(huán)境來看，市場似乎以偏空消息為主：其中央行在長假期間出臺加息政策；歐洲銀行三年來首次進(jìn)行加息；寶鋼5月份訂貨政策中，熱軋下調(diào)200元/噸……按慣例，上述因素均會給市場帶來下行風(fēng)險，不過從本輪的實(shí)際價格走勢來看，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)逆勢上漲，且成交亦未受到抑制。

綜合分析上述因素及貿(mào)易商心態(tài)，加息政策符合市場預(yù)期，負(fù)面影響已被提前消化，使得當(dāng)前市場具有一定的抗跌性；而從供需角度來看，由于本周鋼廠供給依然有限，使得市場庫存延續(xù)下降趨勢。以天津市場為例，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，本周天津熱軋庫存約42.7萬噸，較上周五減少1.6萬噸。

對于下周價格走勢，不少貿(mào)易商認(rèn)為，市場空漲成分居多，且外部環(huán)境存在過多不確定性。因而盡管價格出現(xiàn)大幅上漲，但多數(shù)商家心態(tài)依然比較糾結(jié)、持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。預(yù)計(jì)下周市場或多以震蕩走勢為主，建議貿(mào)易商謹(jǐn)慎建倉。

【西北、東北地區(qū)】

本周西北地區(qū)各主要市場熱軋板卷價格大幅上漲。截至周五，西北地區(qū)各主要市場3.0mm熱軋板卷平均價格為5005元/噸，較上周上漲65元/噸。從價格來看，現(xiàn)貨市場節(jié)后呈現(xiàn)整體上漲態(tài)勢，其中漲幅最大的為西安市場，較上周上漲100元/噸；其次是烏魯木齊市場，漲幅達(dá)80元/噸；銀川市場則上漲40元/噸；蘭州市場上漲20元/噸。庫存方面，西安市場目前社會總庫存約在5萬噸，與去年的5.8萬噸相比，下降了0.8萬噸；蘭州市場熱軋板卷庫存延續(xù)下降態(tài)勢，目前總量在3.6萬噸，較上周減少0.1萬噸，但市場資源分布不太集中。鋼廠方面，本周酒鋼蘭州公司上調(diào)熱卷出廠價格70元/噸；八鋼熱卷出廠價格上調(diào)50元/噸。對于后期走勢，商家普遍認(rèn)為，由于目前鋼廠資源補(bǔ)充依然緩慢，市場庫存進(jìn)一步下降，導(dǎo)致市場內(nèi)部分規(guī)格出現(xiàn)供不應(yīng)求。此外，隨著鋼廠出廠價格的繼續(xù)上調(diào)，成本支撐力度加大，貿(mào)易商低價出貨意愿不高。綜合來看，無論從心態(tài)還是供求結(jié)構(gòu)，市場都表現(xiàn)出一定抗跌性，在沒有突發(fā)意外的情況下，下周西北鋼市熱軋板卷價格將延續(xù)盤整向上格局。

東北市場各主要市場熱軋板卷價格呈現(xiàn)盤整向上態(tài)勢，其中哈爾濱市場3.5mm以上熱卷主流報價在4880-4910元/噸；長春市場3.5mm以上熱卷主流報價在4880-4900元/噸；大連市場3.5mm以上熱卷主流成交價在4830-4850元/噸；沈陽市場熱卷價格主流報價在4820-4850元/噸之間?；仡櫛局?，受電子盤等遠(yuǎn)期價格上漲，及外圍主導(dǎo)市場熱卷價格震蕩上行影響，東北地區(qū)熱卷價格也隨之逐步走高，但高價位成交明顯不暢。盡管如此，在成本支撐的作用下，貿(mào)易商也沒有出現(xiàn)低位拋售的情況。盡管價格出現(xiàn)上漲，但部分商家對后期現(xiàn)貨價格走勢顯得并不樂觀，主要認(rèn)為，盡管加息政策的出臺在短期內(nèi)對市場影響有限，但從遠(yuǎn)期市場來看，利空影響較大。綜合分析市場，本周新到資源依然不多、大戶成交量尚可，而在短期需求轉(zhuǎn)好的背景下，價格震蕩上行可能性較大。不過，在政策面偏緊的環(huán)境下，本輪上漲屬于反彈或是反轉(zhuǎn)，依然是個未知數(shù)。（，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。