菜籽：維持橫向振蕩

與菜粕、菜油易受國內(nèi)外油脂油料價格走勢影響不同，國產(chǎn)油菜籽因產(chǎn)量偏低，而且國產(chǎn)小機榨菜油需求呈現(xiàn)剛性，國產(chǎn)油菜籽價格持續(xù)維持高位。展望后市，今年秋冬播油菜籽面積或繼續(xù)維持低位，明年油菜籽產(chǎn)量趨穩(wěn)，加之下游需求穩(wěn)定，使得現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定，油菜籽期貨有望維持橫向振蕩。
秋冬播面積穩(wěn)定
雖然今年國產(chǎn)油菜籽上市后價格偏高，但是由于油菜籽播種費時費力，而且不適合大型機械化耕種，在農(nóng)村勞動力較為缺乏的情況下，農(nóng)民仍然不太愿意大規(guī)模擴大油菜籽播種面積，僅是少量種植，用于滿足自己的食用需求，或者利用閑散地塊種植，這導(dǎo)致國產(chǎn)油菜籽產(chǎn)量持續(xù)下滑，所以今年秋冬播油菜籽情況依舊沒有明顯改觀。另外，在今年秋冬播期間，降雨偏少，土地墑情較差，這在很大程度上影響了油菜籽的播種和生長。
現(xiàn)貨價居高不下
經(jīng)過近半年的消耗，今年我國夏收油菜籽已經(jīng)所剩無幾，而秋收油菜籽雖然收獲上市，但是由于總量有限且因天氣不利減產(chǎn)，上市后同樣處于相對高位。據(jù)了解，受霜凍天氣的影響，新疆、青海等地的秋油菜籽產(chǎn)量出現(xiàn)不同程度的下降，其中新疆地區(qū)的油菜籽單產(chǎn)在300—400斤/畝，低于往年500斤/畝的水平；青海種植面積和單產(chǎn)均有所下降，單產(chǎn)在400斤/畝左右，低于往年500斤/畝左右的水平。
雖然近期受中美貿(mào)易摩擦緩和預(yù)期的影響，進口菜油和菜粕價格出現(xiàn)大幅下跌，但是國產(chǎn)油菜籽因供應(yīng)有限而需求良好，價格卻持續(xù)維持高位。據(jù)監(jiān)測，截至11月12日，江蘇泰州興化菜籽（凈貨，水雜9%，含油39%）裝車價為2.43元/斤；四川綿陽涪城地區(qū)油菜籽（水雜11%，含油38%）進廠價為2.75元/斤；湖北潛江地區(qū)菜籽（凈貨，水雜11%，含油40%）裝車價為2.55元/斤；安徽滁州定遠地區(qū)本地菜籽（水雜12%，含油37%）收購價為2.55元/斤；內(nèi)蒙古呼倫貝爾海拉爾地區(qū)新菜籽（水雜11%，含油42%）裝車價為2.15元/斤；新疆伊犁地區(qū)新菜籽（水雜9%，含油38%）貿(mào)易商收購價為2.1—2.15元/斤；青海海東互助地區(qū)新菜籽（水雜10%，含油37%—38%）凈貨收購價為2.3元/斤。
壓榨量穩(wěn)中趨增
經(jīng)過近年來的持續(xù)拍賣，政府前幾年收儲的國產(chǎn)菜油基本拍賣銷售完畢。隨著時間推移，國產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因菜油供應(yīng)將越來越少，國產(chǎn)菜油越來越能獨立于進口菜油存在，從而能夠持續(xù)穩(wěn)定在高位。目前，在四川、重慶等有消費國產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因傳統(tǒng)小機榨菜油的地區(qū)，國產(chǎn)小機榨菜油價格居高不下。據(jù)監(jiān)測，截至11月13日，四川成都地區(qū)95型小機榨菜油價格在15000元/噸。隨著消費旺季來臨，小機榨菜油廠開工率有所提高，將對國產(chǎn)油菜籽的需求不斷增加。
期貨價值待發(fā)現(xiàn)
除剛上市時活躍過一段時間，大部分時間油菜籽期貨處于不溫不火的狀態(tài)，這和我國油菜籽產(chǎn)量不斷下降、市場流通量降低有一定關(guān)系。不過，隨著政府收儲的國產(chǎn)油菜籽壓榨的菜油拋售完畢，以及市場對非轉(zhuǎn)基因菜油概念的認同，油菜籽期貨日益活躍是有很大希望的。
綜上所述，陳油菜籽庫存偏低，而壓榨需求依舊旺盛，導(dǎo)致陳油菜籽價格居高不下。然而，于明年5月收獲的新年度菜籽，因目前播種面積難有增加，農(nóng)戶種植積極性不高，增產(chǎn)難度較大。不過，在政府庫存拋售消化殆盡、下游需求呈現(xiàn)剛性的情況下，明年國產(chǎn)油菜籽現(xiàn)貨價格有望繼續(xù)高開高走，期貨也將繼續(xù)維持橫向振蕩。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。