淡水河谷218年三季度經(jīng)營業(yè)績環(huán)比提升

2018年三季度，巴西淡水河谷公司鐵礦石粉礦產(chǎn)量環(huán)比和同比分別增長8.5%和10.3%至1.049億噸（包括從第三方采購的鐵礦石數(shù)量，但不包括巴西薩馬科公司產(chǎn)量，下同），創(chuàng)歷史單季產(chǎn)量新高；球團礦產(chǎn)量環(huán)比增長8.1%至1388萬噸，創(chuàng)下單季產(chǎn)量歷史新高，同比增幅為8.7%。2018年前三季度，淡水河谷公司鐵礦石粉礦產(chǎn)量由2017年前三季度的2.75億噸同比小幅增長3.1%至2.84億噸；球團礦產(chǎn)量由2017年前三季度的3740萬噸同比增長5.6%至3950萬噸。三季度，受益于淡水河谷公司鐵礦石產(chǎn)量增長，該公司鐵礦石粉礦銷量由二季度的7329萬噸環(huán)比大幅增長14.6%至8398萬噸，同比增幅為9.4%。三季度，淡水河谷公司粉礦平均銷售價格由二季度的62.7美元/噸環(huán)比上漲6.9%至67.0美元/噸，這主要受益于國際市場鐵礦石價格上漲以及鐵礦石品位提升帶來的銷售溢價上漲，同比則保持基本穩(wěn)定（微降0.3%）；受粉礦銷量環(huán)比和同比雙雙增長以及平均銷售價格環(huán)比上漲等因素推動，淡水河谷粉礦銷售收入環(huán)比顯著增長22.4%至55.94億美元，同比增幅為9.0%。2018年前三季度，淡水河谷鐵礦石粉礦銷量由2017年前三季度的2.11億噸同比增長8.1%至2.28億噸；粉礦平均銷售價格同比小幅上漲0.9%至65.4美元/噸；銷售收入同比大幅增加10.0%至148.67億美元。三季度，淡水河谷公司球團礦銷量由二季度的1323萬噸環(huán)比提高7.7%至1425萬噸，同比增幅為8.5%；球團礦平均銷售價格由二季度的114.7美元/噸環(huán)比微跌0.4%至114.2美元/噸，同比漲幅為4.1%；受球團礦銷量環(huán)比和同比雙雙增長以及平均銷售價格環(huán)比微跌等因素共同影響，其球團礦銷售收入環(huán)比增長7.2%至16.27億美元，同比大幅增加12.9%。2018年前三季度，淡水河谷鐵礦石球團礦銷量同比提高6.3%至4061萬噸；球團礦平均銷售價格同比上漲5.2%至116.6美元/噸；銷售收入同比顯著增長21.8%至47.30億美元。三季度，淡水河谷公司實現(xiàn)營業(yè)收入95.43億美元，環(huán)比大幅增長10.8%，這主要是由于鐵礦石和煤炭銷量增長，以及鐵礦石價格上漲抵消了基本金屬價格下滑帶來的負面影響，同比增幅為5.4%，這主要受益于鐵礦石和煤炭銷量增長及鐵礦石價格上漲。同期，淡水河谷公司調整后息稅前利潤（EBIT）環(huán)比大幅增長15.9%至35.25億美元，這主要是由于營業(yè)收入漲幅大于銷售成本漲幅，同比漲幅為10.7%；調整后EBIT率由二季度的35.3%小幅提高至36.9%，且高于2017年三季度的35.2%；調整后息稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）環(huán)比大幅提高12.1%至43.74億美元，這主要受益于鐵礦石價格上漲，同比增幅為4.3%；調整后EBITDA率由二季度的45.3%小幅提升至45.8%，但低于2017年三季度的46.3%；凈利潤由二季度的0.76億美元驟增1752.6%至14.08億美元，這主要是由于二季度凈利潤受非現(xiàn)金因素影響而顯著下滑，與2017年三季度凈利潤22.30億美元相比則顯著下滑36.9%。2018年前三季度，淡水河谷營業(yè)收入同比增長7.9%至267.62億美元；調整后EBIT同比大幅增長16.1%至96.64億美元；調整后EBIT率由2017年前三季度的33.6%提升至36.1%；調整后EBITDA同比增加9.1%至122.47億美元；調整后EBITDA率由2017年前三季度的45.3%提高至45.8%；凈利潤則同比顯著下滑35.1%至30.74億美元。三季度，淡水河谷公司生產(chǎn)鐵礦石粉礦的C1現(xiàn)金成本（FOB，未含特許權益金）為12.4美元/噸，較二季度的14.7美元/噸大幅下降2.3美元/噸，這主要受益于旗下礦山生產(chǎn)效率提高、S11D鐵礦項目增產(chǎn)、巴西雷亞爾兌美元匯率貶值以及鐵礦石粉礦產(chǎn)量增加導致固定成本均攤到產(chǎn)量上之后單位成本小幅下降；以巴西雷亞爾計算的成本由二季度的53.3雷亞爾/噸環(huán)比下降7.9%至49.1雷亞爾/噸。淡水河谷公司預測，四季度C1現(xiàn)金成本仍有望低于13.0美元/噸，這主要受益于S11D鐵礦項目產(chǎn)量增長使其混礦中S11D鐵礦產(chǎn)品占比增加、檢修維護成本季節(jié)性降低以及粉礦總產(chǎn)量增加。三季度，淡水河谷公司鐵礦石礦粉和球團礦EBITDA盈虧平衡點由二季度的28.8美元/干公噸下降1.4美元/干公噸至27.4美元/干公噸，這主要受益于鐵礦石粉礦平均品位提高和溢價增加，以及C1現(xiàn)金成本下降，彌補了運費上漲帶來的負面影響。三季度，淡水河谷公司資本支出總額由二季度的7.05億美元環(huán)比小幅減少1.8%至6.92億美元，且大幅低于2017年三季度的8.63億美元（同比降幅高達19.8%），這主要是由于S11D鐵礦項目投產(chǎn)之后資本支出顯著減少，以及該公司嚴格控制資本支出規(guī)模。其中，可持續(xù)資本支出額由二季度的5.00億美元增加至5.69億美元。2018年前三季度，淡水河谷公司資本支出總額由2017年前三季度的28.70億美元同比顯著減少20.3%至22.87億美元。淡水河谷公司預測，2018年全年資本支出總額為36億美元。2018年三季度，淡水河谷公司自由現(xiàn)金流達到31億美元，使淡水河谷基本實現(xiàn)了將凈負債削減至100億美元的目標。盡管前三季度淡水河谷向股東支付了24億美元分紅，但截至2018年9月30日，淡水河谷凈負債進一步降低至107.04億美元，為2009年三季度以來最低水平。淡水河谷公司首席執(zhí)行官時華澤（Fabio Schvartsman）表示，三季度淡水河谷公司取得的不俗業(yè)績顯示了中國鋼材和鐵礦石市場的結構性變化，淡水河谷積極適應這一變化趨勢，提高高品位鐵礦石銷量占比，未來將從“追求質量”的趨勢中進一步獲益。他表示，未來淡水河谷公司的主要經(jīng)營策略為：保持良好的經(jīng)營業(yè)績，提振產(chǎn)品實際銷售價格，降低生產(chǎn)成本以及恪守嚴格的投資紀律和資本分配紀律，進而提升自身的競爭力，積極應對市場變化。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。