核心技術(shù)應(yīng)用不斷落地 斯萊克新增多個利潤增長點

憑借在精密機械、自動化和智能化等方面積累的核心技術(shù)，斯萊克前期布局的新能源汽車、智能檢測等業(yè)務(wù)逐步迎來收獲期。公司董事長安旭近日接受中國證券報記者采訪時表示，將持續(xù)提升技術(shù)水平，拓展上下游產(chǎn)品線，從生產(chǎn)設(shè)備制造商向定制服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型，保持行業(yè)龍頭地位的同時積極拓展其他應(yīng)用領(lǐng)域。分析人士指出，公司現(xiàn)有主業(yè)保持穩(wěn)步增長。隨著前期布局的多個高端制造領(lǐng)域效果逐步顯現(xiàn)，公司有望迎來價值重估。

罐線業(yè)務(wù)打開成長空間

位于蘇州市吳中區(qū)胥口鎮(zhèn)石胥路621號的廠房內(nèi)，偌大的重型生產(chǎn)設(shè)備整齊地排成一列，工人們在操作臺上盯著顯示屏上的數(shù)據(jù)，一排排锃亮的模具擺放于地面。“這些設(shè)備很多都是進口的，成本高，一般的磨具廠難以購買。”一位現(xiàn)場負責(zé)人告訴中國證券報記者，由于精密度要求很高，公司的模具很多都是自產(chǎn)。

斯萊克主要從事易拉蓋高速生產(chǎn)設(shè)備及系統(tǒng)改造業(yè)務(wù)（簡稱“蓋線業(yè)務(wù)”）、易拉罐高速生產(chǎn)設(shè)備及系統(tǒng)改造業(yè)務(wù)（簡稱“罐線業(yè)務(wù)”）、智能檢測設(shè)備以及易拉蓋、易拉罐高速生產(chǎn)設(shè)備零備件等。其中，蓋線業(yè)務(wù)約占營業(yè)收入55%，罐線業(yè)務(wù)約占25%。

目前公司在全球僅有兩家真正的競爭對手，國內(nèi)市場份額為60%，全球市場份額為10%。

安旭稱，通過最近幾年的研發(fā)，公司產(chǎn)品技術(shù)快速提升，蓋線產(chǎn)能從2004年的600-700蓋/分鐘上升到目前的4800蓋/分鐘；罐線從2012年才開始開拓市場，但已經(jīng)從單臺設(shè)備拓展到整線承包。速度根據(jù)罐型不同，目前最高達到2000-3000罐/分鐘。公司在整線安裝和調(diào)試方面擁有很多技術(shù)訣竅。公司70%的精密零件自己制造。有些零件精度很高。比如，6通道組合制蓋機和數(shù)碼印罐機速度均為全球最快，雙向拉伸機獲得優(yōu)秀專利獎等。

斯萊克技術(shù)團隊擁有約214名研發(fā)人員。公司高速生產(chǎn)線整合了精密制造技術(shù)、控制技術(shù)、視覺檢測、機器人等多項技術(shù)，可靠性要求高。投入成本蓋線為3000-5000萬元，罐線高達1億-2億元。

“罐線業(yè)務(wù)經(jīng)濟附加值要高于蓋線業(yè)務(wù)。”安旭說，客戶出于對高可靠性要求的嚴苛和對投資風(fēng)險的控制，很難相信新的進入者。這就使得其他企業(yè)進入市場壁壘較高。公司預(yù)計，全球易拉蓋、易拉罐生產(chǎn)線市場容量超過150億元。隨著消費升級，兩片罐金屬包裝發(fā)展趨勢良好。相比塑料包裝難以回收、不可降解，金屬包裝可回收的特點將使得塑料包裝市場份額逐步被金屬包裝所取代。在傳統(tǒng)的大批量制蓋和制罐設(shè)備方面，公司預(yù)測，南美、西亞、東歐地區(qū)將是下一個爆發(fā)點。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年-2017年，斯萊克營業(yè)收入同比增長率分別為19.26%、11.52%和41.22%；銷售凈利率分別為27.87%、26.90%和24.27%；對應(yīng)當期歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長率分別為14.10%、10.88%和25.80%；對應(yīng)當期凈資產(chǎn)收益率分別為15.54%、12.97%和13.07%。

安旭說，公司將持續(xù)創(chuàng)新，在國內(nèi)市場保持行業(yè)壟斷地位。同時，擴大國際市場份額，通過技術(shù)創(chuàng)新和并購有技術(shù)特色以及與公司易拉罐產(chǎn)品生產(chǎn)線技術(shù)互補的同行業(yè)企業(yè)持續(xù)提升技術(shù)水平，擴大產(chǎn)能，增加產(chǎn)品種類。保持技術(shù)領(lǐng)先，繼續(xù)拓展上下游產(chǎn)品線；進行商業(yè)模式的創(chuàng)新，從生產(chǎn)設(shè)備制造和銷售商向定制化產(chǎn)品，即定制化飲料和定制易拉罐的提供商轉(zhuǎn)化。同時，增加新的商業(yè)模式和利潤增長點強化主業(yè)，保持收入和凈利潤持續(xù)增長。

新增多個利潤增長點

事實上，斯萊克圍繞主業(yè)已進行多領(lǐng)域拓展。中國證券報記者獲悉，由公司研發(fā)生產(chǎn)的高速數(shù)碼印罐已經(jīng)下線。

“這主要是公司為了滿足市場定制化需求而推出的新品。”據(jù)現(xiàn)場一位負責(zé)人介紹，定制化數(shù)碼打印小罐線使用斯萊克專門為小批量生產(chǎn)數(shù)碼印刷和縮頸處理進行罐身定制化，后面連接飲料（精釀啤酒，果汁等）灌裝線，實現(xiàn)罐身定制和飲料定制一體化，可以實現(xiàn)小批量定制飲料的網(wǎng)上接單，輸出定制客戶要求的外觀罐身、飲料灌裝、交付快遞的一條龍服務(wù)，整線成本在3000-4000萬元。實施過程中，斯萊克將使用與國際先進的覆膜材料直接生產(chǎn)易拉罐，并配以斯萊克的數(shù)碼打印，后接飲料灌裝，實現(xiàn)一條龍服務(wù)。完整的小罐線可以作為完整的制罐和罐裝全程，獨立于大批量生產(chǎn)的罐廠，實現(xiàn)任意地點的布局建廠。作為區(qū)域定制中心，為區(qū)域客戶服務(wù)定制產(chǎn)品，極大地增加易拉罐的市場份額。

公司初步估計，僅中國市場，未來百萬人口的城市都會有一條這種小罐線。全球其他地區(qū)的城市定制化需求更為可觀。

安旭稱，公司在實現(xiàn)主業(yè)良好業(yè)績的基礎(chǔ)上，利用公司在精密機械和工業(yè)自動化技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢和經(jīng)驗，努力技術(shù)創(chuàng)新，圍繞精密機械、自動化和智能化，積極布局潛力更大的領(lǐng)域。

瞄準新能源汽車領(lǐng)域

今年9月18日，斯萊克與河南省新鄉(xiāng)市鳳泉區(qū)人民政府簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，公司擬與鳳泉區(qū)政府在新能源圓柱電池鋼殼及精密結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域深度合作。

目前，斯萊克已經(jīng)與合作方成立了合資公司，預(yù)計2019年3月開始生產(chǎn)18650和21700兩種電池殼。新能源汽車電池分為方形電池，軟包電池和圓柱鋼殼。目前圓柱鋼殼電池約占三種電池市場的15%-20%。特斯拉主要使用圓柱鋼殼電池18650、21700。

“使用公司獨創(chuàng)的工藝制造圓柱鋼殼，可以形成代差，形成競爭優(yōu)勢。”斯萊克一位高管介紹，采用國產(chǎn)設(shè)備按照傳統(tǒng)工藝生產(chǎn)，至少4臺設(shè)備需要1人，需要大量維修工人。生產(chǎn)效率為50-70個/每分鐘，材料消耗大，設(shè)備成本低。采用日本設(shè)備，生產(chǎn)效率能提高到120-170個/每分鐘，但仍需要大量工人。而使用斯萊克的生產(chǎn)線，不僅效率能達到1200個/分鐘，且全線1人操作，設(shè)備穩(wěn)定，維修工作少。材料節(jié)儉15%以上。不僅如此，電池殼表面質(zhì)量鏡面，質(zhì)量優(yōu)。公司計劃到2021年其生產(chǎn)效率提高到1200萬/天。

“斯萊克的商業(yè)模式正在發(fā)生變化。”一位長期關(guān)注斯萊克的投資人士指出，斯萊克采取合資建廠而非直接賣設(shè)備的方式，有助于斯萊克控制投資風(fēng)險和市場風(fēng)險。電池殼項目是斯萊克將核心技術(shù)應(yīng)用于新領(lǐng)域的創(chuàng)新之舉，有望大大提升電池殼產(chǎn)品的生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，市場前景廣闊。

此外，斯萊克布局新能源汽車其他零部件領(lǐng)域。今年3月25日，公司出資1億元設(shè)立蘇州先萊新能源汽車零部件有限公司，研發(fā)、制造和銷售新能源汽車電池系統(tǒng)和氫燃料動力系統(tǒng)有關(guān)的零部件、汽車零部件生產(chǎn)設(shè)備和檢測設(shè)備。

中國證券報記者注意到，斯萊克實控人安旭此前出資收購了韓國技術(shù)型公司Nex-D，主營業(yè)務(wù)為開發(fā)和銷售高速電機、高速離心鼓風(fēng)機和壓縮機等產(chǎn)品。從2005年起，Next-D就配合韓國現(xiàn)代汽車公司，從事氫燃料電池用高速鼓風(fēng)機以及氫循環(huán)泵的樣件研發(fā)工作，目前已獲得量產(chǎn)資質(zhì)。目前還沒有中國企業(yè)具有產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)能力，制造出技術(shù)上符合國際主流技術(shù)指標的同類產(chǎn)品。Nex-D未來與斯萊克會發(fā)生何種交集引發(fā)外界關(guān)注。

此外，近年來斯萊克相繼成立了北京中天九五科技發(fā)展有限公司、蘇州藍斯視覺系統(tǒng)股份有限公司等。其中，北京中天九五科技發(fā)展有限公司是一家在燃氣智能檢測領(lǐng)域進入燃氣物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的公司，已成為智慧城市之智慧燃氣單元和移動LNG安全設(shè)備制造商。該項目中核心的傳感器驅(qū)動組件屬于精密機械的領(lǐng)域，與母公司的設(shè)備物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)有天然的技術(shù)聯(lián)系。

“這些公司經(jīng)過期初發(fā)展，預(yù)計未來兩三年會給公司帶來更大的發(fā)展。”安旭說，未來發(fā)展會圍繞著公司擁有優(yōu)勢的精密機械、自動化和智能化領(lǐng)域，使得這些新產(chǎn)業(yè)的營業(yè)收入和利潤在未來達到主業(yè)規(guī)模。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。