紡企困境求生 鄭棉震蕩筑底

2019年春節(jié)前，鄭棉維持震蕩筑底可能性較大，下方面臨著生產成本支撐，且一些紡企剛需補庫、逢低適量買入，下方空間預計已不大。年后需關注政策面動態(tài)，可能會出現“小陽春”行情，但在全球種植面積增長的預期下，預計上半年上漲的空間仍將有限。

為進一步了解我國棉紡織企業(yè)狀況及對未來的預期和應對策略，我們近期參加了“山東棉紡行業(yè)調研”活動，通過調研了解以下幾方面情況：

一是紡企深陷經營困境。紡織企業(yè)設備耗電量大，而電費普遍較高，目前山東紡企電費多在0.64-0.67元/度，遠高于新疆及周邊東南亞國家；用工成本較高，工資普遍在3000元/月以上（不含社保），人員流動性較大，人難招；企業(yè)資金壓力大，銀行對中小民企的貸款收緊；市場環(huán)境惡化，需求下滑。受各方面影響，紡企生存深陷困境。

二是產業(yè)加速轉移。外需訂單正加速向外（東南亞）轉移，中國紡織產能近年來逐步向越南、柬埔寨等東南亞轉移，現在非洲也成為中國紡織業(yè)重點關注的地區(qū)。

三是紡織企業(yè)設備智能化、自動化水平提高。大中型企業(yè)對設備升級投入較大，生產效率、產品質量均有較大程度提升，整個車間都看不到幾個人。而且政府在設備的升級方面，也給予一定的補貼。

四是紡織企業(yè)普遍利潤薄弱，各環(huán)節(jié)中，印染環(huán)節(jié)利潤最好，但受環(huán)保治理最嚴，產能受限，而織布環(huán)節(jié)因門檻較低、產能過剩嚴重，利潤最低，紡紗環(huán)節(jié)相對稍好一點?，F在做傳統(tǒng)的中低支純棉紗線基本也沒多大技術含量了，而且還受到東南亞和新疆紗的沖擊，行業(yè)利潤低，內部管理不好就容易虧錢，做差異化的品種利潤要好一些，附加值要高一些。

五是紡企下游訂單不足，產品庫存高企。今年尤其是8月份以來，下游訂單下滑，企業(yè)紗布庫存累積，目前紗布庫存仍偏高，尤其坯布庫存壓力較大；紗線價格降幅大于上游棉花降幅，目前訂單仍不足，貿易商也不敢存貨，企業(yè)經營壓力增大，停產限產較多，目前很多中小企業(yè)也在準備放春節(jié)長假了。

六是企業(yè)棉花庫存狀況不一，部分企業(yè)存在補庫需求，但采購仍然謹慎。調研的企業(yè)中多的能用到2019年3月份，少的20多天，目前補庫仍保持謹慎的態(tài)度。由于棉價持續(xù)下跌，此前購買的國儲棉競爭優(yōu)勢喪失，企業(yè)反映國儲棉出庫難、雜費多，到廠成本不低。由于內外棉價差縮小，進口棉競爭力缺乏，企業(yè)使用配額采購進口棉的積極性大降，配額也越來越不值錢了。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。