煤電博弈進入年底關鍵期 煤企欲提價為談判造勢

今年即將進入尾聲，煤價在跌跌不休近一年后，煤電談判進入關鍵期，煤電雙方也再次開始一年一度的博弈。

　　進入12月份，由于北方地區(qū)持續(xù)受寒冷天氣影響，港口封航和汽車運輸受阻時間均大大超出市場預期。同時，煤企在簽訂年度合同之前有意控制發(fā)運節(jié)奏，導致北方港口庫存快速下降。

　　截至12月17日，北方幾大主要煤炭港口(秦皇島港，曹妃甸港，京唐港，天津港和黃驊港)的庫存合共僅為1138.5萬噸，較11月23日的階段性高位大幅下降40.6%。其中，天津港和黃驊港庫存均降至100萬噸出頭的絕對低位水平。

　　分析師鄧舜向《證券日報》記者透露，隨著港口庫存大幅下降，部分貨源出現(xiàn)缺貨的情況，港口開始漲價，神華也收緊了部分優(yōu)惠政策。

　　12月16日，下游用戶收到神華通知，神華從即日起取消對市場戶的神友系列優(yōu)惠；而12月份對長協(xié)用戶則繼續(xù)執(zhí)行神友系列優(yōu)惠，但是12月份的裝貨量不能超過月初下達的計劃。

　　隨后，有電企用戶反映，神華通知12月23日24點以后到錨地的神友船都不接受裝貨。

　　業(yè)內人士認為，神華收緊“神友”的供貨量，讓部分下游用戶重新接“神混”，此舉等于是變相漲價。

　　據神華集團內部人士表示，集團部分區(qū)域公司神友銷售量超過月初計劃的話，就會通知客戶不能再接神友系列的煤。12月份長協(xié)客戶接神友煤的數量均不能超過月初訂的計劃。

　　需要一提的是，神華和中煤11月份的銷售情況均有所好轉。

　　近期，神華公布的11月份主要產銷數據顯示，11月份神華商品煤銷量同比下降6.7%，降幅縮小17.20個百分點，絕對量環(huán)比回升21.59%。11月份電廠日耗季節(jié)性回升帶動需求回暖，四港及黃驊港吞吐量環(huán)比分別回升11%、7%，受益于此神華銷量環(huán)比回升。

　　同時，中煤11月份銷量同比降幅收窄13.8個百分點，環(huán)比來看小幅下降3.52%，其中自產煤銷量環(huán)比下降2.18%。

　　長江證券分析師董辰表示，目前，冬季需求季節(jié)性改善已經反應大部分，但年底前仍有一定提升空間，考慮到當前港口庫存持續(xù)去化，沿海供需將繼續(xù)回暖，港口煤價目前已小漲5元，不排除后續(xù)繼續(xù)小幅反彈的可能。

　　冬季是煤炭需求旺季，煤價持續(xù)低迷后的短期反彈市場期待已久。尤其是臨近年底，正是煤電談判的關鍵期。

　　某五大電力集團負責人表示，近期這輪動力煤價格反彈是較為明確的，港口庫存較低，加之港口壓港較為嚴重，沿海運輸不暢，預期這輪供應偏緊的情況要到1月上旬才會得到緩解。煤電雙方已經開始接觸談明年的長協(xié)合同，煤企在這個時候控制供應量，為談判造勢也是正常。

　　鄧舜認為，現(xiàn)時北方港口庫存偏緊有利于煤炭企業(yè)提價，神華收緊優(yōu)惠是順勢而為，但是由于業(yè)界普遍看淡2016年的需求，加之現(xiàn)時處于煤電年度合同談判的關鍵時期，煤電雙方將在短期價格漲幅和明年合同定量上做博弈，因此，大型煤炭企業(yè)對漲價均較為謹慎。

　　但不容樂觀的是，煤炭產能過剩的矛盾嚴重，煤價下行的壓力依舊很大。因此，在業(yè)內看來，盡管進入煤電談判關鍵期，但煤企恐怕很難在今年的博弈中取得優(yōu)勢。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。