復(fù)工在即剛需補(bǔ)庫(kù)激增及成本支撐 24日鎳價(jià)或上漲

鎳期貨市場(chǎng)：貿(mào)易政策不確定性引發(fā)市場(chǎng)情緒波動(dòng)，隔夜倫鎳收跌0.86%；倫鎳最新收盤(pán)報(bào)17285，比前一交易日下跌150美元/噸，跌幅為0.86%，成交6429手，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)春節(jié)期間2026年2月14日（星期六）至2月23日（星期一）休市，2月24日（星期二）起開(kāi)市交易，暫無(wú)夜盤(pán)數(shù)據(jù)更新。

倫敦金屬交易所（LME）2月23日倫鎳庫(kù)存報(bào)287706噸，較前一交易日庫(kù)存量持平。

長(zhǎng)江鎳業(yè)網(wǎng)訊：今日滬鎳期貨高開(kāi)為主；主力月2603合約開(kāi)盤(pán)報(bào)135500跌680，9：20分滬鎳主力2603合約報(bào)138180漲2000；滬期鎳開(kāi)盤(pán)高開(kāi)高走，盤(pán)面維持高位運(yùn)行；宏觀面，春節(jié)期間，倫鎳市場(chǎng)整體呈現(xiàn)先急跌、后反彈、終偏弱的震蕩格局，核心驅(qū)動(dòng)在于宏觀壓制與產(chǎn)業(yè)事件的多空對(duì)沖。宏觀層面，美元走強(qiáng)、全球風(fēng)險(xiǎn)偏好下降以及貿(mào)易政策不確定性對(duì)價(jià)格形成持續(xù)壓制；產(chǎn)業(yè)層面，印尼供應(yīng)擾動(dòng)事件為市場(chǎng)提供短期支撐，但高庫(kù)存與需求疲軟的現(xiàn)實(shí)制約反彈空間。當(dāng)前鎳市供需處于長(zhǎng)期緊平衡預(yù)期與短期高庫(kù)存現(xiàn)實(shí)的博弈之中。在此背景下，今日國(guó)內(nèi)鎳價(jià)預(yù)計(jì)將開(kāi)啟補(bǔ)漲空間。

鎳市場(chǎng)供需呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。供應(yīng)端長(zhǎng)期收縮與短期寬松并存：印尼鎳礦配額削減及雨季等因素，強(qiáng)化了遠(yuǎn)期供應(yīng)缺口與成本支撐的預(yù)期；但短期內(nèi)，印尼低成本產(chǎn)品持續(xù)釋放，疊加全球顯性庫(kù)存高企及國(guó)內(nèi)節(jié)前備貨充足，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力依然顯著。需求端恢復(fù)尚需時(shí)日：不銹鋼行業(yè)仍處復(fù)工初期，采購(gòu)以剛需為主；新能源領(lǐng)域需求增長(zhǎng)溫和，未能形成強(qiáng)驅(qū)動(dòng)。整體來(lái)看，市場(chǎng)處于"長(zhǎng)期預(yù)期偏強(qiáng)"與"短期現(xiàn)實(shí)偏弱"的博弈中，現(xiàn)貨交投清淡，整體格局尚未擺脫弱勢(shì)震蕩。
今日鎳價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)
2月24日鎳價(jià)呈現(xiàn)震蕩反彈格局，這一走勢(shì)的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自宏觀、產(chǎn)業(yè)與技術(shù)面的三重共振。宏觀層面，美元指數(shù)短線回落緩解了金屬估值壓力，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)偏好邊際回暖，提振了市場(chǎng)情緒。產(chǎn)業(yè)方面，印尼供應(yīng)擾動(dòng)事件的持續(xù)發(fā)酵與國(guó)內(nèi)下游復(fù)工節(jié)奏快于預(yù)期，共同強(qiáng)化了供應(yīng)收緊與需求回暖的預(yù)期，支撐多頭情緒。技術(shù)面則因鎳價(jià)前期超跌觸發(fā)了修復(fù)性買盤(pán)，并在關(guān)鍵均線位置獲得支撐?？傮w而言，此次反彈更多是對(duì)前期過(guò)度下跌的階段性修正，而非趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)，后續(xù)仍需密切關(guān)注美元?jiǎng)酉?、下游?shí)際復(fù)工進(jìn)度及庫(kù)存去化情況。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。