經濟學院學術報告之蘇循華（三）——Crowdfunding+P2P Lending

2018年12月27日下午兩點半，在合肥工業(yè)大學翡翠湖校區(qū)B座1004會議室，來自挪威經濟學院的蘇循華教授帶來了一場關于Crowdfunding+P2P Lending（眾籌、P2P以及一些前沿研究）的學術報告。經濟學院數(shù)量經濟所譚常春所長，學院部分老師，2017級和2018級部分研究生出席本次報告會。

蘇教授首先介紹了從2017年底至今P2P發(fā)展呈現(xiàn)萎縮趨勢，但交易量仍然保持在高位，收益率持續(xù)提高的現(xiàn)狀。接著蘇教授分析眾籌快速發(fā)展是技術進步的推動結果，并說明P2P借貸與銀行借貸的三大區(qū)別：借貸對象不同——個人和銀行-、信用確認和信息確認程序不同——P2P是通過機器自動確認識別、有無抵押——前者無抵押貸款，后者需要抵押，對比分析了銀行和P2P的貸款過程，并補充說明我國與美國相比，信息透明度很低，P2P借貸過程不經過銀行等。

隨后，蘇教授講解了personal loans（個人貸款）和business loans（商業(yè)貸款），比較了美國、英國和中國的P2P市場：美國現(xiàn)有法律非常嚴格，出現(xiàn)問題少，市場創(chuàng)新性不高，由美國證監(jiān)會監(jiān)管；英國法律制度最新，市場創(chuàng)新度最高，由行業(yè)協(xié)會監(jiān)督會員行為；中國監(jiān)管不嚴，由機構監(jiān)管。緊接著蘇教授分析了導致P2P Lending 增速發(fā)展的三大因素：技術進步、政策套利、宏觀環(huán)境影響，由此提出一個問題：眾籌是否對銀行、VC（風險投資）有重大威脅？他的回答是：不會，因為貸款不是銀行的唯一業(yè)務，目前銀行的主要收入來源于金融服務。

最后，蘇教授給大家講解了Huan Tang 于2018年發(fā)表在Review of Financial Studies的一篇論文”Peer-to-Peer Lenders versus Banks:Substitutes or Complements”， 論文分別從替代和互補的角度來解釋這個問題：對銀行的外生沖擊，導致銀行提供貸款縮減，借款人會轉向P2P借款，替代效應導致P2P借款數(shù)量更高，平均借款質量下降，互補效應導致P2P借款數(shù)量更高，平均借款質量更高。

報告結束后，蘇教授詳細回答了同學們的提問，此次講座在老師和同學們的掌聲中圓滿結束。

2018年12月27日

經濟學院研究生會

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。