鐵礦石周報(bào)：下周鐵礦石市場震蕩偏弱運(yùn)行（2.18-2.22）

◇趨勢預(yù)判 ：本周礦價(jià)高位震蕩。唐山下調(diào)，東北補(bǔ)漲，雖然普指高位震蕩，但成品成交欠佳，鋼企打壓之心不斷加重。連鐵有下行之勢，利空于礦石。預(yù)計(jì)下周礦價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。

　　進(jìn)口礦：本周外礦高位震蕩。下游開工尚未恢復(fù)，成材出貨不及預(yù)期，鋼企利潤收窄，對(duì)鐵礦進(jìn)行打壓，考慮到連鐵有下行之勢，利空于礦石。預(yù)計(jì)下周礦價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。

　　國產(chǎn)礦：本周內(nèi)粉震蕩調(diào)整為主。唐山市場率先下調(diào)，東北市場對(duì)前期進(jìn)行補(bǔ)漲，鋼企普遍上調(diào)40。連鐵陷入窄幅震蕩期，考慮到下游成品尚未恢復(fù)，預(yù)計(jì)下周國產(chǎn)礦市場窄幅調(diào)整為主。

　　一、市場行情回顧

　　1.國產(chǎn)礦方面

　　本周國產(chǎn)礦市場偏強(qiáng)運(yùn)行。周初遼寧大礦后營66%濕鐵粉價(jià)高達(dá)640元/噸，但鋼企起初并不接受，好在普指高位，貿(mào)易商低價(jià)供貨意愿低，出于生產(chǎn)考慮，本鋼和新?lián)徜?/strong>紛紛將合同價(jià)上調(diào)40元/噸。唐山地區(qū)本周鋼廠開始率先壓價(jià)，國內(nèi)成品表現(xiàn)不佳，鋼廠為了降低生產(chǎn)成本，部分鋼企選擇壓價(jià)采貨。近日連鐵陷入窄幅震蕩期，考慮到下游成品尚未恢復(fù)，預(yù)計(jì)下周礦價(jià)窄幅波動(dòng)為主。

　　2.進(jìn)口礦方面

　　本周鐵礦石市場高位震蕩運(yùn)行。節(jié)后下游工地尚未完全恢復(fù)，成材成交難以放量，鐵礦的強(qiáng)勢受到鋼廠打壓。目前鋼廠利潤環(huán)比有所減少，鋼廠采購礦粉較為謹(jǐn)慎，利空于后期的鐵礦走勢，考慮到連鐵有下行之勢，預(yù)計(jì)下周礦價(jià)或?qū)⒄鹗幤?。港現(xiàn)報(bào)盤方面，目前天津港58%楊迪595-605元/噸、PB655-665元/噸、63%巴粗650-660元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦580-590元/噸、65%卡拉加斯粉735-745元/噸。港口庫存方面：全國45個(gè)港口鐵礦庫存 為14576.50，較上周增162.29；日均疏港總量283.30增16.54。分量方面，澳礦7492.70增131.60，巴西礦4097.20增23.91，貿(mào)易礦5996.63增156.79，球團(tuán)450.06降16.23， 精粉840.15增20.19，塊礦1608.68增4.48；在港船舶數(shù)量87條增9（單位：萬噸）本周因華東地區(qū)到港增加近300萬噸，從而日均疏港上漲10萬噸的情況下，庫存仍領(lǐng)漲160萬噸。沿江地區(qū)庫存雖然上漲幅度較小，但由于集中到港，在港船舶增加10條。從結(jié)構(gòu)來看，本周主要以貿(mào)易庫存增幅為主，且多以澳洲粉礦居多。塊礦溢價(jià)方面，目前市場對(duì)塊礦的需求較弱，塊礦市場的整體基本面影響不大，塊礦溢價(jià)保持穩(wěn)定。羅伊山塊較PB塊和紐曼塊而言，性價(jià)比較高，鋼廠對(duì)其選擇性也高，庫存將有所減少。目前較高的塊礦價(jià)格，鋼廠難以長期承受，成交逐漸減弱，預(yù)計(jì)后期塊礦價(jià)格或?qū)⒂兴芈洹?br />
　　三、鋼廠及大礦動(dòng)態(tài)

　　1.國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動(dòng)態(tài)

　　本周國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠內(nèi)粉采購價(jià)漲跌互現(xiàn)。遼寧地區(qū)因前期價(jià)格并未上調(diào)，礦商低價(jià)上貨困難，為保正常收貨，鋼廠只好抬價(jià)采貨。唐山和山東地區(qū)價(jià)格領(lǐng)先于全國進(jìn)入下行軌道，目前鋼廠利潤率低，對(duì)鐵礦持施壓態(tài)度，為降低生產(chǎn)成本，選擇壓價(jià)采貨。鑒于當(dāng)前連鐵有下行之勢，預(yù)計(jì)下周鋼廠內(nèi)粉采購價(jià)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

　　2.國內(nèi)外礦鋼動(dòng)態(tài)

　　BHP大幅提高對(duì)尾礦儲(chǔ)存設(shè)施的評(píng)估和管理程度。

　　自2015年Samarco發(fā)生Fund?o尾礦壩事故以來，必和必拓大幅提高了對(duì)尾礦儲(chǔ)存設(shè)施的評(píng)估和管理程度。事故之后，必和必拓完成了對(duì)所有在用及暫停和完全關(guān)停尾礦壩的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，評(píng)估結(jié)果并沒有發(fā)現(xiàn)尾礦貯存設(shè)施在穩(wěn)定性或管理方面的重大不足。借助風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的機(jī)會(huì)，BHP順勢改進(jìn)了尾礦壩設(shè)備的設(shè)計(jì)和運(yùn)營方式。400多項(xiàng)審查行動(dòng)目前已完成93%，余下的都是重要程度較低的項(xiàng)目，例如行政管理和氣候變化的影響。這些項(xiàng)目的評(píng)估目前仍在進(jìn)行中。

　　之后按照加拿大大壩協(xié)會(huì)(CDA)的要求，再次進(jìn)行了大壩安全審查。CDA被廣泛認(rèn)為是業(yè)內(nèi)最嚴(yán)格的準(zhǔn)則。這次審查了所有尾礦壩的監(jiān)測和警報(bào)系統(tǒng)，并補(bǔ)充了新的改進(jìn)方式，所有重要的尾礦儲(chǔ)存設(shè)施都有應(yīng)急預(yù)案。BHP每3-7年都會(huì)按照CDA的標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行尾礦壩外部安全審查。

　　BHP在澳洲和智利有7個(gè)尾礦壩分布點(diǎn)，北美有7個(gè)已關(guān)停尾礦壩，并在南美和北美擁有4個(gè)合資項(xiàng)目，這些項(xiàng)目處于非運(yùn)營狀態(tài)。

　　BHP總共有115個(gè)尾礦儲(chǔ)存設(shè)施，其中有20個(gè)在用；總共115個(gè)尾礦壩中有47個(gè)是上游式尾礦壩，其中，13個(gè)處于在用。這13個(gè)上游式尾礦壩中：其中1個(gè)位于西澳Whaleback礦區(qū)（鐵礦），2個(gè)位于南澳的奧林匹克礦壩（銅礦），2個(gè)位于Goonyella礦區(qū)（煤礦），1個(gè)位于昆士蘭的Blackwater礦區(qū)（煤礦），另外7個(gè)位于旗下西部鎳業(yè)公司的鎳礦區(qū)。

　　BHP將加快與行業(yè)內(nèi)有關(guān)機(jī)構(gòu)的合作，推進(jìn)改善科學(xué)且安全的尾礦存儲(chǔ)設(shè)施技術(shù)，包括現(xiàn)有的工作流程，如預(yù)警功能、模型改進(jìn)和對(duì)潛在故障的監(jiān)測、尾礦脫水設(shè)備和大規(guī)模干尾礦儲(chǔ)存項(xiàng)目的可行性。必和必拓本月將與多家全球機(jī)構(gòu)會(huì)面，加快這項(xiàng)工作。并提倡成立一個(gè)國際性的公共監(jiān)督機(jī)構(gòu)，監(jiān)督整個(gè)行業(yè)內(nèi)所有尾礦儲(chǔ)存設(shè)施的建設(shè)和運(yùn)營的完整性。此外，必和必拓呼吁提高尾礦管理信息披露透明度，并積極與業(yè)內(nèi)合作，確保信息披露的一致性，更好地管理尾礦壩。

　　3.期礦市場動(dòng)態(tài)

　　本周礦山平臺(tái)遠(yuǎn)期成交量較上周有所下滑，成交品種主流PB，楊迪占比較大，因大部分鋼廠對(duì)鋼材銷售放緩，資金流動(dòng)有限，鋼廠補(bǔ)庫較為謹(jǐn)慎，大部分鋼廠選擇低品加高品調(diào)配方式進(jìn)行補(bǔ)庫。市場上PB粉成交較為強(qiáng)勢，盤面受到支撐。本周受鋼廠利潤整體轉(zhuǎn)弱影響，市場對(duì)3月份船期貨需求或?qū)p少。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。