中間價(jià)跌破6.8 人民幣急跌不可持續(xù)

5月14日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)下調(diào)411個(gè)基點(diǎn)，設(shè)于6.8365元，創(chuàng)自1月10日以來(lái)新低。研究人士普遍認(rèn)為，雖然外部環(huán)境出現(xiàn)反復(fù)，短期內(nèi)會(huì)打壓人民幣匯率，但中長(zhǎng)期看人民幣匯率并不存在大幅貶值的基礎(chǔ)。

中信證券發(fā)布報(bào)告指出，人民幣匯率盡管壓力仍存，但外部環(huán)境仍好于去年，進(jìn)一步貶值空間有限，下半年將在6.8-7的窄幅區(qū)間波動(dòng)。在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)普遍放緩的大背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定在這個(gè)水平仍屬不錯(cuò)的表現(xiàn)。

民生證券首席宏觀(guān)分析師解運(yùn)亮表示，目前外匯市場(chǎng)預(yù)期人民幣貶值的幅度并不高。人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期合約（NDF）顯示，離岸市場(chǎng)預(yù)期1年后人民幣匯率水平為6.87至6.88，在當(dāng)前匯率基礎(chǔ)上貶值幅度在500個(gè)基點(diǎn)以?xún)?nèi)，貶值預(yù)期處于“8·11匯改”以來(lái)的低位?；仡?016年1月和2017年1月，預(yù)期貶值幅度分別超過(guò)2800個(gè)基點(diǎn)和3100個(gè)基點(diǎn)。興業(yè)發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，本輪市場(chǎng)情緒受消息面影響的程度弱于2018年6月，美元對(duì)人民幣上行的速率相對(duì)可控。

東方金誠(chéng)首席宏觀(guān)分析師王青表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面并未出現(xiàn)明顯變化，減稅降費(fèi)及支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“寬信用”政策逐步顯效，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性明顯，基本面繼續(xù)對(duì)人民幣匯率形成有效支撐。此外，包括逆周期因子在內(nèi)，監(jiān)管層政策工具箱豐富，短期內(nèi)人民幣出現(xiàn)持續(xù)大幅貶值的可能性不大。經(jīng)歷短期較快下行后，人民幣匯價(jià)有望重返雙向波動(dòng)格局。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。