六月行情難言樂觀 成本能否助力打個“翻身仗”？

成都鋼鐵網(wǎng)資訊5月29日消息：

　　鋼市進入五月， “5月份全市大氣污染防治強化管控方案”、“中美貿(mào)易戰(zhàn)”、“黑色系暴漲”等多個大事件累積，然縱觀五月行情，帶鋼卻一反“作妖”常態(tài)，整體窄幅震蕩波動運行。實際來看并非回歸淡定，實則是漲跌兩難。讓筆者和您剖析原因，并在原因中找到下月市場走勢會如何。

　　一、成本支撐強勁，但終端需求跟進不足。

　　本月普氏指數(shù)62%從月初的94.6美元漲至106.1美元，漲幅11.5美元；唐山二級冶金焦從1940元/噸漲至2140元/噸，漲幅200元/噸；然唐山鋼坯相較月初漲幅僅為10元/噸，唐山帶鋼漲幅30元/噸。從價格來看，成品材理應跟漲，然終端利潤從很久以前就開始出現(xiàn)倒掛或緊平衡狀態(tài)，鍍鋅帶冷軋帶接單寥寥，僅架子管尚可，需求表現(xiàn)困難的情況下，帶鋼上行阻力明顯。因此市場好一天壞三天，很難有較大突破。

　　據(jù)了解鐵礦石行情創(chuàng)五年新高，國內(nèi)鋼企單月利潤環(huán)比下跌57%，目前中國主要港口鐵礦石庫存有1.28億噸，相比三月底1.4億噸的存量，庫存消耗速度較為可觀。上周甚至出現(xiàn)了單周400萬噸的下降幅度。原料上行空間仍存，但帶鋼卻處于危險試探邊緣，漲出不動貨，跌利潤難撐，商家表示現(xiàn)在行情很尷尬，六月理應有所突破才能避免成品庫存淡季累計狀況。

　　二、庫存點位不高，商家銷售壓力平平

　　目前唐山地區(qū)帶鋼倉儲庫存30萬噸左右，其中從唐山最大倉儲永昌物流庫存統(tǒng)計走勢來看，目前庫存呈被動增加趨勢。時值淡季，鋼材銷售難度加大，加上下游采購愈發(fā)謹慎，多隨采隨用為主，庫存下降逐步放緩，但整體較往年來說處于低位水平。加上唐山地區(qū)9月多家鋼廠集中停產(chǎn)搬遷，后期供應壓力減少的情況下，商家出貨意愿并不強烈，因此市場抗跌性猶存。

　　2019年5月，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計環(huán)比繼續(xù)下降，其中線材、螺紋鋼下降幅度仍為最大，降幅均超過10%。本月庫存總量1270萬 噸，環(huán)比減少142萬噸，下降10.0%；其中鋼材市場庫存總量1177萬噸，環(huán)比減少145萬噸，下降11.0%，港口庫存93萬噸，環(huán)比增加3萬噸，上升3.8%。庫存呈緩慢下行趨勢，供需矛盾并未被激化，市場大降可能性有限。

　　三、宏觀面不穩(wěn)定因素頻頻，一步一個腳印才是穩(wěn)贏之道

　　河北省委書記、河北省人大常委會主任王東峰28日表示，河北的鋼鐵在國際上是一流水平，是過剩產(chǎn)能，不是落后產(chǎn)能。我們原則是“關小促大、保優(yōu)壓劣”，現(xiàn)在總量還比較大，今明兩年再分別壓減1400萬噸，到2020年控制在2億噸以內(nèi)。產(chǎn)能繼續(xù)下壓，且據(jù)跟廠家了解，限產(chǎn)管控方案不僅在五月有方案，六月、七月也是不能幸免，高爐開工率在短時間內(nèi)應該還是維持不高水平。

　　綜合來看，五月月底資金壓力偏大，市場適當回調(diào)有助出貨。六月初市場底部或有回升，但依照目前需求來看，六月下行可能性較大。不排除受成本拉漲影響的堅挺走勢，但筆者仍看跌多漲少為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。