CPI連創(chuàng)新高 應(yīng)警惕后續(xù)影響

6月12日，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月CPI同比上漲2.7%，創(chuàng)15個月新高，環(huán)比較4月持平。鮮果價格環(huán)比上漲10.1%，影響CPI上漲約0.2個百分點，同比上漲26.7%，處于歷史高位。不出所料的是，5月CPI給出2.7%的同比漲幅契合大部分機構(gòu)早前的預(yù)測，雖未現(xiàn)市場同樣較多的“2.9%”的漲幅預(yù)測，但其連續(xù)三個月處于“2時代”的表現(xiàn)，以及創(chuàng)下15個月的新高足以讓社會對通脹的擔(dān)憂不斷累積。

　　值得一提的是，備受關(guān)注的豬肉價格在5月出現(xiàn)走低，數(shù)據(jù)顯示，5月豬肉價格下降0.3%，影響CPI下降約0.01個百分點。然而，接棒“豬肉價格”繼續(xù)推高CPI的水果5月以26.7%的同比漲幅讓人大跌眼鏡。數(shù)據(jù)顯示，5月份鮮果價格上漲26.7%，影響CPI上漲約0.48個百分點。對此，國家統(tǒng)計局解讀認(rèn)為，鮮果漲價原因是去年蘋果和梨減產(chǎn)，加之今年南方陰雨天氣較多。接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪的專家認(rèn)為，當(dāng)前食品因素帶動CPI走高有著特定原因，未來食品價格上漲空間有限，通脹水平整體可控，且不會對貨幣政策構(gòu)成實質(zhì)影響。但需要警惕的是，生活成本的上漲或?qū)σ幌盗邢M政策形成負(fù)向拉動，須盡快從供給端平抑物價上漲趨勢。

　　亟須供給端發(fā)力平抑物價水平

　　盡管5月份CPI居于高位，但其所表現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性特征依舊鮮明，即相關(guān)統(tǒng)計類別的漲跌互現(xiàn)正為CPI在下半年的趨穩(wěn)奠定一定的基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，5月份CPI同比上漲2.7%。其中，城市上漲2.7%，農(nóng)村上漲2.8%；食品價格上漲7.7%，非食品價格上漲1.6%；消費品價格上漲3.2%，服務(wù)價格上漲1.9%。1—5月平均，全國居民消費價格比去年同期上漲2.2%。5月份，CPI環(huán)比持平。其中，城市持平，農(nóng)村上漲0.1%；食品價格上漲0.2%，非食品價格持平；消費品價格上漲0.1%，服務(wù)價格下降0.1%。

　　綜合來看，食品價格漲跌明顯。數(shù)據(jù)顯示，5月份，食品煙酒價格同比上漲5.8%，影響CPI(居民消費價格指數(shù))上漲約1.69個百分點。除鮮果價格和豬肉價格外，鮮菜、畜肉類、雞蛋、禽肉類、糧食分別上漲13.3%、12.5%、8.7%、6.4%、0.5%，各自帶動CPI上漲約0.31個、0.51個、0.04個、0.08個、0.01個百分點，唯有水產(chǎn)品價格下降0.4%，影響CPI下降約0.01個百分點。

　　而其他七大類價格同比“六漲一降”。其中，教育文化和娛樂、醫(yī)療保健、其他用品和服務(wù)價格分別上漲2.6%、2.5%和2.1%，居住、衣著、生活用品及服務(wù)價格分別上漲1.8%、1.7%和1.0%；交通和通信價格下降0.9%。

　　對于CPI結(jié)構(gòu)中出現(xiàn)“漲多降少”的表現(xiàn)，市場機構(gòu)普遍認(rèn)為，今年以來，受去年持續(xù)的寒冷天氣導(dǎo)致水果減產(chǎn)、庫存降低，以及進(jìn)入夏季以來水果需求量上漲的綜合影響，導(dǎo)致5月水果價格領(lǐng)銜上漲，但其余食品、商品和服務(wù)的價格普漲則需要綜合政策手段加以抑制。

　　一方面受季節(jié)因素影響，當(dāng)月水果價格一般都會上漲；另一方面，這次的漲幅遠(yuǎn)超出季節(jié)性，2018年春季的寒冷天氣導(dǎo)致秋季北方水果欠收，2019年存量不足，供給收縮是水果漲價的主要原因。

　　中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長王晉斌在接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪時表示，食品價格占CPI統(tǒng)計比例較高，直接導(dǎo)致了豬肉、水果等領(lǐng)漲下的物價指數(shù)走高，但實際上，結(jié)合經(jīng)濟(jì)中總供給和總需求水平，同時認(rèn)清食品價格上漲因素的可控性，則不需要對通脹有過多擔(dān)憂，畢竟，CPI持續(xù)多月走高，其基數(shù)高的影響一直存在，盡管翹尾因素不斷減少，但水果等食品價格又構(gòu)成新上漲因素，以及七大類服務(wù)商品價格的普漲，一定會導(dǎo)致民眾對物價上漲的直觀感受。

　　確保CPI溫和走勢有助于促銷費政策落地

　　不可否認(rèn)的是，食品、生活類產(chǎn)品價格的持續(xù)走高以及持續(xù)不斷的租金價格勢必會繼續(xù)加大民眾的生活成本，其對民眾的消費意愿會直接帶來負(fù)向降低。為此，市場分析認(rèn)為，應(yīng)該盡快采取措施，比如加大農(nóng)產(chǎn)品供給和庫存量，平抑物價上漲，畢竟，參照當(dāng)前農(nóng)業(yè)發(fā)展態(tài)勢以及環(huán)境的趨勢性判斷，下半年CPI預(yù)計將持續(xù)維持高位。有分析認(rèn)為，雖然供給沖擊帶來水果價格大漲難以持續(xù)太久，可從供給端著力，但由于漲幅過大，其帶來的對通脹的短期影響不可忽視，并且，參照往年慣例，下半年豬肉價格上漲是大概率事件，一旦食品價格類別依舊出現(xiàn)此消彼長的交替式狀況，或?qū)е翪PI增速持續(xù)居高。

　　另一個備受關(guān)注的是，一旦物價水平推高生活成本持續(xù)高企，對新近推出的一系列促進(jìn)消費政策也將帶來負(fù)面影響。商務(wù)部5月份在上海召開推進(jìn)消費升級工作現(xiàn)場會指出，2019年是全面建成小康社會關(guān)鍵之年，也是實施消費升級行動計劃承前啟后的重要一年。因此，會議強調(diào)，要深入實施消費升級行動計劃，推動消費穩(wěn)定增長、提質(zhì)升級，促進(jìn)形成強大國內(nèi)市場。

　　本周，國家發(fā)展改革委、生態(tài)環(huán)境部、商務(wù)部還聯(lián)合印發(fā)《推動重點消費品更新升級暢通資源循環(huán)利用實施方案(2019-2020年)》指出，將深入落實有關(guān)政策文件聚焦汽車、家電、消費電子產(chǎn)品領(lǐng)域，進(jìn)一步鞏固產(chǎn)業(yè)升級勢頭，增強市場消費活力，提升消費支撐能力，暢通資源循環(huán)利用，促進(jìn)形成強大國內(nèi)市場，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　如此密集的消費政策出臺意圖正是要激發(fā)市場活力，釋放內(nèi)需，促進(jìn)消費，帶動經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)持續(xù)增長，以應(yīng)對外需疲軟帶來的增長壓力。因此，從這一角度看，確保CPI溫和走勢，避免大幅上漲，是促進(jìn)消費政策落地實施的重要前提。對于生活成本上漲擠壓民眾消費能力，王晉斌認(rèn)為，在收入分配改革尚待推進(jìn)、民眾生活成本不斷上升的背景下，確保相關(guān)促進(jìn)消費增長的政策出效果必須手段與制度相結(jié)合。

　　“一方面是供給端發(fā)力平抑物價，另一方面是亟須大力度促進(jìn)消費，采取補貼等多種形式釋放內(nèi)需。”王晉斌認(rèn)為，從長遠(yuǎn)看，通過改革收入分配體制，提高消費能力，繼而帶動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)實現(xiàn)升級。他提醒，我們要避免的是，城鄉(xiāng)收入差距和行業(yè)收入差距以及貧富差距的持續(xù)擴大，導(dǎo)致富人有錢不消費(即邊際消費傾向太低)，而窮人有消費欲望卻沒錢的結(jié)果。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。