大商所實施LLDPE、PP品牌交割和LLDPE、PVC、PP廠庫交割制度

上證報中國證券網(wǎng)訊（記者宋薇萍）大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）近日發(fā)布通知，LLDPE、PP期貨自2104合約起開始施行品牌交割制度，LLDPE、PVC、PP期貨自發(fā)布之日起施行廠庫交割制度。

大商所相關負責人表示，在上述化工品種實行品牌交割，有利于防止品質(zhì)或供應不穩(wěn)定的產(chǎn)品進入交割。同時，實施廠庫交割制度，允許符合條件的生產(chǎn)企業(yè)或貿(mào)易商成為廠庫，有利于降低交割成本，提高交割效率。

據(jù)市場人士介紹，近年來國內(nèi)LLDPE和PP新建裝置不斷增加，伊朗、印度等也陸續(xù)有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，部分現(xiàn)貨市場接受度低的產(chǎn)品進入到期貨交割環(huán)節(jié)，在一定程度上影響了買方接貨意愿，進而影響了期貨價格的代表性和穩(wěn)定性，影響了期貨市場功能發(fā)揮。LLDPE和PP具有鮮明的品牌特征，普遍受到下游企業(yè)的重視，企業(yè)對于實施品牌交割的呼聲較高。

2015年，大商所首先在PVC品種上實施品牌交割，此后PVC期貨市場流動性明顯提升，客戶參與意愿提升，功能發(fā)揮明顯改善。LLDPE、PP和PVC同為合成樹脂，在品牌屬性、包裝等現(xiàn)貨特征上具有共性，交割流程也基本相同。很多倉庫同時為上述三個品種的交割倉庫，其積累的PVC品牌交割經(jīng)驗也可以在LLDPE、PP品種借鑒和推廣。同時，在LLDPE和PP產(chǎn)品中，大多生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)技術成熟，產(chǎn)品質(zhì)量和供應穩(wěn)定，得到市場的廣泛認可，占有較高的市場份額。市場公認的主流品牌被納入期貨交割范圍后，將進一步提高期貨價格的穩(wěn)定性和企業(yè)參與期貨的積極性。

大商所相關負責人表示，企業(yè)主動申請成為注冊品牌時，增加交易所單方認定的途徑，進而確保可供交割量充足。同時，在成為交割注冊品牌的基礎上，歡迎符合條件的企業(yè)和品牌主動申請成為免檢注冊品牌，進一步降低交割成本、增加品牌吸引力。

市場各方對LLDPE、PP實施品牌交割給予了高度關注。“品牌交割制度的實施，為我們今后順利參與期貨交割吃下了定心丸。”道恩集團銷售公司總經(jīng)理于存濤表示，品牌交割有利于提高客戶的交割積極性，減少了企業(yè)對接到非主流交割品的顧慮。

對于廠庫制度，大商所相關負責人介紹，廠庫制度設計的核心在于保證廠庫信用、交割商品品質(zhì)、數(shù)量以及其他權責關系有效實現(xiàn)，現(xiàn)行規(guī)則對上述均有詳細規(guī)定。廠庫制度已在大商所農(nóng)產(chǎn)品、黑色及鐵礦石等品種上實施多年并保持平穩(wěn)運行，未出現(xiàn)交割糾紛。實施廠庫交割制度后，通過廠庫的信用倉單可以防范因現(xiàn)貨資源不足或無法及時備足交割貨物而出現(xiàn)的交割風險，有效緩解庫容壓力。廠庫倉單無需提前備貨，不易受階段性現(xiàn)貨資源不足影響。此外，之前上述品種倉庫交割中至少需要預留10天~15天用于檢驗及可能發(fā)生的換貨，這一情況在實施廠庫交割后有望改觀。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。