8月國民經濟“成績單”今揭曉：多機構預測消費增速回升

國家統(tǒng)計局今日(16日)將公布2019年8月份社會消費品零售、固定資產投資、規(guī)模以上工業(yè)增加值等多項宏觀經濟數據。8月中國經濟走勢預計如何？消費、投資與工業(yè)等方面將會有怎樣表現？諸多看點值得關注。

　　消費增速或將回升

　　消費是拉動國民經濟的“三駕馬車”之一，社會消費品零售總額數據一直備受關注。根據數據，多家機構預計，8月社會消費品零售總額增速將回升。截至9月15日，有14家機構作出預測，預測平均值為7.9%，最高值為申萬宏源預測的8.8%，最低值為北大國民經濟研究中心的7.2%。

　　國家統(tǒng)計局此前發(fā)布的數據顯示，7月，中國社會消費品零售總額33073億元，同比名義增長7.6%，較6月9.8%的增速有所回落；1-7月，中國社會消費品零售總額228283億元，同比增長8.3%，與6月8.4%的增速基本持平。

　　就7月社會消費品零售總額增速回落這一情況，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人劉愛華表示，回落的主要原因是汽車銷售變化。劉愛華提到，6月汽車國五國六排放標準轉換，很多廠商、經銷商采取許多促銷活動，拉動了當月汽車銷售。由于消費前移或者有一定透支效應出現，7月汽車銷售下降2.6%，出現從正增長17.2%到下降2.6%的落差?？鄢羝嚵闶垲~影響之后，7月社會消費品零售總額同比增長8.8%。

　　在機構分析中，汽車銷售變化對7月消費數據的影響也多次被提到。比如申萬宏源指出，盡管6月汽車集中銷售構成暫時性擾動，但后續(xù)需求仍旺盛。而7月其他可選品單月走弱，疊加前期結構性減稅措施逐步釋放居民購買力，預計8月社會消費品零售總額名義增速回升至8.8%。

　　劉愛華指出，中國擁有近14億人口的大市場，有世界上規(guī)模最大、成長最快的中等收入群體，在消費方面的潛力是毋庸置疑的。此外，下沉市場、社區(qū)電商這些新模式在逐漸興起，消費設施日益完善、消費環(huán)境不斷改善，一攬子支持平臺經濟的措施會促進平臺經濟發(fā)展，從產業(yè)和供給方面給予消費足夠的支持。從這些方面來看，巨大的消費潛力正在逐步釋放，消費有保持平穩(wěn)較快增長的基礎和條件。

　　固定資產投資增速預測均值為5.6%

　　在固定資產投資方面，中新經緯客戶端梳理發(fā)現，14家機構預測的1-8月固定資產投資(不含農戶)平均增速為5.6%。其中，中金公司、民生證券、西南證券三家給出最低預測值5.5%，申萬宏源預測值最高，達5.9%。

　　根據國家統(tǒng)計局數據，1—7月全國固定資產投資(不含農戶)348892億元，同比增長5.7%。國家統(tǒng)計局投資司高級統(tǒng)計師王寶濱指出，1-7月固定資產投資(不含農戶)增速比去年同期提升0.2個百分點，保持了平穩(wěn)增長的態(tài)勢，呈現制造業(yè)投資增速持續(xù)小幅回升、高技術產業(yè)投資快速增長、社會領域投資繼續(xù)保持兩位數增長、基礎設施投資結構繼續(xù)優(yōu)化以及房地產開發(fā)投資增速略有回落等特點。

　　民生證券表示，房住不炒的政策不會動搖，房地產融資趨嚴，但受到區(qū)域經濟一體化和建安投資支撐，房地產投資仍具韌性，預計8月房地產固定資產投資增速繼續(xù)回落至10.2%，1-8月固定資產投資(不含農戶)整體增速為5.5%。

　　國泰君安預計，房地產投資增速將持續(xù)進入下行區(qū)間，基建投資增速穩(wěn)中有升，制造業(yè)投資仍然會出現小幅度回升，1-8月固定資產投資(不含農戶)整體增速將放緩至5.6%。

　　與上述兩機構相比，北大國民經濟研究中心給出的1-8月固定資產投資(不含農戶)增速預測值較高，達5.8%。北大國民經濟研究中心分析稱，一方面，調結構、去產能的主線沒有改變，傳統(tǒng)高耗能產業(yè)投資增速繼續(xù)低位運行；另一方面，隨著高技術產業(yè)發(fā)展，其對固定資產投資起到一定支撐作用。同時，經濟結構調整需要完善的配套基礎設施，第二產業(yè)、第三產業(yè)投資增速仍存在上漲空間。

　　工業(yè)增加值增速或回到“5時代”

　　全國規(guī)模以上工業(yè)增加值方面，從國家統(tǒng)計局數據來看，1—7月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.8%，其中，7月增長4.8%。國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師江源解讀稱，1-7月工業(yè)生產運行主要呈現生產基本平穩(wěn)、多數行業(yè)保持增長、產品增長面擴大、高技術產業(yè)較快增長、新產品繼續(xù)快速增長、私營企業(yè)增長較快等特點。江源同時指出，當前工業(yè)生產基本平穩(wěn)，但也要看到，7月工業(yè)生產增速回落，工業(yè)生產面臨的下行壓力加大。

　　不過，中新經緯客戶端梳理發(fā)現，多家機構認為，8月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值增速將有所回升。

　　民生證券表示，從歷史經驗看，工業(yè)企業(yè)利潤一般領先生產1-2個月。庫存的存在使得工業(yè)生產相對穩(wěn)定，僅在春節(jié)附近大幅波動。隨著7月工業(yè)企業(yè)利潤反彈，預計8月工業(yè)增加值增速將小幅回升至5.0%。

　　國泰君安分析稱，今年以來生產出現下滑主要是因為制造業(yè)投資持續(xù)受到抑制。7月制造業(yè)投資繼續(xù)出現小幅回升，汽車、電子等行業(yè)投資出現修復，預計將對生產帶來小幅拉動，預計8月工業(yè)增加值增速將小幅回升至5.2%。

　　綜合多家機構來看，截至9月15日，有14家機構對8月工業(yè)增加值增速作出預測，預測平均值達5.4%，國金證券預測值最低，為4.7%；申萬宏源預測值最高，為6.0%。

　　在12日舉行的商務部新聞發(fā)布會上，商務部新聞發(fā)言人高峰指出，中國經濟正在從高速增長向高質量發(fā)展轉變，新舊動能轉化趨勢不斷強化，中國有充滿活力的微觀基礎、具有韌性的巨大回旋空間、充足的宏觀政策工具，完全有信心、有能力確保經濟發(fā)展基本面的良好態(tài)勢。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。