短期玻璃價(jià)格或反復(fù)震蕩

東證衍生品研究院 曹璐

近期玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)整體價(jià)格走勢(shì)尚可，部分區(qū)域仍有小幅上漲。但值得注意的是，8月以后玻璃期價(jià)較前期有一定回調(diào)，主要是前期市場(chǎng)對(duì)北方地區(qū)部分生產(chǎn)線有停產(chǎn)預(yù)期，但目前來看在短期內(nèi)執(zhí)行的難度較大，造成市場(chǎng)對(duì)后市存在擔(dān)憂，從而信心下挫。

供給方面，預(yù)計(jì)短期很難再出現(xiàn)廠家主動(dòng)大規(guī)模放水冷修情況。主要是目前生產(chǎn)企業(yè)的毛利已經(jīng)回到高位，廠家現(xiàn)金流較為充裕，資金壓力不大，放水冷修意愿會(huì)比較弱。整體來看，短期浮法玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能不會(huì)發(fā)生明顯變動(dòng)。

需求方面，下半年以來浮法玻璃銷量水平略低于2018年同期。目前下游加工企業(yè)訂單情況尚可，但后續(xù)也很難出現(xiàn)明顯增量。

庫(kù)存方面，6月以來玻璃生產(chǎn)廠家?guī)齑姹幻黠@削減，但社會(huì)庫(kù)存并沒有被終端市場(chǎng)有效消化。在需求端沒有明顯增量的情況下，后續(xù)庫(kù)存的消化將是個(gè)緩慢過程。目前貿(mào)易商和加工企業(yè)的采購(gòu)速度已經(jīng)放緩，一旦廠家?guī)齑嬖俣乳_始累積，屆時(shí)為了緩解庫(kù)存壓力，現(xiàn)貨價(jià)格或迎來明顯調(diào)整。尤其是目前浮法玻璃社會(huì)庫(kù)存水平實(shí)際并不低，會(huì)加大廠家向渠道壓庫(kù)存的難度。

綜上所述，目前浮法玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能已經(jīng)再度回到高位，短期很難再出現(xiàn)明顯變動(dòng)。現(xiàn)階段下游加工企業(yè)的訂單情況尚可，但短期增量有限，后續(xù)社會(huì)庫(kù)存的消化過程預(yù)計(jì)會(huì)比較緩慢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。