建材周評：期螺持續(xù)走低，市價震蕩偏弱（10.14-10.18）

  五、原料成本

    ◆鋼坯：本周唐山鋼坯價格偏弱運行，整體成交表現(xiàn)不佳，目前唐山及昌黎主流鋼廠暫報3390元/噸，含稅出廠。唐山地區(qū)將出現(xiàn)中至重度污染過程，決定自10月15日20時起，全市啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應，解除時間根據(jù)會商結(jié)果另行通知。受環(huán)保政策加強影響，下游軋鋼廠陸續(xù)停產(chǎn)，鋼坯需求萎靡，直發(fā)成交放緩，鋼廠高爐限產(chǎn)50%，坯料投放量減少，市場進入供需雙弱的局面，據(jù)悉從9月開始至今，伊朗，卡達爾，俄羅斯進口鋼坯資源大部分陸續(xù)進入到華東地區(qū)，少量流入北京，總量達65萬噸左右，從而打壓南方鋼坯價格，致使華東地區(qū)價格不斷下調(diào)，市場成交集中在低價資源，多一單一議為主，交投氛圍顯冷清，目前北材南下已經(jīng)沒有優(yōu)勢，且黑色系期貨走勢偏空居多，商家操作信心受挫，觀望情緒濃厚。從庫存方面來說，本周唐山鋼坯庫存較上周下降約16萬噸，貿(mào)易商多消化倉儲現(xiàn)貨，保持庫存低位運行，如果期螺翻紅，那么坯價跟隨反彈的概率較高，反之，價格則繼續(xù)偏弱，由于鋼廠生產(chǎn)有限暫不會出現(xiàn)大降的局面，在外圍沒有利好因素出現(xiàn)之前，鋼坯價格也難以形成上漲的模式，預計下周鋼坯價格漲跌兩難，窄幅波動為主。

    ◆鐵礦石：本周鐵礦石市場趨弱下行。普指再次跌破90美金，也擊穿了上一輪89美金的低點，除了礦山成交支撐普指，礦商私下成交清淡無比。64家鋼廠進口燒結(jié)粉總庫存1531.53，進口礦平均可用天數(shù)30天，燒結(jié)礦中平均使用進口礦配比86.88%，鋼廠庫存充足，補庫操作游刃有余，尤其是行情下跌階段，鋼廠更不急于補庫，因為港口有充足的貨源可供選擇。全國26港到港總量為2145.9萬噸，環(huán)比增加3萬噸。發(fā)運數(shù)據(jù)方面，上周澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2087.1萬噸，環(huán)比上期減少49.8萬噸，澳洲發(fā)貨總量1482.2萬噸，環(huán)比增加119.0萬噸；巴西發(fā)貨總量604.9萬噸，環(huán)比上期減少168.8萬噸，正因為期現(xiàn)貨資源供給充足，導致礦商轉(zhuǎn)售壓力較大，海運市場礦價繼續(xù)弱化。本周港口累庫還在繼續(xù)，三周累積庫存近千萬，貿(mào)易商表示近期出貨壓力非常大，連鐵頹勢讓市場情緒悲觀，基本詢報盤都有較大幅度的讓利。國產(chǎn)礦方面，昨普指大跌一躍至87.1美金，商家心態(tài)偏悲觀，再加上成品鋼材表現(xiàn)弱勢，唐山礦選企業(yè)出貨多有松動意向，市價率先下調(diào)，如遵化66%濕690-700降5 。因京津冀及周邊地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)大規(guī)模啟動，對高爐和燒結(jié)影響較大，并且運輸管控嚴格，多地鋼企發(fā)布通知國五以下車不讓進廠，國四車加尿素都不行。所以鋼企更會抓住打壓之機，如建龍、寶泰紛紛對京城礦業(yè)下調(diào)14元采購，礦業(yè)雖有無奈，但只能接受，因為鋼企一方面承擔上漲運費，一方面市價確實轉(zhuǎn)弱，只能找礦企共同承擔壓力。而其他地區(qū)則多選擇觀望。預計短期國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中偏弱運行。

    ◆廢鋼：本周廢鋼市場持續(xù)陰跌。隨著環(huán)保政策不斷加強，市場處于供需兩弱局面。目前鋼企利潤偏低，廢鋼支撐動力不足，多地出現(xiàn)‘割韭菜’模式。譬如，華東主導鋼企沙鋼多次下調(diào)執(zhí)行價后，貿(mào)易商恐慌心態(tài)加重，周邊市場出貨積極，鋼廠到貨量維持高位，其電爐緊跟鋼材跌勢不斷下調(diào)采購價；華南地區(qū)上周末至今則處于震蕩下調(diào)趨勢。整體來看，期螺方面，短期陰跌不止，稍有反彈又立馬大幅下調(diào)。廢鋼方面，近期鋼廠到貨尚可，部分地區(qū)有壓車現(xiàn)象，后期有繼續(xù)小跌的可能，然大跌空間有限。考慮到部分鋼企在為冬儲做準備，廢鋼需求仍存，另，成材下行空間亦或有限，預計后期廢鋼持續(xù)陰跌可能性較大。

    六、行情預判

    我們預計下周鋼價走勢或為兩頭高中間低的走勢，主要原因如下：（一）從利多角度而言：1、進入十月中旬，下游工地施工依然對鋼材有著較好的需求，一定程度上也是對鋼價起著較強的支撐作用；2、本周社會庫存和鋼廠庫存雙雙下降，市場前期積累的庫存壓力逐步得以釋放和緩解；3、當前專項債正加快發(fā)行，四季度基礎(chǔ)設(shè)施投資有比較好的回升勢頭。；（二）、從利空角度而言：1、隨著鋼廠復產(chǎn)情緒的升溫，本周鋼廠產(chǎn)量進一步增加，供給壓力正逐步顯現(xiàn)；2、近期北方地區(qū)的氣溫開始下降，這將使現(xiàn)貨市場需求面臨較嚴峻的考驗；3、房地產(chǎn)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)逐步回落的格局，使得市場對未來的需求預期表示擔憂。當前市場表現(xiàn)較弱，因此，我們綜合分析后，預計下周鋼價或為在兩頭高中間低的走勢，總的下跌額度介于10-70元/噸不等。

    七、產(chǎn)業(yè)信息

    ◆鋼材出口：海關(guān)總署10月14日數(shù)據(jù)顯示，2019年9月我國出口鋼材553.0萬噸，較上月增加52.4萬噸，同比下降7.1%；1-9月我國累計出口鋼材5030.5萬噸，同比下降5.0%。9月我國進口鋼材111.3萬噸，較上月增加13.9萬噸，同比下降7.3%；1-9月我國累計進口鋼材875.1萬噸，同比下降12.2%。9月我國進口鐵礦砂及其精礦9935.5萬噸，較上月增加450.7萬噸，同比增長6.3%；1-9月我國累計進口鐵礦砂及其精礦78413.6萬噸，同比下降2.4%。9月我國出口焦炭39.4萬噸，較上月減少4.7萬噸，同比下降25.7%；1-9月我國累計出口焦炭516.4萬噸，同比下降25.4%。

    ◆鋼鐵需求：世界鋼鐵協(xié)會于2019年10月14日發(fā)布2019年和2020年短期鋼鐵需求預測結(jié)果。據(jù)預測，2019年，中國的鋼鐵需求將增長7.8%，達到9.001億噸，世界其他地區(qū)的鋼鐵需求預計增長0.2%，達到8.749億噸。2020年，中國的鋼鐵需求預計增長1.0%，世界其他地區(qū)的鋼鐵需求在新興和發(fā)展中經(jīng)濟體（中國除外）4.1%的鋼鐵需求增長推動下，預計增長2.5%。2019年全球鋼鐵需求將增長3.9%，達到17.750億噸，2020年將再增長1.7%，達到18.057億噸。

    八、下游基建

    ◆房地產(chǎn)領(lǐng)域：統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，9月份房地產(chǎn)部分指標有改善跡象，其中，商品房銷售面積同比下降0.1%，降幅比1-8月份收窄0.5個百分點；房屋竣工面積下降8.6%，降幅收窄1.4個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比下降20.2%，降幅收窄5.4個百分點。另外，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比增長7.1%，增速加快0.5個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)比8月份提高0.14點；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長10.5%，增速與1-8月持平。不過，也有指標回落，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比增長8.7%，增速回落0.1個百分點；房屋新開工面積增長8.6%，增速回落0.3個百分點。據(jù)58同城、安居客發(fā)布的《2019年三季度樓市總結(jié)報告》指出，進入2019年三季度以來，購房者信心指數(shù)略有回落，樓市的降溫已然來臨，“金九銀十”成色不足已是市場共識。綜合來看，房地產(chǎn)市場整體仍不容樂觀。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。