鐵總再發(fā)150億建設(shè)債券 發(fā)債利率調(diào)高

12月5日，時(shí)隔一個(gè)月之后，中國(guó)鐵路總公司（下稱鐵總）發(fā)行了150億元額度的第七期鐵路建設(shè)債券，與前幾期不同的是，這期債券的利息稍有提高。分析人士認(rèn)為，這與年底銀行放貸量減少，企業(yè)融資相對(duì)困難有關(guān)。

按照國(guó)家發(fā)改委給鐵總的批復(fù)，2013年度，鐵總可發(fā)行總額為1500億元的鐵路建設(shè)債券，加上12月5日這一期，鐵總目前一共發(fā)行了1350億元債券（前6期發(fā)行額均為200億元），因此，不出意外的話，12月內(nèi)，鐵總還將再發(fā)行一期額度為150億元的鐵路建設(shè)債券。而在此前，鐵總又已經(jīng)發(fā)行了額度均為200億元的短期融資券和中期票據(jù)各一份，因此，2013年度，鐵總發(fā)債總計(jì)為1900億元。而鐵總的融資改革計(jì)劃在本年度將仍是原地踏步。

在本期鐵路建設(shè)債券的募集說(shuō)明書(shū)中，鐵總提道，2013年度鐵路固定資產(chǎn)投資為6600億元，其中基建投資為5300億元，比2013年初鐵總的計(jì)劃額分別高出100億元。這一調(diào)整是在今年7、8月份國(guó)務(wù)院決定加快鐵路建設(shè)、改革鐵路投融資體制的契機(jī)下做出的。

按照當(dāng)時(shí)國(guó)家發(fā)改委提交給國(guó)務(wù)院的匯報(bào)文件，2013年度6600億元的投資總額的資金來(lái)源主要包括：前述1500億元的鐵路建設(shè)債券、3170億元的銀行貸款、450億元的鐵路建設(shè)基金、200億元的中央預(yù)算內(nèi)投資、鐵總自籌230億元、車購(gòu)稅150億元、地方政府和其他股東900億元。這其中，車購(gòu)稅的資金是從交通運(yùn)輸部那兒撥轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的，而中央預(yù)算內(nèi)投資給鐵路的份額原先計(jì)劃只是126.5億元。

接近鐵總的消息人士稱，盡管國(guó)務(wù)院十分重視鐵路建設(shè)，給政策、給資金，千萬(wàn)百計(jì)地把中央預(yù)算內(nèi)資金提高，且從交通運(yùn)輸部那兒撥來(lái)了資金，但總體來(lái)看，鐵路投資仍然擺脫不了以債務(wù)性融資為主體的格局。

以2013年度為例，1500億元的鐵路建設(shè)資金（如加上中票和短融券，則為1900億元），加上3170億元的銀行貸款，其總額占年固定資產(chǎn)投資的比率在70%以上。

“國(guó)務(wù)院雖然提出了要進(jìn)行鐵路投融資體制改革，但一些根本性的問(wèn)題如公益性補(bǔ)貼、路網(wǎng)引入競(jìng)爭(zhēng)等沒(méi)有解決的話，社會(huì)資本不是那么輕易就會(huì)進(jìn)來(lái)，而且一些盈利性不是很明顯的線路，想依靠社會(huì)資本為主，也不太現(xiàn)實(shí)。”北交大經(jīng)管學(xué)院教授趙堅(jiān)稱。

來(lái)自鐵總的消息人士則稱，自從鐵道部分拆，鐵總成立之后，鐵總已經(jīng)“學(xué)乖”，一些公益性較強(qiáng)的中長(zhǎng)干線不會(huì)輕易上馬，除非國(guó)家層面能解決融資問(wèn)題。“繼續(xù)讓鐵總到處借錢，背一屁股債的模式難以繼續(xù)。而國(guó)家計(jì)劃中鐵路建設(shè)任務(wù)依然繁重，如何解決這一矛盾，將是個(gè)嚴(yán)峻考驗(yàn)。”上述人士說(shuō)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。