10月份CPI同比漲幅擴大 后續(xù)結(jié)構(gòu)性政策可期

近日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的2019年10月份全國CPI(居民消費價格指數(shù))和PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù))數(shù)據(jù)顯示，10月份CPI環(huán)比上漲0.9%，漲幅與上月相同。CPI同比上漲3.8%，漲幅比上月擴大0.8個百分點。PPI方面，環(huán)比上漲0.1%，漲幅與上月相同。從同比看，PPI下降1.6%，降幅比上月擴大0.4個百分點。

　　國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師沈赟表示，10月份CPI同比漲幅擴大。其中，食品價格上漲15.5%，漲幅擴大4.3個百分點，影響CPI上漲約3.05個百分點；非食品價格上漲0.9%，漲幅回落0.1個百分點，影響CPI上漲約0.70個百分點。

　　PPI方面，從環(huán)比看，生產(chǎn)資料價格持平。生活資料價格上漲0.3%，漲幅比上月回落0.2個百分點。從調(diào)查的40個工業(yè)行業(yè)大類看，價格上漲的有17個，比上月減少1個；下降的16個，增加5個；持平的7個，減少4個。從同比看，生產(chǎn)資料價格下降2.6%，降幅擴大0.6個百分點；生活資料價格上漲1.4%，漲幅擴大0.3個百分點。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊對《證券日報》記者表示，央行近期及時對MLF這一定價參考利率進行調(diào)整，釋放了貨幣政策助力逆周期調(diào)節(jié)穩(wěn)增長的信號，同時處在低位核心CPI以及剔除豬價擾動的CPI也顯示整體通脹壓力有限。當(dāng)前貨幣政策仍然堅持“穩(wěn)健中性”的立場，暫不會因結(jié)構(gòu)性通脹壓力而貿(mào)然收緊。隨著美聯(lián)儲降息門檻的抬升，疊加前期全球貨幣寬松的影響開始逐漸顯現(xiàn)，我國央行進行進一步“數(shù)量式”寬松政策的必要性降低，預(yù)計央行仍將維持“穩(wěn)增長”的政策立場不動搖，降低實體經(jīng)濟融資成本才是政策的主要發(fā)力點。

　　國泰君安證券研究所首席經(jīng)濟學(xué)家花長春表示，政策空間在一定程度上受限，但政策對通脹的容忍程度也明顯提高，不至于過渡到收緊，11月5日下調(diào)MLF利率就是最好的說明。后續(xù)，結(jié)構(gòu)性政策可期。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。