巴克萊：美聯(lián)儲購買國庫券令年底資金壓力情況的清晰度下降雖然隔夜擔保融資利率料將在12月份攀升

巴克萊：美聯(lián)儲購買國庫券令年底資金壓力情況的清晰度下降雖然隔夜擔保融資利率料將在12月份攀升，但鑒于美聯(lián)儲的儲備擴張和非銀行交易商的行為，年底資金壓力如何并不是很清晰；預(yù)計SOFR將達到3%，比超額準備金利率高出145個基點，這將是自9月中旬動蕩以來的最大利差；預(yù)計到年底銀行存款準備金將達到1.6萬億，這將擴大銀行資產(chǎn)負債表上的流動性，可能會降低機構(gòu)在回購市場拆出資金的不情愿程度；美聯(lián)儲購買國庫券還將導(dǎo)致國庫券的供應(yīng)減少，這應(yīng)導(dǎo)致更多的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移到回購市場，因為這兩項資產(chǎn)是“密切替代品“；目前尚不清楚美聯(lián)儲可能采取哪些額外措施來防止12月份出現(xiàn)資金壓力。即使央行正在考慮建立長期回購工具，但不確定該工具是否會在年底前準備就緒。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。