1月21日節(jié)后預(yù)測：合肥無縫管是漲？是跌？

春節(jié)將近，工地陸續(xù)停工，大多數(shù)貿(mào)易商也已經(jīng)放假，合肥市場基本休市?；仡?019年合肥無縫管的價格，基本處于趨弱運行，在節(jié)后合肥無縫管市場價格是漲，是跌？下面筆者將從供需基本面做一個簡要分析。

一、管廠利潤空間不斷壓縮

圖 1：管廠價格與管坯價格對比

2019年山東熱軋管坯均價為3798元/噸，年同比下降326元/噸報4124元/噸，全年最高值為4080元/噸，最低值為3600元/噸；2019年臨沂無縫管108*4.5mm均價為4398元/噸，年同比下降222元/噸報4620元/噸，全年最高值為4550元/噸，最低值為4210元/噸。截至發(fā)稿時，山東熱軋管坯價格為3700元/噸，臨沂無縫管108*4.5mm價格為4260元/噸，價差為560元/噸，而管廠的生產(chǎn)成本約為500元/噸，理論上每噸利潤出于低位僅為60元/噸。綜合來看，在管坯價格依舊堅挺的情況下，管廠價格或有一定支撐。

二、貿(mào)易商利潤空間不斷減少

2019年合肥地區(qū)無縫管市場均價為4816元/噸，較2018年均價5283元/噸下降467元/噸，全年最高值為5050元噸，最低值為4620元/噸，全年震幅在330元/噸；如下圖所示，全年價格震蕩起伏，目前價格處于低位。截止發(fā)稿時，臨沂無縫管108*4.5mm價格為4330元/噸，無縫管108*4.5價格為4670元/噸，價差為340元，而從臨沂到合肥的運費大約為130元/噸，理論上當(dāng)前貿(mào)易商的利潤僅為210元/噸，再考慮到其他運營等成本，當(dāng)前合肥貿(mào)易商利潤空間微乎其微。

圖 2：合肥市場價格與管廠價格對比

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、安徽生產(chǎn)總值增長，無縫管需求可能小幅增長

首先，從安徽省統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)來看，2019年全年固定資產(chǎn)投資增長9.2%，增幅比全國高3.8個百分點，居全國第8位。全年房地產(chǎn)開發(fā)投資增長11.7%，比上年加快5.3個百分點。全年房地產(chǎn)開發(fā)投資增長11.7%，比上年加快5.3個百分點。商品房銷售面積9229.4萬平方米，下降8.1%；商品房銷售額6823.5億元，下降3.6%。年末商品房待售面積1531.7萬平方米，下降9%。2019年全省生產(chǎn)總值37114億元，按可比價格計算，比上年增長7.5%。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值2915.7億元，增長3.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值15337.9億元，增長8%；第三產(chǎn)業(yè)增加值18860.4億元，增長7.7%。人均GDP達(dá)58496元，折合8480美元。其次，安徽工業(yè)生產(chǎn)較快增長，新興產(chǎn)業(yè)快速增長。全年規(guī)模以上工業(yè)增加值增長7.3%，增幅比全國高1.6個百分點，居全國第10位。再次，固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長，新開工項目數(shù)由降轉(zhuǎn)增。綜合來看，以上數(shù)據(jù)可以得出節(jié)后無縫管有較大彈性。

四、合肥無縫管前三年節(jié)后歷史價格情況

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從近3年歷史價格來看，無論是節(jié)后一周還是節(jié)后一個月，合肥地區(qū)無縫管價格均出現(xiàn)小幅上漲，考慮到當(dāng)前供需基本面，筆者認(rèn)為，年后價格大概率同樣呈現(xiàn)震蕩趨強走勢。

綜合來看，當(dāng)前無縫管庫存處于低位，且山東主流管廠均已停工，供應(yīng)面偏緊。再考慮到，年后基建等項目或加快開工進度，需求彈性空間較大，且需求有望提前爆發(fā)。其次，當(dāng)前合肥無縫管庫存處于低位，同比去年有一定程度下降。故筆者認(rèn)為，若年后需求提前爆發(fā)，合肥無縫管價格有望迎來“開門紅”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。