鋼材庫存升15.27%創(chuàng)新高，鋼價(jià)是否大跌，還需看三點(diǎn)

通過最近疫情肺炎的增減情況來看，病毒傳播在國內(nèi)已得到有效控制。
　　為保證企業(yè)更好的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，全國各地相繼撤銷疫情防控關(guān)卡，多部委、各級(jí)地方政府、國資委均提出全力保障復(fù)工復(fù)產(chǎn)。部分省市出臺(tái)多項(xiàng)支持政策，在政策、資金雙重支撐下，市場(chǎng)從悲觀情緒中走出，對(duì)復(fù)工甚至趕工的預(yù)期高漲。
　　現(xiàn)實(shí)中終端需求恢復(fù)正常仍面臨阻力，后期實(shí)際復(fù)工難度重重，3月份需求距離正常水平仍有一定差距，庫存仍將進(jìn)一步上升?，F(xiàn)貨基本面的壓力仍然不小，現(xiàn)貨市場(chǎng)短期內(nèi)上漲缺乏動(dòng)力。
　　一、粗鋼日產(chǎn)量下降，鋼材庫存創(chuàng)新高
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年2月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量183.49萬噸，旬環(huán)比減少10.45萬噸，環(huán)比下降5.39%。截至2020年2月中旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為2134.15萬噸，旬環(huán)比增加282.68萬噸，環(huán)比上升15.27%，再創(chuàng)歷史新高。
　　二、全國建筑鋼材鋼廠動(dòng)態(tài)
　　26日全國鋼廠線螺價(jià)格：主流持穩(wěn)，部分上下浮動(dòng)10-30。其中華東地區(qū)期螺走勢(shì)震蕩，然鋼廠補(bǔ)貼過后挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，減產(chǎn)落實(shí)到位供給端壓力減小，鋼價(jià)多持穩(wěn)，個(gè)別下調(diào)30；華北華南地區(qū)工地沒有復(fù)工，下游需求冷清，鋼廠多維穩(wěn)觀望，部分上下調(diào)整10-20；西南地區(qū)市場(chǎng)需求未正式啟動(dòng)，鋼企調(diào)價(jià)意愿不強(qiáng)，今價(jià)暫穩(wěn)。
　　三、唐山鋼市穩(wěn)中有漲
　　今唐山主流鋼廠鋼坯率先漲價(jià)10元，下游軋鋼廠逐漸復(fù)產(chǎn)備貨，鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)正常；管材價(jià)格主流持穩(wěn)，整體成交表現(xiàn)一般；唐山窄帶以穩(wěn)為主報(bào)3320含稅出廠，整體成交順暢。市場(chǎng)庫存高位承壓形勢(shì)并未緩解，價(jià)格大幅走高的可能性極低。
　　26日唐山鋼坯庫存：象嶼正豐36萬噸增0.2萬噸，海翼宏潤46.62萬噸增1.34萬噸，物產(chǎn)震翔15.89萬噸增0.01萬噸，蘇美達(dá)鑫誠5.28萬噸增0.08萬噸，四個(gè)庫存合計(jì)103.79萬噸較昨增1.63萬噸。
　　四、節(jié)后鐵礦先跌后漲
　　節(jié)后鐵礦呈先跌后漲，現(xiàn)小幅回落態(tài)勢(shì)。節(jié)后一周疫情影響，復(fù)工延遲，鋼廠檢修限產(chǎn)，打壓鐵礦石需求，鐵礦大幅下跌；后力拓受熱帶氣旋影響降低年度目標(biāo)發(fā)運(yùn)量，疊加螺紋強(qiáng)預(yù)期，鐵礦進(jìn)一步提升；現(xiàn)成材庫存累積，原料不跌反漲壓縮鋼廠利潤，鐵礦需求預(yù)期受到一定沖擊，鐵礦價(jià)格將重新承壓，結(jié)束反彈勢(shì)態(tài)。
　　在高庫存的背景下，鋼價(jià)是否大跌，還取決于三點(diǎn)：一是心態(tài)，各種復(fù)工政策、宏觀經(jīng)濟(jì)政策都比較積極，后期需求會(huì)起來，貿(mào)易商不愿低價(jià)出貨；二是資金，現(xiàn)在貿(mào)易商整體風(fēng)險(xiǎn)承受能力大幅提高，部分鋼廠對(duì)貿(mào)易商資金補(bǔ)貼，這也降低貿(mào)易商的資金成本；三是鋼材利潤，目前鋼材利潤已經(jīng)處于低位，若鋼價(jià)繼續(xù)下跌，鋼材將進(jìn)一步減產(chǎn)。
　　總體來看，進(jìn)入3月之后，復(fù)工的真實(shí)進(jìn)度會(huì)決定鋼價(jià)的走勢(shì)，有效復(fù)工難以一蹴而就，現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)階段性壓力，因?yàn)榇嬖趯?duì)未來需求進(jìn)一步好轉(zhuǎn)的預(yù)期，鋼價(jià)可能呈現(xiàn)窄幅區(qū)間震蕩的格局。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。