雙焦鋼市：要弱到什么時候？

目前看供需格局變化不大，焦炭市場難漲難跌。供應端，焦企利潤微薄但暫未大面積限產(chǎn)，整體開工保持高位水平，供應有保障；需求端，剛需有所增加，庫存多處中高位運行，整體仍以按需采購為主。
 
針對后期焦炭市場走勢，中國煤炭資源網(wǎng)分析師董玲琴指出，隨著4月采暖季結束以及下游基建地產(chǎn)需求恢復加快鋼廠高爐開工逐步提升，焦炭剛性需求增加。產(chǎn)地焦企出貨進一步好轉(zhuǎn)廠內(nèi)幾無庫存或者保持低位庫存運行，西北區(qū)域焦企庫存偏大，一方面考慮虧損出貨意愿一般，另一方面鋼廠需求有限。
 
“目前需求端鋼廠焦炭庫存基本在合理甚至偏上水平，甚至部分鋼廠頂庫卸車困難，短期焦炭市場難漲難跌，至于反彈需要政策等其他方面利好消息刺激。”董玲琴表示。 

關于焦企利潤方面，董玲琴介紹說，目前西北以及山西區(qū)域焦企在虧損或者微利邊緣，其余區(qū)域利潤空間也相對有限，不過目前暫未影響到焦企開工。 

國投安信期貨黑金首席分析師曹穎接受中國煤炭資源網(wǎng)采訪時指出，焦炭首輪提漲目前看來阻力仍存，主要其他原材料，鐵礦及廢鋼等價格均有反彈，鋼材下游訂單及價格雖有所反彈但利潤并未得到顯著擴張且尚不穩(wěn)定。
 
“因此在預期尚不明確的情況下，焦炭首輪提漲成功還有待下游需求的持續(xù)改善。”曹穎補充道。 

此外，關于焦炭市場走勢，一德菁英匯則分析認為，總體來說，4月份關注鋼廠利潤變化情況，若鋼廠利潤無法延續(xù)，難以支撐焦企成本，西北等利潤偏低的地區(qū)或有減產(chǎn)出現(xiàn)。5-6月預計終端需求情況或有一定好轉(zhuǎn)，焦企開工率或受到提振。
 
盡管今年春節(jié)提前，需求應提前啟動。但受疫情影響，實際生產(chǎn)及需求均有所延后。通過庫存情況，與往年對比，我們發(fā)現(xiàn)，焦炭累庫及需求節(jié)奏延后后正好與往年同期相呼應。根據(jù)經(jīng)驗，4-5月份，焦炭有可能面臨一個短暫的去庫過程，其帶來的價格支撐也將增強。假設下游鋼材沒有面臨明顯利潤下滑，需求帶來的被動去庫將推動焦化市場在企穩(wěn)后反彈。
 
汾渭CCI估價顯示，截止4月15日，山西晉中二級焦價格報1410元/噸，較上月同期下調(diào)50元/噸；呂梁準一級焦價格報1470元/噸，較上月同期價格下調(diào)50元/噸。河北唐山二級焦價格為1610元/噸，較上月同期下調(diào)50元/噸；河北唐山準一級焦價格報1670元/噸，較上月同期下調(diào)50元/噸。山東日照二級焦價格1650元/噸，較上月同期回調(diào)50元/噸。
 
焦煤方面，主產(chǎn)地煉焦煤延續(xù)弱勢，除山西個別地方低硫焦煤礦庫存壓力有所緩解外，多數(shù)煤礦出貨壓力仍然較大。 

汾渭CCI冶金煤價格指數(shù)顯示，截止4月15日，CCI山西低硫煤價格為1370元/噸，較上月同期水平下調(diào)108元/噸；CCI山西高硫煤價格為1034元/噸，較上月同期下調(diào)99元/噸；CCI濟寧氣煤含稅出廠價報800元/噸，和上月同期相比，價格下調(diào)55元/噸。
 
“煉焦煤價格目前止跌企穩(wěn)，澳洲進口焦煤及國內(nèi)個別煤種甚至有小幅反彈，但要說煉焦煤市場趨勢的反轉(zhuǎn)還是言之尚早。”曹穎指出。 

曹穎認為，目前下游焦化企業(yè)利潤依然微薄，需求疲軟態(tài)勢尚沒有顯著改善。而國內(nèi)煤礦端供應能力依然充裕，去庫壓力仍存，所以現(xiàn)階段煉焦煤價格以弱穩(wěn)為主，想要進一步反彈還有待終端需求的層層提振。
 
進口蒙煤方面，近日蒙煤通關車數(shù)日漸回升，目前除集裝箱通關為主，現(xiàn)已增加一部分散貨車，預計通關車數(shù)將繼續(xù)回升。而進口澳煤方面看，由于進口澳煤相比國內(nèi)煤具有顯著價格優(yōu)勢，遠期國內(nèi)成交頻繁。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。