4月27日5月貴陽熱軋價格易跌難漲

4月央行實行對中小銀行定向降準(zhǔn)以及中央推動全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)等利好消息出臺，對鋼市起到了一定止跌的作用，但是海外疫情持續(xù)蔓延，同時原油價格暴跌等利空消息面影響下市場信心表現(xiàn)不足，經(jīng)銷商多以快進快出為主。5月將近，貴陽熱軋價格走勢將如何演繹，筆者基于市場基本情況進行簡要分析。

首先，來看價格方面。由圖可知，2020年貴陽熱軋均價3742元/噸，2019年全年均價3965元/噸，截止4月27日，貴陽熱軋價格僅3530元/噸，由此可見，2020年貴陽熱軋價格重心整體下移，整體表現(xiàn)弱于2019年。再者，2019年貴陽熱軋峰值在4250元/噸，谷值3760元/噸，截止發(fā)稿，2020年峰值在年初4040元/噸，谷值在4月中旬的3530元/噸，由此可見，2020年價格處于偏低水平，尚存上漲空間。值得一提的是，2020年國際經(jīng)濟形式錯綜復(fù)雜，我國經(jīng)濟發(fā)展也面臨前所未有的挑戰(zhàn)，經(jīng)銷商恐慌情緒蔓延，對后市持悲觀態(tài)度，短期以積極出貨為主，價格拉漲動力較弱。

再來看外圍市場情況。對貴陽市場影響較大的主要是重慶市場，2020年以來，由于桂萬鋼資源流入貴陽市場，經(jīng)銷商互相踩踏價格的情況加劇，致使本地市場價格難以大幅上漲，而重慶市場由于資源緊張，加之鋼廠挺價等原因，價格震蕩偏強運行，截止發(fā)稿，重慶市場價格高于貴陽市場20元/噸，重慶市場對貴陽市場影響越來越小。與此同時，值得關(guān)注的是廣州市場，截止發(fā)稿，廣州熱軋板卷價格是3300元/噸，穗貴價差保持在230元/噸，而兩地運費在200元/噸左右，越來越多的二級經(jīng)銷商以及終端用戶選擇去廣州市場拿貨，致使本地經(jīng)銷商成交不佳，因此，為了避免資源倒流，維持與外圍市場合理價差，本地市場價格或還有下調(diào)可能性。

最后來看一下庫存情況。2019年全年貴陽市場庫存均值為2.28萬噸，截止2020年4月27日庫存均值為3.42萬噸，由此可見，貴陽市場由于桂萬鋼資源的流入，熱軋板卷體量不斷上升，部分經(jīng)銷商常備庫存達到1萬噸以上，多數(shù)商家為了降庫跑貨低價銷售。同時，受特殊公共衛(wèi)生事件影響，下游工地開工時間推遲，市場需求緩慢啟動，致使社會庫存不斷積壓，2月下旬達到庫存峰值4.3萬噸，而面臨五一小長假來臨，商家可售天數(shù)又將減少，據(jù)貿(mào)易商反饋，終端用戶節(jié)前備貨意愿較弱，市場成交尚無改善，商家只能主動跌價緩解銷售壓力。

綜合來看，筆者認(rèn)為貴陽熱軋板卷一二季度受特殊公共衛(wèi)生事件影響，還處于修復(fù)市場的階段，短期價格易跌難漲。長期來看的話，在國家加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度穩(wěn)住中國經(jīng)濟基本盤、降準(zhǔn)降息等利好政策的扶持下，市場內(nèi)需有望進一步釋放。另外，截止發(fā)稿，貴陽市場熱軋庫存已降至2.8萬噸，屬于正常庫存水平，若在供給端收緊，需求端釋放支撐下，貴陽熱軋板卷價格或有反彈可能，望商家穩(wěn)定心態(tài)，謹(jǐn)慎操作。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。