煤炭交易價一波三折 六月鋼市喜憂參半

沿海煤市一波三折，五月上中旬，是需求好，而供應(yīng)少，促使優(yōu)質(zhì)資源供不應(yīng)求；電廠存煤下降，刺激煤價快速上漲。而從五月份最后一周開始，市場再次坐上過山車。受特高壓檢修結(jié)束、恢復(fù)向沿海地區(qū)供電影響，沿海六大電廠日耗出現(xiàn)10萬噸左右的下降。而大秦線檢修即將結(jié)束，上游先進(jìn)產(chǎn)能加快釋放，大量煤炭將涌向環(huán)渤海港口，用戶不再為拉不到適合口味煤炭而發(fā)愁，產(chǎn)生觀望心態(tài)。隨著煤炭運輸通道的恢復(fù)，環(huán)渤海港口庫存的緩慢回升，煤炭價格將出現(xiàn)下跌。

年初至今，沿海煤炭市場一波三折。春節(jié)期間，疫情爆發(fā)后，上游煤礦生產(chǎn)很快恢復(fù)正常。而沿海地區(qū)疫情相對嚴(yán)重，工業(yè)企業(yè)開工率不足，電廠日耗持續(xù)低位；階段性補庫結(jié)束后，電廠存煤可用天數(shù)高達(dá)30多天。上游發(fā)運增加，下游需求減少，疊加進(jìn)口煤大量涌入，促使煤炭市場供需錯配，后續(xù)用戶拉運積極性大幅下降；港口煤價出現(xiàn)持續(xù)一個半月的下跌，從576元/噸跌至469元/噸，累計下跌了107元/噸。

進(jìn)入五月份，大秦線檢修，煤炭調(diào)進(jìn)減少；疊加產(chǎn)地安監(jiān)和環(huán)保力度加大，煤炭供應(yīng)減少。而與此對應(yīng)的是，南方工業(yè)企業(yè)開工積極，復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市復(fù)商扎實推進(jìn)，水泥、化工等煤耗的增加；下游拉運積極，致使環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)保持低位運行。港口煤炭價格出現(xiàn)上漲，由469元/噸上漲至548元/噸，累計上漲了79元/噸。

隨著兩會和大秦線檢修接近結(jié)束，上游發(fā)運即將恢復(fù)正常，貿(mào)易商不再捂貨惜售，而是加快疏運。為刺激采購興趣，部分貿(mào)易商下調(diào)報價。六月初，市場運行平淡，買賣雙方觀望為主，成交活躍度偏低。報價方面，部分貿(mào)易商5500大卡、含硫1%，報價指數(shù)下浮2-3元/噸，但無成交。

盡管電廠日耗出現(xiàn)下降，而供應(yīng)逐漸寬松；但港口運輸卻是比較樂觀，環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量繼續(xù)處于高位，港口發(fā)運量保持高位。首先，宏觀政策落地，提振效果明顯；中國經(jīng)濟與工業(yè)活動強勁復(fù)蘇，工業(yè)用電負(fù)荷有望繼續(xù)增加。其次，環(huán)渤海港口和各大電廠庫存并不高，而“迎峰度夏”即將到來，需要儲備煤炭，以迎接即將到來的消耗高峰；因此，拉運積極性不弱。再次，多地海關(guān)進(jìn)口政策收緊，很多電廠今年口額度已經(jīng)用完，部分電廠推遲進(jìn)口煤招標(biāo)計劃；而澳洲煤仍有較大的政策風(fēng)險，南方電廠已經(jīng)增加采購國內(nèi)煤炭。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。