石油市場(chǎng)的暴跌對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有何影響

石油價(jià)格的“歇斯底里”已經(jīng)達(dá)到幾乎令人近乎“瘋狂”的程度。“相關(guān)性等同于因果關(guān)系”的典型人群認(rèn)為“石油價(jià)格的崩潰意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)覆滅和熊市的開始”。

畢竟，為什么如果沒有石油價(jià)格的急劇暴跌，先前就不會(huì)經(jīng)歷歷史上“最為慘痛”的1月開局？石油價(jià)格或被認(rèn)為是當(dāng)前美國(guó)市場(chǎng)波動(dòng)的“根源”，有太多的投資者將國(guó)際油價(jià)的下跌作為美國(guó)市場(chǎng)甚至是世界市場(chǎng)恐慌的“借口”。

石油市場(chǎng)的暴跌對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有何影響？

其實(shí)，國(guó)際石油價(jià)格的下跌沒什么大不了的，還有更重要的需要我們?nèi)ハ嘈拧?/p>

（1）不要相信“恐怖的經(jīng)濟(jì)故事”和石油業(yè)就業(yè)有關(guān)

美國(guó)許多州包括德克薩斯州和北達(dá)科他州都幾乎完全依賴于“液壓破碎法”的繁榮找到近幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的背景下來看，能源部門的裁員并不會(huì)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)“大問題”。

看看美國(guó)勞工部統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，2015年12月全職致力于石油和天然氣開采類工作的人數(shù)是18.45萬人，這一數(shù)字是舍去誤差后的數(shù)值，然而僅占美國(guó)去年年底全國(guó)1.432億個(gè)工作崗位的0.1%。

可以肯定的是，服務(wù)部門有“涓滴效應(yīng)”，但是，即使“瘋狂”的將這一數(shù)字放大十倍，這也僅是美國(guó)全國(guó)就業(yè)人口總量的1%。

當(dāng)然，并不是僅頁巖油生產(chǎn)區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景是困難的，像生活在西弗吉尼亞州，由于近幾年來煤炭產(chǎn)量的下降也經(jīng)歷著痛苦。但是，不要把“特定區(qū)域的經(jīng)濟(jì)艱辛”與一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)命運(yùn)相混淆。

（2）廉價(jià)石油的利弊一定程度上相抵消

分析師運(yùn)用粗略的數(shù)學(xué)模型算得，1加侖原油價(jià)格每下跌1美分意味著美國(guó)全國(guó)消費(fèi)者的可支配收入增加10億美元。

有市場(chǎng)人士大膽猜測(cè)，廉價(jià)天然氣的目的是為了刺激消費(fèi)，但是沒有足夠證據(jù)來證明這一點(diǎn)。

據(jù)摩根大通去年十月公布的研究數(shù)據(jù)顯示，他們通過觀察2500萬名美國(guó)人的消費(fèi)習(xí)慣，發(fā)現(xiàn)他們每消費(fèi)1美元有72-89美分“流入”加油站。

美國(guó)是一個(gè)消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)，所以廉價(jià)的油氣有利于推動(dòng)支出，這也將抵消能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)放緩問題。

（3）能源市場(chǎng)只是整個(gè)市場(chǎng)的一小部分

標(biāo)準(zhǔn)普爾500中只有能源行業(yè)只占權(quán)重的6.5%，但是從近期的市場(chǎng)輿論來看你會(huì)認(rèn)為油市走勢(shì)引導(dǎo)股市。

考慮到標(biāo)普權(quán)重中直接參與石油和天然氣生產(chǎn)、煉油以及運(yùn)輸?shù)?、且市值超過250億美元的大公司僅占9個(gè)。

債券市場(chǎng)如何呢？美國(guó)能源公司之間的違約并未導(dǎo)致大范圍的信貸危機(jī)。有恐慌是可以肯定的，最好的證明就是去年年底ThirdAvenueFocusedCreditFund信貸基金和LucidusCapitalPartners垃圾債券基金的清盤。但這并不等于石油行業(yè)全面失去債務(wù)支撐。

能源問題或?qū)τ谀托牡耐顿Y者來說是一次機(jī)會(huì)，因未與石油直接接觸的大公司息差擴(kuò)大，零售或消費(fèi)類行業(yè)實(shí)際上可能會(huì)收益于廉價(jià)石油。

此外，據(jù)悉巴菲特就在目前，大肆買進(jìn)能源類公司的股票。

（4）能源業(yè)的問題給真正盈利的行業(yè)前景蒙上了陰影

美國(guó)能源行業(yè)未能得到足夠信貸的一個(gè)原因就是持久的“業(yè)績(jī)衰退”。

據(jù)悉，美國(guó)能源業(yè)投資者正面臨著連續(xù)第三季度的盈利同比下降問題，如果這一切真的到來將意味著這是自2009年以來的首次。

然而，能源行業(yè)總盈利預(yù)期年度同比下降70%，緊隨其后的是材料類部門，可能會(huì)下降約27%，這歸咎于大宗商品總體問題。

事情并不是單面的，除了能源業(yè)，電信部門預(yù)計(jì)盈利增長(zhǎng)27%，而醫(yī)療部門盈利預(yù)計(jì)增長(zhǎng)8%。

初步估計(jì)，2016年第一季度美股收益是“鼓舞人心”的，預(yù)期可選消費(fèi)類股票收益增長(zhǎng)約15%，電信公司收益增長(zhǎng)14%，更重要的是據(jù)預(yù)測(cè)2016年僅能源部門收入減少，其它行業(yè)收入均預(yù)期增長(zhǎng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。