玉米政策面臨調(diào)整 新糧潛伏下跌風(fēng)險

2016年玉米臨時收儲政策將如何調(diào)整?這是后期影響玉米價格的關(guān)鍵因素。總之，后期東北地區(qū)玉米價格將維持“政策市”特征，遠(yuǎn)期來看，玉米價格將呈下跌走勢，但也不排除有階段性行情出現(xiàn)。

新季玉米價格面臨下跌風(fēng)險

2016年中央一號文件強調(diào)“優(yōu)化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和區(qū)域布局”，啟動實施種植業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整規(guī)劃，穩(wěn)定水稻和小麥生產(chǎn)，適當(dāng)調(diào)減非優(yōu)勢區(qū)玉米種植。

并指出繼續(xù)執(zhí)行并完善稻谷、小麥最低收購價政策，在使玉米價格反映市場供求關(guān)系的同時，綜合考慮農(nóng)民合理收益、財政承受能力、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)調(diào)發(fā)展等因素，建立玉米生產(chǎn)者補貼制度。

國務(wù)院新聞辦公室主任陳錫文指出，面對歷史最高的玉米庫存，要“堅持實行玉米價格由市場決定，同時對玉米的價格形成機(jī)制和補貼制度進(jìn)行改革，實行價格和補貼分離的辦法。”“所謂市場定價，就是要消費者和生產(chǎn)者共同來議定這個價格水平。這個改革的措施還在進(jìn)一步研究，到底是政府再出一個臨時收儲價，還是價格就由市場來決定，然后政府根據(jù)市場價格和農(nóng)民合理收入之間的缺口再對農(nóng)民進(jìn)行適當(dāng)?shù)难a貼，這些具體的辦法還在研究之中。”由此可以看出，2016年玉米臨儲政策可能面臨的調(diào)整不外乎兩種：一是繼續(xù)下調(diào)臨時收儲價格，并另外對農(nóng)民進(jìn)行補貼;二是取消玉米臨儲政策，玉米價格由市場決定，加大對農(nóng)民的補貼。不論是哪種可能，均意味著2016年新季玉米價格面臨較大的下跌風(fēng)險。

東北玉米將維持“政策市”特征

1月27日，黑龍江肇東深加工企業(yè)15%水分三等玉米進(jìn)廠價1740元/噸左右，吉林長春1860～1920元/噸，遼寧沈陽1920元/噸，內(nèi)蒙古赤峰1800～1840元/噸，均與上周同期持平。

國家糧油信息中心監(jiān)測顯示，截至1月27日，黑龍江農(nóng)戶售糧進(jìn)度為85%，較上周提高4個百分點，同比快15個百分點;吉林為71%，較上周提高5個百分點，同比快16個百分點;遼寧為85%，較上周提高6個百分點，同比偏快8個百分點;內(nèi)蒙古為69%，較上周提高5個百分點，同比偏快5個百分點。

據(jù)估測，目前東北三省一區(qū)可售糧源僅2700萬噸左右，如果春節(jié)前臨儲玉米收購?fù)七M(jìn)700萬噸，節(jié)后兩個多月的收購期再增加1000萬噸，考慮到東北地區(qū)平均每月本地消耗和外運情況，東北糧源僅能支撐至3月份。因此，國家定向銷售和臨儲玉米拍賣的時間點尤為重要，如果收購期結(jié)束之后才開始進(jìn)行，加之政策執(zhí)行還有滯后期，則4～5月份東北地區(qū)玉米價格將存在階段性上漲機(jī)會。如果在東北地區(qū)糧源消耗完之前能夠有政策性玉米投放市場，則玉米價格能否上漲由政策性玉米的到廠成本決定。

黑龍江玉米供應(yīng)東北深加工企業(yè)

據(jù)了解，目前東北地區(qū)大部分深加工企業(yè)采用的是黑龍江產(chǎn)玉米做原料。相對于遼寧和吉林黃金玉米帶上的玉米而言，黑龍江產(chǎn)玉米水分和霉變偏高，品質(zhì)偏差，飼料企業(yè)通常較少采用。但深加工企業(yè)對玉米品質(zhì)要求相對較低，更關(guān)注的是原料成本。

以遼寧某深加工企業(yè)為例，其周圍地區(qū)供應(yīng)多為二等以上玉米，飼料企業(yè)收購價在2040元/噸以上，與臨儲玉米價格基本一致。如果其采購黑龍江超標(biāo)玉米，進(jìn)廠成本能夠控制在1920元/噸以內(nèi)，產(chǎn)品收益能夠應(yīng)付可變成本，保證企業(yè)開工。而如果采購本地遼寧玉米，由于原料成本偏高，淀粉定價將缺乏競爭力，若降價銷售則虧損幅度較大，可能影響企業(yè)開工。

吉林等地的深加工企業(yè)同樣以采購黑龍江玉米為主。這也就解釋了吉林省不到2800萬噸的產(chǎn)量但臨儲收購數(shù)量能夠如此龐大，除了可能有其他省份玉米混入外，深加工企業(yè)主要消耗黑龍江玉米也是重要原因。

近期遼寧省發(fā)布了生霉粒超標(biāo)玉米收購預(yù)案，對超標(biāo)玉米的收購實行70元/噸的補貼。但有企業(yè)反映，目前該政策實行手續(xù)較為繁瑣，且對本地玉米補貼后的到廠價格與黑龍江超標(biāo)玉米到廠價格相差不大，部分企業(yè)寧愿采購黑龍江玉米。這樣看來，盡管遼寧出臺了補貼政策，但短期內(nèi)黑龍江玉米在遼寧仍將有一定需求。

售糧下降華北局部提價收購

本周，華北地區(qū)玉米價格漲跌互現(xiàn)，其中山東玉米價格止跌回升，河北穩(wěn)中有降。1月27日，山東濰坊玉米深加工企業(yè)14.5%水分三等玉米進(jìn)廠價1810~1880元/噸，比上周上漲20~50元/噸。河北秦皇島14%水分玉米深加工企業(yè)收購價1800~1840元/噸，下降10~30元/噸;衡水飼料企業(yè)收購價1820元/噸，持平。河南周口深加工企業(yè)收購價1730～1780元/噸，持平。

國家糧油信息中心監(jiān)測顯示，截至1月27日，華北地區(qū)農(nóng)戶售糧進(jìn)度達(dá)到57%，比上周提高2個百分點，比上年同期偏快3個百分點。其中，河北農(nóng)戶售糧進(jìn)度為51%，比上周提高3個百分點，同比持平;山東為61%，河南為59%，均比上周提高2個百分點，同比均快5個百分點。

距離春節(jié)越來越近，農(nóng)戶售糧速度下降，部分基層糧點停收，玉米供應(yīng)減少，企業(yè)到貨下降。由于山東部分深加工企業(yè)春節(jié)期間將正常開機(jī)，節(jié)前仍在加緊備貨，階段性糧源偏緊，部分地區(qū)玉米價格走高。

南北港口玉米價格走勢分化

本周三，遼寧錦州港及鲅魚圈港口14.5%水分、霉變3%以內(nèi)的玉米主流收購價2000～2010元/噸，港口優(yōu)質(zhì)玉米理論平艙價2050～2070元/噸，均較上周同期上漲20～30元/噸。

目前北方港口玉米發(fā)往南方成本價在2140元/噸左右，基本無利潤。加之臨近春節(jié)，港口貿(mào)易商大多已經(jīng)停收，錦州和鲅魚圈日均上量僅1000噸左右，比上周同期下降4000噸。到貨數(shù)量下降支撐北方港口玉米價格。

周三，廣東港口15%水分東北玉米到港價2130～2150元/噸，比上周同期下降10～20元/噸。廣東港口玉米價格自1月初開始走低，截至目前已累計下跌90～100元/噸。目前廣東飼料企業(yè)的玉米需求并不旺盛，一方面?zhèn)湄浟枯^小，另一方面進(jìn)口雜糧價格優(yōu)勢明顯。加之低價華北玉米繼續(xù)沖擊南方港口玉米價格，廣東港口玉米價格持續(xù)走低。

DDGS走弱酒精加工利潤下滑

1月27日，黑龍江肇東酒精出廠價5000～5150元/噸，吉林四平5050～5200元/噸，山東濰坊5650～5700元/噸，河南北部5200～5300元/噸，均與上周持平。黑龍江肇東酒精企業(yè)DDGS(蛋白含量28%，脂肪含量5%)出廠價為1250～1300元/噸，吉林遼源1400元/噸，均比上周下降50元/噸;山東濰坊(蛋白含量26%，脂肪含量10%)出廠價1400～1450元/噸，持平。

1月27日，黑龍江肇東玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)1噸酒精理論加工利潤-308元/噸，吉林松原-640元/噸，虧損均比上周擴(kuò)大43元/噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。