梅雨季庫存由降轉(zhuǎn)升 鋼價弱勢依然難改

上周國內(nèi)鋼價全面下跌。

　　6月21日，華東地區(qū)主導鋼廠相繼出臺新一輪價格政策，建筑鋼材龍頭企業(yè)沙鋼、永鋼、中天等鋼廠均對6月下旬螺紋出廠價格下調(diào)70元/噸，線材、盤螺出廠價格下調(diào)20元/噸；對6月中旬沙鋼螺紋補貼50元/噸，線材、盤螺不補；中天螺紋補貼80元/噸，線材、盤螺補貼20元/噸。盡管鋼廠補貼依然不到位，但補貼力度較前幾期明顯加大，也顯示出鋼廠對后市信心不足。

　　庫存消化緩慢

　　上周，上半周受暴雨天氣影響，申城終端成交幾近停滯，下半周隨著天氣轉(zhuǎn)晴及端午假期臨近，終端備貨有所增加?？傮w看，滬終端線螺日均采購量環(huán)比回升21.45%，但總體依然維持低位，整體庫存消化緩慢。

　　從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，上周全國綜合庫存總量為1283.4萬噸，增加2.4萬噸，增幅為0.19%?？傮w來看，全國鋼材庫存量在連降14周后，上周首次出現(xiàn)回升，目前的市場庫存水平較去年同期下降4.47%，同比降幅持續(xù)收窄。

　　在鋼廠減產(chǎn)檢修逐步增多、出口依然維持高位的形勢下，國內(nèi)鋼材庫存不降反升，顯示國內(nèi)終端需求極度疲弱。固定資產(chǎn)及房地產(chǎn)投資增速持續(xù)下行、機械、汽車等下游行業(yè)景氣度持續(xù)回落，以及全國出現(xiàn)大范圍的高溫、大雨天氣，對國內(nèi)鋼市需求形成了明顯的不利影響。

　　穩(wěn)增長政策加碼

　　一直以來困擾固定資產(chǎn)投資增速的兩大阻礙，即缺乏投資意愿以及資金來源困難，都有望逐步得到解決。預計后期政策效應將會不斷顯現(xiàn)，為投資增長提供有力支持，國內(nèi)鋼市需求也存在一定的回暖預期。

　　6月17日的國務院常務會議強化了投資對穩(wěn)增長的“關鍵性作用”，要求加大重點領域有效投資，包括農(nóng)村電網(wǎng)升級改造和糧食倉儲設施、城鎮(zhèn)污水處理和棚戶區(qū)改造、老工業(yè)區(qū)和工礦區(qū)改造、水利以及中西部鐵路建設。

　　6月19日，國務院印發(fā)《推進財政資金統(tǒng)籌使用方案》，強調(diào)推進財政資金統(tǒng)籌使用，避免資金使用“碎片化”，盤活各領域“沉睡”的財政資金，增加資金有效供給。這是進入二季度以來，國務院第三次明確敦促統(tǒng)籌盤活財政存量資金。

　　6月18日-19日，國資委在京召開推進中央企業(yè)參與“一帶一路”建設暨國際產(chǎn)能和裝備制造合作工作會議，研究部署推進中央企業(yè)參與“一帶一路”建設、加強國際產(chǎn)能和裝備制造合作以及穩(wěn)增長等工作。

　　分析師預計，近期盡管國內(nèi)各項穩(wěn)增長政策密集部署，國內(nèi)需求有逐步回暖的預期，但短期現(xiàn)實情況依然是在投資下行以及工業(yè)低迷的形勢下，國內(nèi)需求持續(xù)疲弱，社會庫存進一步下降困難，市場預期與實際情況處在背離狀態(tài)。鋼價短期弱勢局面也依然難改。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。