鋼價下行趨勢明顯增強

機構近日統(tǒng)計發(fā)布2016年1月鋼鐵流通業(yè)PMI總指數為46.4，環(huán)比下降0.7個百分點。從市場活躍度來看，1月份銷售量指數較上月下降1.8個百分點，鋼鐵貿易企業(yè)銷售量明顯減少。

　　三大投資分項中，2015年基建投資增速一直是延緩整體投資增速下滑的關鍵力量，但隨著年內基建投資增速進一步降至17.29%新低，基建的提振拉升作用難以發(fā)揮。在政策刺激下，12月汽車行業(yè)需求表現搶眼，產銷量均創(chuàng)年內新高，且在銷售帶動下，汽車的庫存也從高位回落，12月份庫存量為105萬輛，較年 內高點已經回落了26%，但擔心汽車市場的后期表現將如同2015年下半年的樓市銷售一樣呈現增速回落趨勢。

　　從市場終端需求看，1月份總訂單指數環(huán)比下降1.6個百分點，下游需求收縮。其中，國內訂單指數較上月下降1.5個百分點，來自國內用戶的訂單量減少，下游終端用戶需求縮減。出口訂單指數環(huán)比下降2.5個百分點，顯示國外需求有所下降。

　　從市場心態(tài)看，1月份走勢判斷指數環(huán)比回升1.0個百分點，鋼鐵貿易企業(yè)對后市較為謹慎。從鋼鐵貿易企業(yè)采購需求看，1月份采購意愿指數環(huán)比下降1.0個百分點，采購需求較弱。

　　從供給方面看，據機構預測模型粗略估算，2016年1月份粗鋼產量預計在6400萬噸左右，粗鋼日產繼續(xù)下降;初步測算2月份粗鋼產量繼續(xù)下降，但粗鋼日產將有所回升。

　　從成本支撐方面看，1月份鋼鐵原料鐵礦石價格雖處低位，但相對堅挺，將對鋼價形成一定支撐。從宏觀方面看，相關部門對鋼鐵去產能進行密集部署，可以預見后期鋼鐵去產能速度有望大大加快，對緩解鋼鐵市場供需矛盾，提升鋼價起到積極作用。

　　重點鋼企減產目前正在拖累整體產能利用。目前我國鋼鐵企業(yè)生產情況是重點鋼企趨于減產、中小型鋼企因利潤修復而部分復產，然而大中型重點鋼企的產能占比遠高于中小型企業(yè)，因此重點企業(yè)的減產較大程度地拖累了整體的產能利用情況。

　　12月份以來上游持續(xù)處于“利潤修復”向“開工回升”的過渡階段，開工回升較大可能會發(fā)生在春節(jié)后，而結合當前鋼價所處的反彈高位，預計節(jié)后鋼價回落的概率同樣較高。因此今年2月份鋼鐵需求景氣趨弱，粗鋼供給進一步緩解，在鋼鐵原料價格對鋼價形成一定支撐的情況下，總體判斷2月份鋼價將平穩(wěn)盤整。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。