2月16日鋼鐵早報(bào)：市場有想象空間

 核心提示：從鋼材庫存總量來看，不論同比、環(huán)比均出現(xiàn)了較大的降幅，這對(duì)于鋼價(jià)來說，形成較大利好。再結(jié)合目前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，金三銀四為傳統(tǒng)用鋼旺季，盡管出口形勢有所惡化，但需求端降幅可能要小于供給端的降幅，這給了市場想象空間。

　　【宏觀熱點(diǎn)】

　　利好因素：

　　1、首套房首付比例最低降至20%的政策在四川、福州等部分省市已快速落實(shí)。

　　2、地方政府“開工”穩(wěn)增長 多地政策瞄準(zhǔn)去庫存。

　　利空因素：

　　1、中國商業(yè)銀行不良貸款余額升至近10年最高。

　　2、鐵礦石巨頭看淡后市，紛紛調(diào)低2016年鐵礦產(chǎn)量。

　　【產(chǎn)業(yè)信息】

　　●海關(guān)：2016年1月我國出口鋼材974萬噸，較上月減少92萬噸，環(huán)比下降8.63%，同比下降5.35%；1月我國進(jìn)口鋼材93萬噸，較上月減少25萬噸，同比下降19.6%。1月進(jìn)口鐵礦石8219萬噸，較上月減少1408萬噸，環(huán)比下降14.63%，同比增長4.59%；進(jìn)口均價(jià)為45.7美元/噸，較上月下降5.58美元/噸。

　　解讀：出口降幅明顯，表明各國貿(mào)易保護(hù)主義力度加大，加上國內(nèi)需求疲軟，鋼廠銷售難度將進(jìn)一步加大，對(duì)鋼價(jià)產(chǎn)生不利影響。同時(shí)，礦價(jià)降幅明顯，鋼廠盈利能力將有所好轉(zhuǎn)，但從鋼價(jià)角度上看，成本下降，對(duì)鋼廠議價(jià)不利，使鋼價(jià)存在下行空間。故從進(jìn)出口數(shù)據(jù)看，鋼價(jià)上漲阻力仍較大。

　　●據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，2016年1月下旬，會(huì)員鋼企粗鋼日均產(chǎn)量150.57萬噸，旬環(huán)比下降0.52%。中鋼協(xié)預(yù)估1月份全國粗鋼日均產(chǎn)量203.9萬噸，較上月實(shí)際粗鋼日均產(chǎn)量下降1.8%。截至1月下旬末，會(huì)員鋼企鋼材庫存量1201.71萬噸，較上月同期較上月同期下降3.3%，較上年同期下降18.6%。

　　解讀：粗鋼產(chǎn)量下降利好鋼價(jià)的事情，昨天已經(jīng)說過了，今天重點(diǎn)看庫存，從鋼材庫存總量來看，不論同比、環(huán)比均出現(xiàn)了較大的降幅，這對(duì)于鋼價(jià)來說，形成較大利好。再結(jié)合目前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，金三銀四為傳統(tǒng)用鋼旺季，盡管出口形勢有所惡化，但需求端降幅可能要小于供給端的降幅，這給了市場想象空間，故目前業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為節(jié)后鋼價(jià)或?qū)⒎€(wěn)中有漲，這也是昨日黑色系期貨開盤大漲的主要原因。

　　【盤面匯總】

　　15日美股因華盛頓誕辰（總統(tǒng)日）休市一天，未開盤；

　　紐約COMEX黃金收跌30.0美元，跌幅2.42%，報(bào)1209.40美元/盎司；

　　美國WTI原油收漲0.33美元，漲幅1.12%，報(bào)29.77美元/桶；

　　美元指數(shù)收盤上漲0.752，漲幅0.78%，報(bào)96.745；

　　倫銅收盤上漲74.00美元/噸，漲幅1.65%，報(bào)4565.00美元/噸。

　　【期貨分析】

　　15日，期螺1605開1835，低開高走，最高1880，最低1833，收1872，漲30，漲幅1.63%。資金面偏多，成交量略有縮減，持倉增加13萬手，前20名主力多頭增倉力度大于空頭，永安多單增加3.7萬手。日K收中陽線。16日前期夜盤，期螺05開1872，盤間高開后橫盤整理，最高1880，最低1869，收1871，漲11，漲幅0.59%。現(xiàn)貨基本報(bào)穩(wěn)，商家仍未完全返市，下游需求依然較弱，市場交投不活躍。期螺短期略偏強(qiáng)震蕩，但幅度較小，投資者可少量增多。

　　【鋼市動(dòng)態(tài)】

　　●礦石：15日鐵礦石市場平穩(wěn)運(yùn)行。普氏指數(shù)方面，昨日普氏指數(shù)上漲3.4美元，現(xiàn)62%PB普指為46.3美元。鐵礦期貨收盤：礦石05收339.5漲4.5漲幅1.34%，最高342最低330。進(jìn)口礦方面：鋼廠采購尚未啟動(dòng)，節(jié)內(nèi)港口庫存迅速上升，雖港口現(xiàn)貨人為拉漲，但在缺乏成交情況下或難以持續(xù)。國產(chǎn)礦方面，節(jié)日氣氛濃厚，市場僅零星成交，個(gè)別地區(qū)在資源緊缺情況下供給方高要，短期國產(chǎn)礦市場繼續(xù)維穩(wěn)。

　　●焦炭：15日日照二級(jí)冶金焦到廠含稅價(jià)700-720元/噸；呂梁二級(jí)冶金焦出廠含稅價(jià)590-600元/噸，唐山二級(jí)冶金焦到廠含稅價(jià)780-800元/噸。焦炭價(jià)格穩(wěn)中偏弱，市場成交情況一般。龍鋼一級(jí)冶金焦價(jià)格小幅走低20元，到廠價(jià)為585元/噸，周邊中小鋼企降價(jià)意愿增強(qiáng)，貿(mào)易商悲觀氛圍濃厚?，F(xiàn)下游鋼企仍是按需采購，節(jié)后個(gè)別廠家有補(bǔ)庫行為，商家參市積極性較好。而焦化廠開工率暫無變化，廠里庫存較少，短期將繼續(xù)挺價(jià)，商家心態(tài)相對(duì)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格將維穩(wěn)運(yùn)行。

　　●鋼坯：15日唐山成品材小幅拉漲，受鋼坯漲價(jià)影響，成品順勢拉漲價(jià)格，然實(shí)際需求并無好轉(zhuǎn)，下游鋼廠開工緩慢，商家尚未完全回歸市場，漲后出貨受阻，然坯料市場資源緊缺，鋼坯直發(fā)成交良好，午后鋼廠坯料報(bào)價(jià)上調(diào)20。目前唐山國義、榮信，昌黎宏興普碳方坯含稅出廠價(jià)1570，商家裸價(jià)1518。軋鋼廠為后期生產(chǎn)，大力購買坯料，補(bǔ)庫意愿較強(qiáng)。

　　●建材：15日收盤，北京市場河鋼三級(jí)大螺價(jià)格為1800元/噸，較前一日持平；上海市場沙鋼三級(jí)大螺1800元/噸，較前一日持平；廣州市場韶鋼三級(jí)大螺2100元/噸，較前一日持平。

　　●板材：15日收盤，上海市場熱卷收盤價(jià)為2030-2060元/噸，較前一日持平；天津市場唐鋼熱卷收盤價(jià)為1940-1950元/噸，較前一日持平；樂從市場熱卷收盤價(jià)2060-2150元/噸，較前一日持平。

　　【今日預(yù)測】

　　●建材：昨全國線螺基本報(bào)穩(wěn)。隨著商家陸續(xù)返市，個(gè)別地區(qū)因廠價(jià)支撐，市價(jià)微漲，然市場活躍度不高，實(shí)際交易還難以顯現(xiàn)，部分貿(mào)易商尚未進(jìn)入銷售模式。另下游工地預(yù)計(jì)元宵節(jié)后才能漸漸進(jìn)入施工狀態(tài)，目前終端需求恢復(fù)緩慢，節(jié)間和節(jié)后市場補(bǔ)貨積極性不高，鋼廠庫存短期內(nèi)消化較為緩慢，壓力較大，不排除后期價(jià)格出現(xiàn)下行。綜合考慮，鑒于節(jié)后市場需求還未恢復(fù)，料今北京市場河鋼三級(jí)大螺價(jià)格1800元/噸，較前一日持平；上海市場沙鋼三級(jí)大螺1800元/噸；廣州韶鋼三級(jí)大螺2100元/噸，較前一日持平。

　　●板材：昨日國內(nèi)板材總體保持平穩(wěn)，下游采購入市較少，市場成交依舊清淡。春節(jié)期間國內(nèi)熱卷庫存較節(jié)前有明顯上升，但較往年同期相比仍大幅下降，商家心態(tài)尚可，少數(shù)甚至節(jié)后慣性拉漲，不過并無需求支撐?？紤]終端采購恢復(fù)尚待時(shí)日，調(diào)價(jià)意義不大。預(yù)計(jì)今全國熱卷延續(xù)平穩(wěn)。上海市場5.5mm主流報(bào)價(jià)2030-2060元/噸，天津市場5.5mm唐鋼主流報(bào)價(jià)1940-1950元/噸，樂從市場5.5mm主流報(bào)價(jià)2060-2150元/噸。 富寶

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。