9月24日【建材】廣西華翔 現(xiàn)實(shí)不及預(yù)期 預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)后震蕩調(diào)整

國(guó)慶節(jié)前整體建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行，其中9月份廣西市場(chǎng)建筑鋼材跌幅在100元/噸，貿(mào)易商現(xiàn)貨庫(kù)存成本普遍倒掛，傳統(tǒng)的“金九”行情沒(méi)有出現(xiàn)，那么“銀十”還會(huì)有希望嗎？我們采訪了廣西本地鋼貿(mào)企業(yè)廣西華翔貿(mào)易有限公司副總經(jīng)理周冬冬，我們一起聽(tīng)聽(tīng)他對(duì)國(guó)慶節(jié)后行情的一些看法。

廣西華翔貿(mào)易有限公司副總經(jīng)理周冬冬

近期在工業(yè)品中走勢(shì)最弱的黑色系這兩天夜盤(pán)卻相對(duì)抗跌，我們也注意到歐美股市下跌但A50指數(shù)卻出現(xiàn)了翻紅走勢(shì)，難道市場(chǎng)又在重走今年3月份歐美大跌唯大A及“螺紋金"抗跌的一幕？其實(shí)在資本市場(chǎng)上，這樣比較蒙太奇的場(chǎng)景不是太多，這也是對(duì)沖基金們"買強(qiáng)賣弱"的一貫手法。當(dāng)然，黑色系在前期跌幅居前，由于期現(xiàn)基差的擾動(dòng)，階段性的下跌動(dòng)能受限，如01螺在3500一3400一線的支撐相對(duì)較強(qiáng)，因此，我們?cè)谌蝻L(fēng)云動(dòng)蕩的時(shí)刻要保持對(duì)黑色系獨(dú)特的觀察，操作上目前在黑色系上追空已無(wú)必要，反而可以在受宏觀影響跳水、期現(xiàn)基差拉開(kāi)后適量參與遠(yuǎn)期訂單，把市場(chǎng)的不確性變?yōu)榻?jīng)營(yíng)上的相對(duì)確定性，這也是提前消化被動(dòng)累庫(kù)的方式之一；當(dāng)然，市場(chǎng)如果真的要炒所謂"螺紋金"的話，一旦基差收斂當(dāng)然是套保上去沒(méi)得選擇。至于我們對(duì)黑色的中期觀點(diǎn)，以鋼材目前所面臨的供需形勢(shì)，除非看到鋼廠出現(xiàn)明顯減產(chǎn)及需求因?yàn)橘Y金緩解出現(xiàn)快速恢復(fù)，否則總體的謹(jǐn)慎策略維持。

本輪黑色的啟動(dòng)及高點(diǎn)的形成和國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的走勢(shì)在時(shí)間上差異不大，這也是宏觀大年正常的現(xiàn)象，從微觀上來(lái)看美元的企穩(wěn)，邏輯上是經(jīng)濟(jì)回升動(dòng)能與刺激政策的邊際減弱。當(dāng)然，黑色比有色等更早見(jiàn)頂則是因?yàn)槌刹奶貏e是螺紋鋼上的產(chǎn)業(yè)矛盾更加疲弱。高庫(kù)存、高產(chǎn)量的背景下需求又明顯不及預(yù)期，市場(chǎng)的調(diào)整當(dāng)然順理成章。臨近國(guó)慶長(zhǎng)假，盡管節(jié)前備貨特別是取暖季限產(chǎn)方案在近日將落地可能會(huì)形成一定的提振，但在宏觀及產(chǎn)業(yè)的中期矛盾仍明顯施壓于市場(chǎng)的情況下，10月份策略上仍然堅(jiān)持：逢反彈現(xiàn)貨降低庫(kù)存，期貨上逢反彈特別是期現(xiàn)基差收斂時(shí)根據(jù)被動(dòng)庫(kù)存適量套保。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。