鐵礦石周報：下周鐵礦石市場高位小幅回落（10.12-10.16）

◇趨勢預判 ：本周礦價趨弱為主。節(jié)后礦價有短暫上漲后本周開啟下跌模式，連鐵更是周內(nèi)連續(xù)下探，跌幅領(lǐng)先黑色系。港口庫存繼續(xù)累庫，鐵礦石自身條件偏弱，而鋼企利潤低位，后期礦價受到打壓，下跌空間依然存在。預計短期內(nèi)鐵礦石價格震蕩偏弱運行。

　　進口礦：普指快速跌破120美金。鋼廠庫存持續(xù)壓低，廠家補庫謹慎；港口礦商現(xiàn)貨套保資源加速甩貨。雖塊礦和球團需求預期逐步回升，但球團熱度更高；燒結(jié)粉則迫于環(huán)保壓力不得不降價；從鋼廠利潤角度判斷，下周普指將圍繞115美金運行。

　　國產(chǎn)礦：本周內(nèi)粉震蕩調(diào)整為主，河北多地出臺環(huán)保限產(chǎn)文件，導致需求受限，鑒于礦價有趨弱走向，鋼廠保持7-10天的低庫存，按需采購觀望為主?，F(xiàn)內(nèi)礦品質(zhì)高的精粉價格還比較堅挺。預計下周國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中偏弱運行。

　　一、市場行情回顧

　　1.國產(chǎn)礦方面

　　本周國產(chǎn)礦市場先強后弱。外礦趨弱運行，內(nèi)粉商家觀望漸起，在唐山市鋼企秋冬限產(chǎn)方案影響下，本地燒結(jié)機、球團多停限產(chǎn)，貿(mào)易商并不急出貨，只是在無訂單的情況下對高價貨源較為謹慎，市場囤貨意愿明顯減弱，并且低品詢盤稍顯冷清，成交一般；山西地區(qū)目前710-720成交，貨源不多價格較堅挺；江西地區(qū)下調(diào)10元；東北多持穩(wěn)。秋冬季鋼材需求沒有太大空間遏制鋼價上漲，而煤炭禁止進口的影響，后續(xù)如果煤焦?jié)q價，將會進一步壓縮鋼材利潤空間，那么鐵礦石下跌依然是大概率事件。預計短期內(nèi)國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中觀望運行，個別有10元左右的調(diào)整幅度。

　　2.進口礦方面

　　本周普指快速跌破120美金。鋼廠庫存持續(xù)壓低，廠家補庫謹慎；港口礦商現(xiàn)貨套保資源加速甩貨。雖塊礦和球團需求預期逐步回升，但球團熱度更高；燒結(jié)粉則迫于環(huán)保壓力不得不降價。港現(xiàn)報盤方面，目前天津港58%楊迪825-835元/噸、PB粉880-890元/噸、63%巴粗890-900元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦750-760元/噸、65%卡拉加斯粉1015-1025元/噸。普指跌破120美金疊加連鐵孱弱，對實盤交投情緒影響很大。在鋼材利潤微薄和焦炭價格上漲的情況下，鋼企更愿意保持鐵礦石低庫存。庫存方面，本周全國45個港口進口鐵礦庫存為12238.52，較上周增177.62；澳礦5853.47降48.36，巴西礦3520.29增187.49（單位：萬噸）庫存每周大幅上漲令市場參與者對后市預期不敢樂觀，因此投機操作及熱度都明顯降低。品種方面，在國內(nèi)替代品和進口球團供應(yīng)減少的背景下，進口精粉價格，特別是球團礦的價格有望回升。一方面是中國以外地區(qū)的需求恢復；另一方面是國產(chǎn)精粉在冬季時節(jié)產(chǎn)量下降；國內(nèi)球團供應(yīng)比較緊張；第三是北方預期采取更嚴格的燒結(jié)限產(chǎn)措施，以提高球團的使用率。塊礦理論上也有機會抬升價格，但迫于庫存原因以及需要較多的焦炭導致鋼廠提高塊礦用量顯得猶豫?？傮w看，鋼廠的庫存日漸降低，但采購意愿依舊不強，北方小廠可用庫存僅維持一周上下，預計下周普指圍繞115美金震蕩。

　　三、鋼廠及大礦動態(tài)

　　1.國內(nèi)主導鋼廠動態(tài)

　　本周國內(nèi)主導鋼廠內(nèi)粉采購價漲跌穩(wěn)互現(xiàn)。周內(nèi)普指一路下跌，跌破120美金，市場看跌情緒漸濃。唐山地區(qū)，鋼企受秋冬限產(chǎn)方案影響，燒結(jié)機、球團多停限產(chǎn)，貿(mào)易商不急出貨，對高價貨源較為謹慎，周內(nèi)鑫達與國義定價上調(diào)10元，且低品詢盤稍顯冷清，市場成交一般。山東地區(qū)，上周末節(jié)后鋼企補庫需求，大礦鋼廠協(xié)商漲10，本周末大礦預計降20。遼寧地區(qū)，各大礦價格仍高，資源流通甚少，市場觀望情緒濃厚，鋼企采購節(jié)奏放緩，本鋼、新?lián)徜?/strong>均維穩(wěn)。本周港庫再次回升，澳巴發(fā)運良好，供需寬松格局下，預計下周內(nèi)粉采購將偏弱調(diào)整10-20。

　　2.國內(nèi)外礦鋼動態(tài)

　　北京時間10月16日，力拓發(fā)布三季度產(chǎn)銷報告：

　　產(chǎn)量方面：三季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為8640萬噸，環(huán)比增加4%，同比下降1%。一至三季度總產(chǎn)量達2.47億噸，同比增加2%。

　　發(fā)運量方面：三季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石發(fā)運量為8210萬噸，環(huán)比下降5%，同比下降5%，主要由于受港口的計劃檢修的影響，季報中也表示上半年推遲的計劃檢修將持續(xù)到四季度。一至三季度鐵礦石發(fā)運總量2.41億噸左右，基本與去年保持不變。

　　三季度加拿大鐵礦石公司（IOC）的球團精礦總產(chǎn)量234萬噸，環(huán)比下降15%，同比下降21％。主要是受COVID-19影響， 6月的年度檢修推遲至了至9月，另外與天氣有關(guān)的電源故障和機械問題也影響了第三季度的生產(chǎn)。

　　三季度季報中提到，九月份力拓與中國寶武鋼鐵集團合作成立Bao-HI Ranges鐵礦石合資企業(yè)。力拓與大連港股份有限公司合作，在保稅區(qū)建立首個鐵礦石混合業(yè)務(wù)。

　　力拓皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)銷目標仍維持在3.24-3.34億噸不變，單位采礦成本也仍維持不變。

　　3.期礦市場動態(tài)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。