需求可期 無煙噴吹仍存上漲空間

        本周（10月26日-10月30日），無煙煤市場平穩(wěn)運行。無煙末煤市場需求尚可，徐州港下水煤價格小幅上漲。無煙塊煤與無煙噴吹煤價格與上周基本持平。

        無煙末煤方面，晉陜地區(qū)受安全環(huán)保檢查等因素影響，整體產量釋放有限，而隨著下游電力企業(yè)耗煤回升，采購需求向好，部分地區(qū)無煙末煤價格繼續(xù)小幅上行，本周徐州港無煙末煤平倉價較上周上漲20-25元/噸。

         無煙塊煤方面，下游民用取暖用煤采購需求略有回暖。隨著秋冬季部分耗煤行業(yè)開始錯峰生產，化工行業(yè)對塊煤需求略有減少。本周，無煙塊煤價格持穩(wěn)運行，短期高位調整為主。

        無煙噴吹煤方面，“銀十”鋼鐵行業(yè)整體表現超預期，鋼材價格高位堅挺，鋼廠高爐開工維持高位，接貨積極性較高，礦上出貨情況較好，部分鋼廠接貨價格仍在小幅上調，由于臨近月底主流地區(qū)大礦價格暫無明顯波動，以觀望為主。

二、11月份無煙噴吹煤仍有上漲空間

（1）電煤供應增速不及預期 無煙末煤價格將持續(xù)堅挺

        近期，內蒙鄂爾多斯地區(qū)增產保供效果明顯，但是目前生產企業(yè)以保安全生產為主，疊加主產區(qū)安全檢查力度有增無減，煤炭產量釋放速度或不及預期。同時下游煤炭消費迎來旺季，采購需求將逐步釋放，電煤價格或維持堅挺走勢，將帶動無煙電煤價格持續(xù)堅挺。

（2）化工需求略有減弱  無煙塊煤價格或承壓

         隨著氣溫下降，民用無煙塊煤進入消費旺季，支撐總體需求。盡管短期內下游化工尿素行情延續(xù)上漲走勢，市場交投氛圍較好，但隨著冬季臨近，多地耗煤行業(yè)開啟錯峰生產，開工率將受到一定影響，預計短期內無煙塊煤價格或承壓。

（3）鋼鐵市場表現超預期 無煙噴吹煤仍存在上漲空間

        近期，房地產市場銷售相對偏強，疊加資金逐步到位，下個月地產企業(yè)仍會加快存量項目的施工，用鋼需求將維持高位。同時，近期鋼鐵產品庫存去化速度持續(xù)高于去年同期，支撐鋼材價格反彈延續(xù)，進一步提升鋼廠生產積極性。此外，鋼廠經過幾年的環(huán)保整改，冬季錯峰生產對高爐開工影響將明顯減弱。綜合來看，未來一段時間，高爐開工率仍將維持在偏高水平，疊加目前噴吹煤較其他品種價格偏低，在需求支撐下預計11月份無煙噴吹仍有一定上漲空間，預計幅度約30元/噸左右。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。