決定二季度鋼價漲跌的關(guān)鍵因素

    1、價格上漲帶動鋼廠生產(chǎn)積極性增強，后期產(chǎn)量將有放量，對價格形成壓制。

    隨著鋼價的大幅提升，之前虧損的鋼企逐漸盈利，目前不同鋼材品種的邊際利潤在200-600元之間，較大的利潤空間將會吸引較多鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)或加大生產(chǎn)力度。最新的鋼鐵全國百家中小鋼鐵企業(yè)高爐開工率調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2016年3月24日，鋼鐵平臺調(diào)查的全國百家中小型鋼鐵企業(yè)中，有36家企業(yè)進行了高爐檢修，檢修高爐容積為50436立方米，比上周增加了450立方米，按容積計算百家中小鋼鐵企業(yè)高爐開工率為84.36%，高爐開工率比上周下降了0.1個百分點。盡管近期國內(nèi)鋼企高爐復(fù)產(chǎn)速度有所放緩，但從目前調(diào)查情況來看，東北、內(nèi)蒙、山西一帶的企業(yè)3月底、4月上中旬計劃復(fù)產(chǎn)的仍有一批，從4月中下旬開始，鋼鐵的供給壓力將會明顯增大。

    2、出口難度加大，資源回流國內(nèi)，加劇國內(nèi)市場供應(yīng)壓力。

    近期國內(nèi)鋼材價格飆升后，我國鋼材出口價格優(yōu)勢有所削弱，而由于國內(nèi)市場漲跌頻繁，趨勢難定，較多的出口企業(yè)采取暫停報價的措施來應(yīng)對市場風(fēng)險。在2015年，我國鋼材價格一路下行，受價格優(yōu)勢和操作風(fēng)險低、出口利潤高等因素帶動，我國出口創(chuàng)下歷史最高紀錄，全年出口鋼材11240萬噸，同比增長19.9%，折合粗鋼后占同期粗鋼產(chǎn)量的14.9%。而出口大增后引發(fā)的貿(mào)易摩擦不斷增多，也將加大后期鋼材出口阻力。據(jù)顯示，2016年1季度，其他國家或地區(qū)對我國鋼材產(chǎn)品發(fā)起11起貿(mào)易救濟調(diào)查，2015年同期僅有4起。近期印度、韓國、歐盟等國家和地區(qū)抵制中國鋼材進口的呼聲和措施益發(fā)明顯，印度政府決定進一步延長進口的合金和非合金熱軋板卷20%保障措施稅，同時自2月5日實施最低進口價格(MIP)方案，期限6個月，覆蓋173種鋼產(chǎn)品，占鋼進口的大約80%。3月16日，歐委會發(fā)布了《保持歐洲鋼鐵產(chǎn)業(yè)可持續(xù)就業(yè)和增長》，提出歐盟將在已對進口鋼鐵產(chǎn)品采取37項反傾銷和反補貼措施的基礎(chǔ)上，進一步采取貿(mào)易救濟措施和優(yōu)先進口監(jiān)管措施。從2006年起，歐盟對于鋼材的貿(mào)易保護措施不斷加強，目前歐盟已對進口鋼鐵產(chǎn)品采取37項反傾銷和反補貼措施，其中16項針對中國鋼材產(chǎn)品。從目前的局面來看，消化國內(nèi)供給資源近15%的鋼材出口或?qū)⒃?016年出現(xiàn)回落的局面，而資源回流國內(nèi)也將加劇國內(nèi)市場供應(yīng)壓力。

    2016年我國經(jīng)濟仍面臨較大的下行壓力，盡管國家穩(wěn)增長“加碼”措施不斷出臺，但從國內(nèi)整體需求來看，由于我國經(jīng)濟增速放緩，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值鋼材消費強度下降，2016年我國鋼材需求下降是必然趨勢。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會根據(jù)粗鋼消費強度分析法和下游行業(yè)分析法進行綜合分析，預(yù)計2016年粗鋼消費量同比下降4.0%-5.0%。而從近期市場表現(xiàn)來看，經(jīng)過前期暴漲暴跌洗禮，鋼市逐漸回歸理性，市場成交表現(xiàn)一般。目前市場供需矛盾依然存在，前期價格上漲中需求提前釋放，導(dǎo)致在小幅回調(diào)過程中需求短期疲軟，而一季度的大幅上漲提前透支二季度上拉空間，預(yù)計二季度國內(nèi)鋼鐵市場將面臨較大回調(diào)壓力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。