換帥百日 中糧欲燒“三把火”

寧高寧離開不足百日，但新帥趙雙連的三把火燒得不可謂不旺。中糧集團最近動作頻頻：從過去的“買買買”到現(xiàn)在與大型企業(yè)展開合作；從自己打造全產(chǎn)業(yè)鏈到借力其他企業(yè)的優(yōu)勢板塊；從打造國際糧商平臺到聯(lián)手中儲糧、中紡夯實大糧商基礎(chǔ)。在業(yè)內(nèi)人士看來，歷經(jīng)十余年的產(chǎn)業(yè)擴張，中糧目前產(chǎn)業(yè)眾多，但在經(jīng)營層面卻無太多亮眼表現(xiàn)。目前來看，中糧已準(zhǔn)備將自身戰(zhàn)略重心從資本運作變?yōu)闃I(yè)務(wù)整合，從而提高現(xiàn)有資產(chǎn)的運營效率以及業(yè)績回報率。

確定國際大糧商目標(biāo)

3月中旬，一場三大巨頭的牽手吸引了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。中糧集團、中儲糧總公司以及中紡集團三家糧食企業(yè)齊聚一堂，正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。作為國家糧食行業(yè)主力軍，三方將通過合作實現(xiàn)業(yè)務(wù)互補和協(xié)作共贏。

按照三方的合作意向，三方將建立廣泛、長期的全面戰(zhàn)略合作關(guān)系，在國家政策性糧食的收儲、保管以及去庫存、糧油進出口、油脂加工、倉儲物流等重點領(lǐng)域加強合作。

在業(yè)內(nèi)人士看來，三大糧食巨頭的牽手再度將中糧集團向國際大糧商的身份推進了一步。事實上，早在寧高寧時代，中糧就已經(jīng)開始為成為國際大糧商做著諸多準(zhǔn)備。去年底，中糧官網(wǎng)發(fā)布公告稱，已經(jīng)與國際大宗期貨商企業(yè)來寶集團達成收購協(xié)議，將以7.5億美元的價格收購來寶集團所持有的49%股權(quán)。值得注意的是，此項交易完成后，中糧來寶農(nóng)業(yè)將成為中糧的全資子公司。當(dāng)時有業(yè)內(nèi)人士稱，中糧全盤接手來寶農(nóng)業(yè)，是為了進一步加快公司的國際化布局，打造國際大糧商平臺。同時，中糧也有望借此機會打破國際市場“ABCD”四大農(nóng)業(yè)貿(mào)易商的壟斷格局，從而在國際農(nóng)產(chǎn)品市場占據(jù)主導(dǎo)地位。

從營收數(shù)據(jù)可以看出，中糧目前已經(jīng)躋身世界四強的行列當(dāng)中。2014財年，嘉吉的總營收達到了1349億美元、ADM總營收為898億美元、路易達孚總營收為635.96億美元、邦吉總營收為625.64億美元，而此前，中糧在完成了兩項海外收購后，集團的總營收將達到633億美元。

目前，中糧、中儲糧與中紡集團的具體合作形式還未定型，但是三大集團的牽手無疑對中糧業(yè)務(wù)的開展具有推動作用。日前中糧“十三五”規(guī)劃提出了2020年關(guān)鍵性指標(biāo)，其中營業(yè)收入將達7500億元，總資產(chǎn)6000億元，利潤總額150億元，國有資本糧油食品業(yè)務(wù)占比達到80%。

改變資本運作方式

在寧高寧時代，“買買買”似乎是中糧一貫的作風(fēng)。在寧高寧掌舵的11年時間里，中糧發(fā)起了50余次并購，讓中糧旗下?lián)碛辛说禺a(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品、商業(yè)等眾多板塊。但在趙雙連上任之后，中糧似乎已經(jīng)收手，通過現(xiàn)有內(nèi)部資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移以及與其他企業(yè)合作的方式來提高運營效率和盈利能力。

3月7日，中糧旗下的港股上市公司中糧包裝與國內(nèi)包裝行業(yè)巨頭奧瑞金簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在技術(shù)、產(chǎn)能、營銷、供應(yīng)鏈管理等方面進行深度合作。據(jù)了解，早在去年11月，奧瑞金受讓了中糧包裝27%的股份，成為中糧包裝第二大股東，本次戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽署將在資本合作的基礎(chǔ)上開啟全面戰(zhàn)略合作。中糧包裝董事會主席兼總經(jīng)理張新表示，包裝行業(yè)是完全競爭的市場化業(yè)務(wù)，現(xiàn)正處于產(chǎn)能過剩、競爭慘烈的嚴(yán)冬，行業(yè)亟待整合，中糧包裝也需要深化改革。

數(shù)據(jù)顯示，中糧包裝2015年實現(xiàn)營收51.03億元，同比下降3.6%，公司股本持有人應(yīng)占凈利2.82億元，同比下降18.2%。

此前，中糧還將近年來表現(xiàn)不佳的金帝巧克力從旗下的上市子公司中國食品中剝離出來。此外曾有消息稱，中糧的小包裝油品牌福臨門也將從中國食品的業(yè)務(wù)板塊中轉(zhuǎn)移至中糧旗下的糧油公司中糧控股。

有知情人士向北京商報記者表示，將福臨門的銷售推廣帶入中糧控股，能實現(xiàn)產(chǎn)品上下游的統(tǒng)一，更有利于福臨門單一品牌的發(fā)展和推廣，同時也將給盈利能力下滑的中糧控股帶來一些活力，這也符合中糧集團整體資產(chǎn)整合方向。“在資產(chǎn)轉(zhuǎn)移以及與其他企業(yè)進行戰(zhàn)略合作的背后，中糧也試圖提高集團整體業(yè)務(wù)的運營效率，避免出現(xiàn)大而不強的局面。”

公開資料顯示，在資產(chǎn)負(fù)債率方面，中糧近兩年一直處于上升狀態(tài)。2012年、2013年、2014年及2015年3月末，中糧的資產(chǎn)負(fù)債率分別為67.11%、66.17%、71.25%及72.22%。但在同時期內(nèi)的集團經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為127.12億元、81.84億元、-125.03和-36.04億元。這意味著中糧雖然近年來的體量不斷增大，但實際盈利能力并不樂觀。

拓寬產(chǎn)品線下銷售渠道

在確定未來主要發(fā)展方向以及整合內(nèi)部資產(chǎn)的同時。中糧在銷售渠道上也引進了強援。就在與中儲糧、中紡簽訂戰(zhàn)略合同的前幾日，中糧與中石油簽訂了集團層面的戰(zhàn)略合作協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，雙方將拓展O2O合作，整合營銷渠道，豐富商品組合，共享客戶資源。據(jù)了解，此前中石油與中糧已經(jīng)在京、津、冀、魯、豫等部分省區(qū)啟動糧油產(chǎn)品合作試點。

有業(yè)內(nèi)人士分析，與中石油的合作，對于中糧產(chǎn)品線下的補強作用相當(dāng)大。資料顯示，目前中石油的昆侖好客便利店布局已經(jīng)超過萬家，同時，中石油也在加速引進一些非油類業(yè)務(wù)入住加油站。

在此次與中石油進行合作之前，中糧集團在電商領(lǐng)域的發(fā)展側(cè)重較大。自2009年起，中糧開始在電商發(fā)力，一方面自建B2C食品電商網(wǎng)站我買網(wǎng)，后演變?yōu)橐允称窞橹鞯碾娚唐脚_。同時建立中國食品所搭建的中糧電商，既為我買網(wǎng)、京東商城、亞馬遜、拍拍網(wǎng)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等電商分銷渠道供貨，又在天貓商城、京東商城、拍拍網(wǎng)等開設(shè)了自營旗艦店。

值得一提的是，近來在拓寬線上銷售渠道和模式時，中糧在線上推出的“中糧健康生活”以及我買網(wǎng)的團購營銷都引起了不小的爭議。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。