豆粕展望15至16年消費(fèi)量

產(chǎn)量：本月15/16年度大豆壓榨量7350萬噸，豆粕產(chǎn)量為5791萬噸；本月16/17年度大豆壓榨量76000萬噸，豆粕產(chǎn)量為5988萬噸。

消費(fèi)：農(nóng)業(yè)部發(fā)布1月份4000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)生豬存欄信息顯示，生豬存欄量小幅下降，能繁母豬存欄量小幅下降。在生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)暴利的驅(qū)動(dòng)下，2016年生豬養(yǎng)殖恢復(fù)對(duì)豆粕的需求，以及菜粕、棉粕、魚粉、DDGS等供給的進(jìn)一步減少，給豆粕市場(chǎng)帶來的空間，展望15/16年度豆粕飼用消費(fèi)量5580萬噸。

進(jìn)出口：2月，我國(guó)進(jìn)口豆粕2724噸，環(huán)比增加了16%，展望16/17年度我國(guó)累計(jì)進(jìn)口豆粕5萬噸，展望16/17年度豆粕進(jìn)口量5萬噸；2月，我國(guó)出口豆粕10萬噸，環(huán)比減少了9.2%；展望15/16年度我國(guó)累計(jì)出口豆粕180萬噸。展望16/17年度豆粕出口180萬噸。

期末庫存及庫存消費(fèi)比：經(jīng)調(diào)整，展望15/16年度豆粕期末庫存為627萬噸，庫存消費(fèi)比為10.89%。展望16/17年度豆粕期末庫存為641萬噸，庫存消費(fèi)比為10.72%。

本月豆粕行情震蕩下跌，月末豆粕全國(guó)現(xiàn)貨均價(jià)2460元/噸，環(huán)比下跌67元/噸。4-5月份預(yù)計(jì)大豆進(jìn)口1300萬噸，3月底國(guó)內(nèi)大豆港口庫存高達(dá)680萬噸，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)充足。南美工人罷工及港口擁堵，使得南美大豆出口減緩，為美豆帶來一定上漲，國(guó)內(nèi)豆粕也受到一定的提振；國(guó)內(nèi)生豬存欄偏低，及受氣溫影響水產(chǎn)啟動(dòng)推遲，飼料終端需求偏弱；受多種因素影響，豆粕行情震蕩走跌。預(yù)計(jì)豆粕將延續(xù)弱勢(shì)，需關(guān)注美農(nóng)種植意愿報(bào)告。

國(guó)產(chǎn)菜籽減產(chǎn)及菜籽進(jìn)口減少，加之15年棉花減產(chǎn)，菜粕棉粕供應(yīng)減少，豆粕替代需求有所提升。當(dāng)下全國(guó)活豬均價(jià)達(dá)到19.86元/公斤，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)達(dá)到800-900元/噸，并用持續(xù)擴(kuò)大趨勢(shì)，參考11/12年的生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)峰值之后的兩年，生豬養(yǎng)殖行業(yè)擴(kuò)張；16/17年度生豬養(yǎng)殖行業(yè)將在16年3-4季度至17年進(jìn)行擴(kuò)張，預(yù)計(jì)豆粕需求在16/17年度將有較大的增長(zhǎng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。