華帝放大招殺向200億 股權(quán)激勵(lì)贏戰(zhàn)高端

國內(nèi)專業(yè)廚房電器巨頭華帝股份今日公告一項(xiàng)“限制性股票激勵(lì)計(jì)劃”。據(jù)家電網(wǎng)查閱，這項(xiàng)激勵(lì)計(jì)劃擬授予的限制性股票數(shù)量為485萬股，其中首次授予440萬股，預(yù)留45萬股。

受股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃利好消息刺激，截至4月18日收盤，華帝股份收?qǐng)?bào)20.49元，收漲7.28%，領(lǐng)漲家電行業(yè)板塊。該股盤中最高20.98元，公司總市值升至73.53億元。今日滬指收跌1.44%，深成指收跌1.53%。

高管、中層、核心技術(shù)骨干

價(jià)格方面，首次授予限制性股票的授予價(jià)格為每股9.02元人民幣，即滿足授予條件后，激勵(lì)對(duì)象可以每股9.02元的價(jià)格購買公司向激勵(lì)對(duì)象增發(fā)的公司股票。首次授予購買總價(jià)預(yù)計(jì)是3968.8萬元人民幣。

如果按照4月18日的收盤價(jià)每股20.49元粗略算，這485萬股的股票總價(jià)值則是9937.65萬元人民幣。當(dāng)然，如果華帝未來三年內(nèi)達(dá)到業(yè)績考核指標(biāo)，股價(jià)將遠(yuǎn)不止這個(gè)數(shù)。對(duì)于被授予的對(duì)象來說，個(gè)人利益幾乎是翻了倍地漲漲漲。

華帝股份公告顯示，首次授予的激勵(lì)對(duì)象總?cè)藬?shù)為18人，激勵(lì)對(duì)象包括華帝實(shí)施本計(jì)劃時(shí)在公司任職的董事、高級(jí)管理人員，中層管理人員，核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干。

據(jù)家電網(wǎng)查閱到，華帝股份此次計(jì)劃向2名中層管理人員和10名核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干共授予115萬股股票，占授予限制性股票總數(shù)的23.71%，比重僅次于華帝股份總裁。

為何要推出這份股票激勵(lì)計(jì)劃？華帝股份在官方公告中稱，此舉是為了進(jìn)一步建立、健全公司長效激勵(lì)機(jī)制，吸引和留住優(yōu)秀人才，充分調(diào)動(dòng)華帝股份有限公司董事、高級(jí)管理人員，中層管理人員，核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干的積極性，有效地將股東利益、公司利益和經(jīng)營者個(gè)人利益結(jié)合在一起，使各方共同關(guān)注公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

落地，上市12年的第一次

通俗來說，股權(quán)激勵(lì)，是指企業(yè)為了激勵(lì)和留住核心人才而推行的一種長期激勵(lì)機(jī)制，有條件地給予激勵(lì)對(duì)象部分股東權(quán)益，使其與企業(yè)結(jié)成利益共同體，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長期發(fā)展目標(biāo)。

股權(quán)激勵(lì)一般有助于激發(fā)管理團(tuán)隊(duì)積極性，改善公司治理結(jié)構(gòu)，降低代理成本，提升經(jīng)營效率，增強(qiáng)公司凝聚力和市場競爭力，提振公司業(yè)績，最終為企業(yè)創(chuàng)造更大的財(cái)富。

國泰君安證券在4月18日的研報(bào)中指出，華帝股權(quán)激勵(lì)方案終于落地,新管理團(tuán)隊(duì)士氣大振，這是公司上市12年來首次推出股權(quán)激勵(lì)方案,我們認(rèn)為這對(duì)新的管理團(tuán)隊(duì)是莫大的激勵(lì),也是公司治理走向更加透明、完善的重要一步。

上述證券機(jī)構(gòu)續(xù)指，公司的股權(quán)變更、內(nèi)部治理已調(diào)整完畢,在新的管理團(tuán)隊(duì)帶領(lǐng)下,通過提升品牌形象包括終端形象、完善產(chǎn)品升級(jí)、渠道建設(shè)等保障2016年實(shí)現(xiàn)銷量、利潤的雙增長。我們認(rèn)為,公司現(xiàn)已進(jìn)入正軌,2015Q4環(huán)比好轉(zhuǎn)已是良好開端,期待業(yè)績的持續(xù)改善。

銷售市值雙百億，華帝利益共同體

據(jù)家電網(wǎng)了解，華帝股份首次推出股權(quán)激勵(lì)，三年內(nèi)最大的目標(biāo)就是“雙百億”。股權(quán)激勵(lì)本身是一項(xiàng)長效激勵(lì)，著眼的顯然也是未來。

華帝股份日前公布的2015年度業(yè)績快報(bào)顯示，去年華帝實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入約31.19億元，利潤總額2.57億元，歸屬上市公司股東凈利潤約2.07億元。

華帝股份董事長潘葉江早前曾對(duì)外表示，公司將繼續(xù)堅(jiān)持代理制，與“華帝利益共同體”精誠合作，贏戰(zhàn)高端市場，達(dá)成“銷售百億，市值百億”的“雙百億”目標(biāo)。

在公司具體增長上，華帝股份預(yù)計(jì)，2016年公司將實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長；2017-2018年是成長性增長；2018年之后實(shí)現(xiàn)規(guī)模性增長。

潘葉江當(dāng)時(shí)稱，華帝的品牌和產(chǎn)品都在向著更加高端化、智能化、年輕化、時(shí)尚化的方向發(fā)展，在這種大調(diào)整、大投入的關(guān)鍵時(shí)期，華帝股份董事會(huì)將按照“有序調(diào)整——保持穩(wěn)定——促進(jìn)增長”三個(gè)階段按計(jì)劃、分步驟推進(jìn)。

長江證券在４月18日的一份研報(bào)中分析，股權(quán)激勵(lì)綁定利益，長期發(fā)展值得期待，公司在此時(shí)推出股權(quán)激勵(lì)方案，一方面在于通過建立長效激勵(lì)機(jī)制，保持核心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性，另一方面則通過股權(quán)將公司管理層利益與股東利益充分綁定，充分調(diào)動(dòng)高管積極性并推進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展。

該機(jī)構(gòu)重申對(duì)華帝股份的“買入”評(píng)級(jí)，并分析指出，隨著管理層調(diào)整完畢，公司治理改善邏輯正加速兌現(xiàn)，且股權(quán)激勵(lì)預(yù)案出臺(tái)可明顯增強(qiáng)其長期發(fā)展信心，去年三季度公司新品戰(zhàn)略發(fā)布及簽約黃曉明夫婦代言等系列措施均彰顯出潘氏主導(dǎo)下，新管理層對(duì)提振華帝品牌形象及產(chǎn)品力的決心。

分析師稱，股票解鎖條件中對(duì)華帝未來三年收入及業(yè)績?cè)鏊倬岢雒鞔_要求，隨著新管理層逐步解決公司過往由于股權(quán)分散導(dǎo)致的治理問題，以及在有效的激勵(lì)措施帶動(dòng)下，公司三年實(shí)現(xiàn)凈利潤翻番是大概率事件。

產(chǎn)品高端智能，構(gòu)筑資本紐帶

據(jù)家電網(wǎng)查閱，華帝此次股權(quán)激勵(lì)解鎖期的業(yè)績考核目標(biāo)分別是第一個(gè)解鎖期，以2015年為基數(shù)，公司2016凈利潤增長率不低于25%，營業(yè)收入增長率不低于15%；

第二個(gè)解鎖期以2015年為基數(shù)，公司2017凈利潤增長率不低于60%，營業(yè)收入增長率不低于38%；第三個(gè)解鎖期，以2015年為基數(shù)，公司2018凈利潤增長率不低于100%，營業(yè)收入增長率不低于65%。

在大家電行業(yè)，這或許是一件很困難的事。但在廚房家電行業(yè)則不同。廚房家電行業(yè)產(chǎn)品毛利率遠(yuǎn)高于大家電行業(yè)，而且與飽和的空冰洗電市場不同，廚電市場“錢景依舊”。

甚至有國內(nèi)廚電企業(yè)稱，伴隨著城鎮(zhèn)化率的提升，廚電產(chǎn)品的需求將會(huì)逐步釋放，可以預(yù)見，廚電市場必然是下一個(gè)幾千億級(jí)的大市場。正如上述分析師所稱，三年凈利潤翻番在廚電行業(yè)并非難事。

據(jù)家電網(wǎng)了解，去年，華帝采取的策略是圍繞“明星產(chǎn)品”及“智能化”為核心經(jīng)營主題，打造高端、智能的產(chǎn)品理念，進(jìn)一步強(qiáng)化以高端灶具、煙機(jī)為代表的產(chǎn)品競爭力，夯實(shí)“華帝”在“廚電專業(yè)品牌”中的領(lǐng)導(dǎo)地位，同時(shí)改變經(jīng)銷戰(zhàn)略，將銷售管理與服務(wù)前移，全力支持一線銷售。

關(guān)于利益綁定，據(jù)家電網(wǎng)查閱，在去年的一份官方公告中，華帝股份對(duì)外表示，新的管理層更注重實(shí)業(yè)發(fā)展和資本運(yùn)作的結(jié)合，堅(jiān)持以實(shí)業(yè)發(fā)展為基礎(chǔ)，積極探索資本運(yùn)作，通過構(gòu)建公司高管、員工、經(jīng)銷商等資本紐帶加快公司發(fā)展速度。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。