三大期交所連發(fā)12道令牌 降溫大宗商品炒作

大宗商品狂歡的宴席似乎還沒有散場。

昨日，大宗商品期貨市場各品種走勢出現(xiàn)了分化，能源化工板塊強(qiáng)勢上漲，而農(nóng)產(chǎn)品板塊普遍下挫。其中，焦煤、焦炭尾盤漲停，PTA漲3.64%、塑料漲2.77%、滬鋁漲2.47%、聚丙烯漲2.24%、PVC漲1.45%、甲醇漲1.34%、動(dòng)力煤漲1.01%；跌幅較大的有，菜粕跌2.68%、豆粕跌2.43%、滬錫跌2.41%，玉米、大豆、棉花、滬金等跌幅均逾1%。

近期，大宗商品市場出現(xiàn)暴漲，以“黑色系”為代表的鐵礦石、焦煤、焦炭、螺紋鋼等期貨品種漲幅超過了40%。鄭棉短短10個(gè)交易日漲幅近30%，演繹了一波罕見的行情。

大宗商品如此暴漲引發(fā)了監(jiān)管層的關(guān)注，因此，為抑制交易過熱，防控風(fēng)險(xiǎn)，三大期交所不斷出臺各項(xiàng)措施。據(jù)《證券日報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年4月份以來，三大期交所已發(fā)出12道調(diào)控令牌。最新的調(diào)控措施自昨日開始生效，如：上期所恢復(fù)收取熱軋卷板品種當(dāng)日平今倉交易手續(xù)費(fèi)；調(diào)整熱軋卷板、螺紋鋼、石油瀝青品種的交易手續(xù)費(fèi)。大商所對8個(gè)期貨品種的漲跌停板幅度、最低交易保證金進(jìn)行調(diào)整，對鐵礦石和聚丙烯期貨品種的交易手續(xù)費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，并將納入風(fēng)控舉措的品種由鐵礦石、焦煤、焦炭等“黑色板塊”擴(kuò)大至農(nóng)產(chǎn)品和化工產(chǎn)品。

大商所昨日晚間再次出手調(diào)控措施，鐵礦石和聚丙烯品種手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由成交金額的萬分之零點(diǎn)九調(diào)整為成交金額的萬分之一點(diǎn)八。黃大豆1號和線型低密度聚乙烯品種同一合約當(dāng)日先開倉后平倉交易不再減半收取手續(xù)費(fèi)，手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)恢復(fù)至2元/手。鄭商所對2016年勞動(dòng)節(jié)期間各期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度作出了調(diào)整。

今日（4月26日）起，大商所對焦炭、焦煤品種手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，鄭商所對棉花、菜粕、動(dòng)力煤期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)、漲跌停板幅度的調(diào)整也開始實(shí)施。

商通社研究院專家望都認(rèn)為，由于上周三大期交所均提高交易手續(xù)費(fèi)及保證金比例，市場資金的炒作熱情正在發(fā)生變化，期交所的調(diào)控效果也正在顯現(xiàn)。從收盤情況看，曾經(jīng)一度出現(xiàn)過11個(gè)品種漲停的局面恐不會(huì)再現(xiàn)，昨日以漲停收盤的品種僅有焦煤、焦炭兩個(gè)。而黑色系熱門品種——螺紋鋼、熱卷、鐵礦石等均出現(xiàn)不同程度下跌。這都顯示著，由流動(dòng)性推動(dòng)的行情已經(jīng)感受到監(jiān)管層的信號，但是后期如何調(diào)整仍然需要觀察。

寶城期貨金融研究所所長助理程小勇對《證券日報(bào)》記者表示，當(dāng)前大宗商品上漲或者說過度投機(jī)并非單一期貨市場問題，而是在通脹預(yù)期升溫的情況下，充裕的流動(dòng)性在大宗商品進(jìn)行資產(chǎn)配置的結(jié)果。資金是逐利的，特別是經(jīng)過幾輪降息降準(zhǔn)之后很多資產(chǎn)收益率極低，唯獨(dú)大宗商品可能存在潛在的高回報(bào)收益的機(jī)會(huì)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程放緩、中國通脹抬頭、經(jīng)濟(jì)有所復(fù)蘇、貨幣政策持續(xù)寬松以及政府積極推進(jìn)鋼鐵、煤炭等行業(yè)去產(chǎn)能，黑色系商品期貨和農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格持續(xù)飆升，引發(fā)炒作升溫。目前看，資金和情緒推波助瀾的跡象明顯，炒作的資金主要來源于股票市場、江浙游資、期貨休眠資金重新活躍等等。

永安期貨研究中心副經(jīng)理王金認(rèn)為，目前來看，商品的大背景沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變，從這次商品的反彈表現(xiàn)來看，漲得最兇的是去年跌得最深、產(chǎn)能受傷最大的行業(yè)，如黑色金屬。在這個(gè)階段，利潤相對較高的行業(yè)如化工等，反彈的動(dòng)能就比較弱。這波反彈，從需求角度來看，確實(shí)有實(shí)質(zhì)性的改善，包括政策上的轉(zhuǎn)型等也逐漸產(chǎn)生影響。

盛達(dá)期貨總經(jīng)理?xiàng)钚绿嵝褏⑴c炒作的投資者，由于期貨帶杠桿，對投資者來說，風(fēng)險(xiǎn)相對偏高，提倡多關(guān)注期貨公司推出的相關(guān)產(chǎn)品，將專業(yè)的事交給專業(yè)的機(jī)構(gòu)去做。而且，期貨市場并非牛市才有行情，只要有波動(dòng)就有利潤空間。