業(yè)內(nèi)人士:油價有漲有跌 實屬自然

從1月13日以來，國際油價一直未突破40美元/桶的“地板價”，國家發(fā)改委幾次調(diào)價窗口都因此停擺。進(jìn)入4月以來，國際油價開始持續(xù)上升，十個工作日的平均價格終于突破40美元/桶。北海布倫特石油的平均價格達(dá)到45美元/桶，全球原油平均價格也在43.73美元/桶。盡管本周一美國WTI原油期貨下跌1.28%，報收于每桶43.18美元，布倫特原油期貨跌0.95%，報每桶44.68美元，但這仍無法改變油價穿越“地板”的趨勢，中國消費者不得不在成品油價持續(xù)低位運行兩個月的穩(wěn)定期后，再次面對油價重啟上調(diào)模式。

油價有漲有跌，實屬自然。中國成品油價有130美元的天花板，自然也可以有40美元的地板，這也在情理之中。只是油價持續(xù)低位運行，大家已經(jīng)習(xí)以為常，突然上調(diào)，有些不能適應(yīng)。

產(chǎn)油國4月17日多哈會議聯(lián)合“凍產(chǎn)”的企圖化為泡影，被解釋為石油世界“舊秩序”的終結(jié)。這本應(yīng)形成國際油價暴跌的理由，但在短暫波動之后，國際油價再次回到上升通道，讓全球的能源專家一頭霧水。

在多哈會議前后的4月中，中國公布了一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，GDP增長6.7%，打消了很多人對中國經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂。如發(fā)電量在去年12月負(fù)增長3.7%的基礎(chǔ)上，第一季度正增長3.2%，其中3月份增長5.6%。而用電占比達(dá)到71%的第二產(chǎn)業(yè)，3月份用電量增加了4.3%。從某種意義上講，中國經(jīng)濟(jì)超出市場期望值的數(shù)據(jù)不僅對沖了油價下跌的預(yù)期，也使多哈“凍產(chǎn)”似乎變得意義減弱，加上科威特石油工人罷工，導(dǎo)致國際油價再現(xiàn)一波上漲，并觸發(fā)了國內(nèi)油價上調(diào)的條件。

國際油價的供需關(guān)系是動態(tài)的。目前，每日原油產(chǎn)量比需求仍高出100萬~200萬桶，各國的儲油罐和超級油輪都存滿了未能售出的原油，預(yù)計全球石油產(chǎn)能過剩的局面仍將長期維持。但油價的升高將帶動新的產(chǎn)能，特別是產(chǎn)油國大多過于依賴石油出口，一旦有利可圖就會增產(chǎn)逐利。

美國的頁巖油是另一個對國際石油市場影響巨大的因素，頁巖就像地下一望無際的“地毯”，開采技術(shù)在不斷進(jìn)步，開采成本也在逐漸下降。目前，幾個工人幾天內(nèi)就可以打出一口井，盡管成本比中東的“自流井”要高，但一旦有利可圖，他們就會利用美國發(fā)達(dá)的資本市場將預(yù)期的產(chǎn)量進(jìn)行期貨交易，迅速形成新的產(chǎn)能。今天頁巖油氣的生產(chǎn)更像工廠里的流水線，一旦價格合適，馬上可以按動電鈕。

這一次油價的上漲，并不意味著國際原油價格將從此上行，多數(shù)專家的看法是仍將長期低位徘徊。這在歷史上也有例可循。1929年全球經(jīng)濟(jì)大蕭條，國際油價從1.27美元/桶跌下去，1931年的年均價0.65美元/桶，美國甚至一度跌至0.13美元/桶，直到1947年油價才回到1929年的水平，18年間還經(jīng)歷了第二次世界大戰(zhàn)。但是，這一時期的低油價成就了世界從煤炭、蒸汽的第一次工業(yè)革命的時代，轉(zhuǎn)入石油、內(nèi)燃機(jī)和電力的第二次工業(yè)革命。

在經(jīng)歷兩次石油危機(jī)帶來的油價持續(xù)上揚后，油價從1980年的36.83美元/桶進(jìn)入下行通道，到1998年最低跌至12.72美元/桶，直到2004年中國經(jīng)濟(jì)的崛起才將油價拉回到1980年的水平。而這一次長達(dá)24年的低位周期，成就了西方國家能源結(jié)構(gòu)從煤炭走向天然氣和核電的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。