臨儲玉米拍賣牽動市場神經(jīng)

5中旬以來國內(nèi)玉米市場購銷表現(xiàn)寡淡，其價格整體相對平穩(wěn)，局部弱勢下跌，其中東北局部地區(qū)因輪換玉米數(shù)量增加以及臨儲拍賣預(yù)期增加，價格繼續(xù)穩(wěn)中偏弱，華北產(chǎn)區(qū)玉米上市量有限，其價格暫且平穩(wěn)，而北方港口貿(mào)易糧購銷基本停滯，南方港口進口替代品庫存維持高位，其價價暫穩(wěn)，同時臨儲玉米公開拍賣已正式啟動牽動市場神經(jīng)，具體分析如下：

東北玉米價格穩(wěn)中偏弱

5月份以來東北玉米市場購銷清淡，輪換玉米成為市場供應(yīng)主力，企業(yè)繼續(xù)采用階段性采購、低庫存策略，目前市場輪換玉米以質(zhì)議價，中等偏下質(zhì)量玉米價格區(qū)間在在1600-1700元/噸，遼寧地區(qū)優(yōu)質(zhì)輪換糧價格在1750元/噸附近。東北地區(qū)目前僅有少數(shù)用糧企業(yè)能夠收購到市場糧源，大部分企業(yè)都在使用轉(zhuǎn)儲輪換玉米，個別企業(yè)使用進口到貨玉米，因此在吉林下調(diào)輪換玉米出庫價后，用糧企業(yè)也相應(yīng)下調(diào)了收購價格。截止目前，黑龍江哈爾濱地區(qū)大型飼料企業(yè)15%水分二等玉米收購價1780元/噸，較上周末下調(diào)30元/噸；吉林長春地區(qū)收購價1780元/噸，較上周末下調(diào)50元/噸；遼寧鐵嶺地區(qū)進廠價1750元/噸，基本穩(wěn)定，部分臨儲輪換玉米品質(zhì)能夠達到飼料加工標(biāo)準(zhǔn)，飼料企業(yè)下調(diào)市場收購價，同時東北各地政策糧出庫積極，加工企業(yè)糧源充裕，市場化收購量很小。據(jù)了解，目前東北地區(qū)玉米深加工企業(yè)玉米庫存普遍在一周左右的加工用量，遠低于常年同期，深加工企業(yè)保持較低玉米庫存主要是因為東北臨儲玉米出庫力度較大，后期糧源充足，同時市場等待價格更低的2012年產(chǎn)玉米投放市場，尤其是酒精加工企業(yè)。

華北玉米價格逐漸趨穩(wěn)

5月中旬以來華北企業(yè)上量逐漸恢復(fù)至日用水平，玉米價格逐漸趨于穩(wěn)定，截止目前，山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分玉米進廠價1700-1740元/噸；河北石家莊地區(qū)玉米進廠價1670元/噸；河南鶴壁地區(qū)玉米進廠價1660元/噸，均基本穩(wěn)定，個別工廠微幅下調(diào)收購價。由于基層余糧有限且分布不均，盡管農(nóng)戶惜售心態(tài)不足，整體上量依舊不大，貿(mào)易商收購難度增加，企業(yè)有增加庫存意愿，對當(dāng)前價格產(chǎn)生支撐作用。此外，由于對后市價格信心不足，多數(shù)貿(mào)易商玉米庫存有限，加之小麥?zhǔn)斋@時間臨近，已有個別貿(mào)易商開始為小麥滕庫做準(zhǔn)備，在輪換玉米供應(yīng)下華北市場供應(yīng)短期暫無缺口。據(jù)了解，截至5月11日河北農(nóng)戶售糧進度為85%，比上周提高3個百分點；山東農(nóng)戶售糧進度為87%，比上周提高4個百分點；河南農(nóng)戶售糧進度為83%，比上周提高3個百分點，華北地區(qū)農(nóng)戶整體售糧進度為85%，比上周提高3個百分點，比上年同期偏慢6個百分點，預(yù)計到6月份農(nóng)戶售糧高峰結(jié)束，華北市場糧源供應(yīng)將急劇減少。目前華北地區(qū)臨儲轉(zhuǎn)一次性儲備（以下簡稱“轉(zhuǎn)儲”）輪換玉米基本簽單完成，根據(jù)糧質(zhì)不同，輪換價格在1560-1640元/噸不等。由于深加工企業(yè)買輪換糧較少，貿(mào)易商囤糧較多，一旦后期供應(yīng)緊張，貿(mào)易商容易推漲玉米價格，因此華北企業(yè)也密切關(guān)注東北地區(qū)的玉米拍賣價格。

南北港口玉米價格暫穩(wěn)

據(jù)了解，5月中旬以來北方港貿(mào)易糧購銷基本停滯，流通以輪換糧為主，本周北方港口中儲糧發(fā)運量有所增加，預(yù)計未來港口將以政策糧調(diào)運為主，目前廣東港口遼吉玉米成交價格1830-1900元/噸，黑龍江玉米價格1670元/噸左右，廣東港未簽合同的可售輪換糧數(shù)量不多，中小企業(yè)采購以輪換玉米為主，支撐近期價格暫穩(wěn)。廣東港進口谷物庫存充足，滿足大企業(yè)生產(chǎn)，大型飼料廠表示暫無壓力。據(jù)悉，5月11日廣東港口國產(chǎn)玉米庫存量為13.7萬噸，較上周下降1.8萬噸；進口玉米庫存量為40.2萬噸，較上周下降6.2萬噸，目前廣東港口玉米庫存量處于較高水平，將壓制廣東港口玉米價格，但隨著飼料養(yǎng)殖需求逐漸回暖以及廣東跨省移庫輪換玉米余量減少，預(yù)計后期廣東港口玉米出貨量將加快，對港口玉米價格構(gòu)成一定支撐。

市場供給轉(zhuǎn)向政策玉米

由于市場評估認(rèn)為今年大約有1500-2000萬噸甚至更多華北玉米進入東北臨儲庫（這也是此前遼寧、吉林臨儲庫相繼發(fā)文限制外省玉米流入的重要原因），大量南運用于飼料、深加工，華北農(nóng)民手中現(xiàn)存糧源最多兩成左右，按照河北1800萬噸，山東2200萬噸，河南1500萬噸粗略推算，現(xiàn)余糧水平1000萬噸左右，相當(dāng)于全國1個多月的玉米消費量，而從5月份到9月份距離我國新玉米上市還有4個月時間，近三個月時間國內(nèi)玉米供應(yīng)將轉(zhuǎn)向“政策性”玉米。

輪換糧降價后需求增加

5月5日中儲糧吉林分公司召開玉米深加工企業(yè)座談會，調(diào)整了轉(zhuǎn)儲輪換玉米銷售價格，由原來的1750元/噸下調(diào)至1680元/噸，且每采購2萬噸優(yōu)惠10元/噸，優(yōu)惠40元/噸封頂，條件是單廠在一個月內(nèi)的訂貨量有效，不可下月累積，單位必須是一家工廠，不能以集團為單位。如果按采購4萬噸優(yōu)惠計算，輪換價格為1660元/噸，進廠成本估計在1700元/噸左右，在考慮到150元/噸的加工補貼，實際成本僅1550元/噸，此價格下淀粉和酒精企業(yè)均出現(xiàn)較好的加工利潤。監(jiān)測顯示，在轉(zhuǎn)儲玉米降價前吉林省內(nèi)用糧企業(yè)簽約轉(zhuǎn)儲玉米合同較少，不足40萬噸，而降價后用糧企業(yè)簽約積極性顯著提高，僅上周初簽約量就超過50萬噸。中儲糧吉林分公司選擇在此時間點下調(diào)銷售價格主要原因應(yīng)當(dāng)是前期輪換玉米簽約量偏少，一旦后期定向銷售和臨儲拍賣的玉米價格偏低，總量近300萬噸的轉(zhuǎn)儲玉米輪換任務(wù)將難以完成，因此在臨儲拍賣正式開始前，盡快出臺措施加快銷售進度是最佳選擇。目前來看，用糧企業(yè)也已經(jīng)考慮到后期有臨儲拍賣玉米成本更低的風(fēng)險，因此當(dāng)前的簽單量大多控制在1個月用量左右。同時5月13日吉林省2016年第五次省級儲備糧（玉米）輪換競價銷售共拍賣25453.014噸，成交3032.674噸（扶余拉林儲備糧有限公司，2013年一等玉米），成交比率為8.3%，起拍價為1650元/噸，成交價為1650元/噸，其余全部流拍，地方玉米“去庫存”大戰(zhàn)已經(jīng)拉開序幕，玉米價格將進入政策糧主導(dǎo)市場的氛圍中。

東北產(chǎn)區(qū)玉米春播接近尾聲

據(jù)我國農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調(diào)度資訊，截至5月5日全國已播各類農(nóng)作物8.10億畝，完成春播意向的60.7%，其中糧食已播56.7%，進度同比略慢，不過目前東北大部、華北北部、西北地區(qū)東部春玉米已播種，西北地區(qū)部分春玉米處于出苗至三葉階段，南方春玉米大部處于三葉期，廣西春玉米開始拔節(jié)。我們觀察到伴隨著東北春播近尾聲，天氣對于新季玉米的影響也拉開序幕，當(dāng)然在這個季節(jié)中我們還要特別關(guān)注國家臨儲玉米拍賣價格水平，對今年東北玉米大地的影響是深遠的，同時在厄爾尼諾次年極端天氣發(fā)生概率增加的情況下，夏季玉米市場是否會在國家控盤背景下出現(xiàn)階段性天氣炒作也需防備。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。