過(guò)剩憂慮緩解助油價(jià)多頭逆襲 短期或徘徊于45-50美元

周二(5月24日)晚間油價(jià)自日內(nèi)低位反彈，布倫特原油7月合約收復(fù)全部日內(nèi)跌幅，并轉(zhuǎn)跌為漲，刷新兩個(gè)交易日高點(diǎn)48.83美元/桶；最新消息顯示伊拉克5月原油出口下滑，同時(shí)彭博預(yù)期本周公布的EIA原油庫(kù)存將下降，令市場(chǎng)對(duì)供給過(guò)剩的擔(dān)憂緩解；同時(shí)最新數(shù)據(jù)顯示，2015年發(fā)現(xiàn)的石油儲(chǔ)量降至1952年以來(lái)最低，為未來(lái)供不應(yīng)求埋下伏筆；但隨著近期供給中斷事件緩解，油價(jià)短期料震蕩于45-50美元區(qū)間。

伊拉克5月出口下滑，短線緩解過(guò)剩憂慮

據(jù)行業(yè)消息人士周一(5月23日)稱(chēng)，今年5月以來(lái)，伊拉克南部的原油日出口量從上個(gè)月的近紀(jì)錄高位下滑超過(guò)20萬(wàn)桶，主要因全球出現(xiàn)不尋常的供應(yīng)中斷；出口下滑的消息使部分投資者對(duì)原油市場(chǎng)近期供給過(guò)剩過(guò)剩的擔(dān)憂有所緩解，進(jìn)而在一定程度上助力油價(jià)反彈。

不過(guò)，外媒周二援引該國(guó)石油部副部長(zhǎng)Fayadhal-Nema的話稱(chēng)，目前伊拉克的原油總產(chǎn)量已達(dá)到450-470萬(wàn)桶/日，同時(shí)原油出口量創(chuàng)下390萬(wàn)桶/日的紀(jì)錄高位；伊拉克石油部表示，該國(guó)原油平均生產(chǎn)成本為11美元/桶；該國(guó)政府稱(chēng)，其目標(biāo)是在2020年之前使原油產(chǎn)量達(dá)到600萬(wàn)桶/日。

中長(zhǎng)期來(lái)看，伊拉克的石油產(chǎn)量仍將持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)而增加原油市場(chǎng)供給過(guò)剩憂慮。

EIA原油庫(kù)存料將下降

最新彭博調(diào)查中值預(yù)期，美國(guó)至5月20日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存減少200萬(wàn)桶，庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存減少40萬(wàn)桶；這一預(yù)期在一定程度上支撐了原油價(jià)格。

上周三美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)公布的數(shù)據(jù)顯示，5月13日當(dāng)周API原油庫(kù)存減少114萬(wàn)桶；上周尼日利亞原油設(shè)施遭襲和加拿大火災(zāi)等因素影響原油供應(yīng)，可能是導(dǎo)致庫(kù)存下降的主因。

然而，最新消息顯示，隨著一些供應(yīng)中斷事件正在平息，交易員們正在重新關(guān)注全球石油供應(yīng)的增長(zhǎng)，未來(lái)美國(guó)原油庫(kù)存可能再度回升。

目前，加拿大部分原油生產(chǎn)站點(diǎn)的強(qiáng)制撤離已經(jīng)被取消，加拿大Suncor能源公司及其合成原油的子公司正準(zhǔn)備重新開(kāi)放兩個(gè)油砂生產(chǎn)中心。

新增儲(chǔ)量下降，預(yù)示油市平衡改善

摩根士丹利(MorganStanley)分析師周一(5月23日)在報(bào)告中稱(chēng)，由于油價(jià)下跌促使能源企業(yè)削減勘探預(yù)算，2015年發(fā)現(xiàn)的石油儲(chǔ)量降至1952年以來(lái)最低，這為未來(lái)供不應(yīng)求埋下伏筆。

2015年發(fā)現(xiàn)的石油儲(chǔ)量降至1952年來(lái)最低

摩根士丹利援引咨詢(xún)機(jī)構(gòu)RystadEnergy的數(shù)據(jù)稱(chēng)，2015年油氣行業(yè)發(fā)現(xiàn)的美國(guó)以外地區(qū)石油儲(chǔ)量達(dá)28億桶，相當(dāng)于全球一個(gè)月的消費(fèi)量。

摩根士丹利認(rèn)為，按照最溫和的需求預(yù)估，比如說(shuō)以全球升溫不超過(guò)2攝氏度為目標(biāo)，到2030年可令石油消費(fèi)下降至每日8600萬(wàn)桶。但即便這樣，以目前正在生產(chǎn)的油田和開(kāi)發(fā)中的資源來(lái)看，也只能滿(mǎn)足大約三分之二的需求。

該行表示，能源企業(yè)未來(lái)25年要提高產(chǎn)能，就需要繼續(xù)投資。我們強(qiáng)烈懷疑，企業(yè)目前的支出不夠，即便是按(限制全球升溫不超過(guò))2攝氏度導(dǎo)致需求減少來(lái)推算。

投資不足料提振油價(jià)，油價(jià)短期或震蕩于45-50美元區(qū)間

盡管由于過(guò)去一年多時(shí)間里油價(jià)持續(xù)低迷，石油投資進(jìn)入低潮；但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，必然的一個(gè)結(jié)果將是未來(lái)石油產(chǎn)出能力的不足，這又為未來(lái)油價(jià)反彈奠定了基礎(chǔ)；中長(zhǎng)線來(lái)看油價(jià)仍舊看多，或終將升至65美元/桶附近。

挪威石油部長(zhǎng)日內(nèi)表示，最好為油價(jià)可能升至60美元/桶做準(zhǔn)備；不指望油價(jià)能回到100美元/桶的水平。

俄羅斯能源部長(zhǎng)亞歷山大·諾瓦克也表示，他預(yù)計(jì)全球供應(yīng)超過(guò)需求約150萬(wàn)桶，與預(yù)期2016年的平均油價(jià)每桶45-50美元。

JPMorgan分析師們近期也上調(diào)了對(duì)2016年油價(jià)的預(yù)期，預(yù)計(jì)布倫特原油均價(jià)將達(dá)到45.3美元/桶，美國(guó)原油均價(jià)將達(dá)到44.6美元/桶。

隨著原油生產(chǎn)中斷事件正緩慢平息，兼之美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期改善，50美元/桶關(guān)口附近阻力正在增大，油價(jià)短期內(nèi)升勢(shì)或?qū)壕?，或震蕩?5-50美元關(guān)口。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。